[pt] Certamente uma das arenas competitivas mais marcada pela incerteza é a indústria de telecomunicações. Características intrínsecas ao negócio, como o alto nível de imobilização e a dispersão geográfica, sob a ação de questões voláteis como demanda, câmbio, tecnologia, regulamentação, dentre outras, podem representar grandes impactos nos resultados do negócio. Esta incerteza sempre existiu, porém nos últimos anos tem estado em maior evidência. Diante desta nova necessidade, os métodos adotados atualmente em planejamento estratégico e em análise de investimentos têm se mostrado pouco eficazes. Não é uma questão de usar uma abordagem melhor ou pior, e sim de usar a mais adequada. Quanto a isto, porém, a única certeza é a de que a melhor forma não é tentar encaixar investimentos e estratégias de uma indústria tão dinâmica como a de telecomunicações em um planejamento estático e rígido. A proposta deste trabalho é propor e exemplificar um método para descrição e avaliação de estratégia para telecomunicações, baseado no paradigma de opções reais. Este método é uma visão integrada de ferramentas e métodos conhecidos e utilizados em opções reais, análise de cenários e estratégia. A pesquisa não pretende definir o que é melhor para a discussão de análise de estratégias e investimentos em telecomunicações, mas oferecer uma reflexão mais em linha com as peculiaridades do negócio. / [en] Definitely, one of the most uncertain competitive arena in corporate business is the industry of telecommunications. It's intrinsic characteristics, such as high degree of immobilization and geographic dispersion, under the effect of some volatile issues such as demand, currency rate, technology and regulatory affairs, among others, may yield great impacts on business results. This uncertainty has always existed, but in recent times it has been emphasized. In the face of this new necessity, the current methods used in strategic planning and investment analysis have been little effective. It's not a matter of adopting a better or worse approach, but of adopting the most appropriate one. Regarding this, however, the only certainty is that the best alternative is not try to fit investments and strategies of such a dynamic industry as telecommunication in a static and inflexible planning. The objective of this work is present and illustrates a method for strategy assessment and definition for telecommunications, based on real options. This method is an integrated view of employed and known tools and methods in real options, scenario analysis and strategy. The research does not intend to define what is best for analysis and discussion of strategies and investments in telecommunications, but to offer reflections more in line with the singularities of the business.