[pt] Este trabalho procura confirmar a hipótese de o modelo de
apreçamento de opções GARCH reduzir alguns dos já
amplamente estudados vieses do modelo de Black & Scholes,
utilizando opções de compra da Telebras no período julho de
1995 a junho de 2000. Para isso, comparam-se os preços
encontrados por intermédio do modelo GARCH com os do modelo
de Black & Scholes, cotejando-os com os preços de mercado.
Os resultados indicaram que o modelo GARCH foi capaz de
diminuir alguns dos vieses, principalmente para opções fora-
do-dinheiro com curto tempo para o vencimento. Desta forma,
o modelo GARCH se mostrou uma alternativa eficaz ao modelo
de Black e Scholes, sobretudo para opções com pouca
liquidez, nas quais não é possível a utilização da
volatilidade implícita da equação de Black e Scholes. / [en] This study attempts to confirm the hypothesis that the
GARCH option pricing model reduces some of the well-
documented biases associated with the Black & Scholes
model, using Telebras calls in the period of July 1995 to
June 2000. For this purpose, the prices obtained by the
GARCH model are compared with the ones obtained by the
Black and Scholes model, and both of them are checked with
the market prices. The results of this research indicate
that the GARCH model is able to lessen some biases,
specially for out-of-the-money options with short maturity.
Thus, the GARCH model is an efficient alternative to the
Black and Scholes model, mainly for options with low
liquidity, in which it is not possible to use the implicit
volatility of the Black and Scholes equation.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:3343 |
| Date | 13 March 2003 |
| Creators | GUSTAVO SILVA ARAUJO |
| Contributors | ANTONIO CARLOS FIGUEIREDO PINTO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | TEXTO |
Page generated in 0.0147 seconds