On définit le risque de contrepartie comme le risque de détérioration de la qualité de crédit entrainant une incapacité de la contrepartie à remplir ses obligations contractuelles. De nos jours, ce risque ne se limite plus aux entreprises, mais s'est également étendu aux banques et autres institutions financières. Par conséquent, toute entité participant aux marchés dérivés OTC est exposée à ce risque. La «Credit Value Adjustment» (CVA) est la valeur de marché du risque de contrepartie. En raison de sa complexité, la mise en œuvre de la CVA demeure l'un des plus grands défis auxquels les banques font face depuis la dernière crise. Pour la plupart d’entre elles, sa mise en production nécessite des changements majeurs de l’infrastructure actuelle. En outre, le régulateur, dont le but est de renforcer la stabilité des marchés financiers, s’est également intéressé à la CVA en introduisant une nouvelle charge en capital liée au risque de contrepartie. Les contributions de notre thèse à la littérature existante sur le sujet se trouvent essentiellement aux chapitres 2, 3 et 4 du manuscrit. Dans les chapitres 2 et 3, nous proposons deux méthodes innovatrices pour le calcul de la CVA. Le chapitre 4 est, quant à lui, entièrement dédié à l’étude de la charge en capital réglementaire sous la régulation FRTB-CVA. / Counterparty risk is defined as the risk of credit worthiness deterioration, making the counterparty unable to meet its contractual obligations. Nowadays, this risk is no longer confined to corporate clients but has spread out to other banks and financial institutions. As a consequence, any firm participating in the over-the-counter (OTC) derivatives market is exposed to this risk. Credit Value Adjustment (CVA) is the market value of counterparty credit risk. Implementation of CVA still remains one of the biggest challenges banks face since the last financial crisis, due to its complexity and cost of implementation. For most banks, pricing the whole CVA book requires major changes on the infrastructure they currently have. Furthermore, regulatory responses to the last financial turmoil aimed at strengthening the financial system by introducing new capital requirements. The Basel III regulatory standard was developed in this respect, prescribing an additional capital charge to cover CVA losses.Our contributions to the relevant literature are chapters 2, 3 and 4. In chapters 2 and 3, we propose two innovative approaches to compute CVA that allow a huge reduction in computational costs. Chapter 4 is devoted to the study of the CVA capital charge under the new FRTB-CVA regulation.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:theses.fr/2017PA01E005 |
| Date | 19 October 2017 |
| Creators | Kettani, Othmane |
| Contributors | Paris 1, Mellios, Constantin |
| Source Sets | Dépôt national des thèses électroniques françaises |
| Language | English |
| Detected Language | French |
| Type | Electronic Thesis or Dissertation, Text |
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