[pt] Esse trabalho usa dados de empregador e empregado para investigar o canal de crédito como um canal de transmissão relevante da crise financeira em 2008 sobre o mercado de trabalho. Eu estudo o impacto entre setores da indústria das decisões das firmas em relação à força de trabalho. Eu uso medidas como taxas de contratação e demissão. Eu encontro que crédito foi um mecanismo de transmissão importante da crise sobre a economia real. Mais especificamente, eu encontro que as taxas de demissão são maiores para firmas mais dependentes de financiamento durante a crise. Trabalhadores mais jovens e menos qualificados foram mais afetados negativamente, através do canal de crédito. Eu também encontro evidências de realocação de trabalhadores entre setores; setores menos dependentes de financiamento roubaram mais trabalhadores de outros setores, especialmente de firmas pequenas. Eu também encontro evidências de realocação de trabalhadores dentro dos setores e entre intervalos de tamanho de firma. / [en] This paper uses matched employer-employee data to investigate the credit channel as a relevant transmission channel of the 2008 financial crisis on the labor market in Brazil. I study the cross-sector impact on employment decisions of firms of the manufacturing industry. I use measures such as hiring and firing rates as outcomes. I find that the credit was an important transmission mechanism of the crises to the real economy. More specifically, I find that the firing rate is higher for more financially dependent industries during the crisis. Younger and less skilled workers were more adversely affected through the credit channel. I also find evience of reallocation of workers across sectors; less financially dependent sectors poached more workers from other sectors, and particularly so from smaller firms. I also find some evidence of reallocation within sector and across firm size intervals.

[pt] Estudos recentes estimam que a elegibilidade ao programa de seguro desemprego aumenta a probabilidade de demissão em 12 por cento no Brasil. Esse artigo desenvolve um modelo de equilíbrio parcial onde trabalhadores buscam por emprego e podem se demitir para coletar benefícios do seguro desemprego. Calibramo-lo usando dados do Brasil e o utilizamos para medir as consequências desse comportamento sobre o acúmulo de capital humano específico à firma e sobre a produtividade do trabalho na economia. Por meio de exercícios contrafactuais, descobrimos que tornar a elegibilidade ao seguro desemprego mais estrita aumentaria o salário médio, a estabilidade no emprego, mas também a taxa de rotatividade. Discutimos esse último resultado e concluímos que isso depende de como a política modifica a fração de trabalhadores empregados que voluntariamente se separam de seus empregos. Em outro exercício, encontramos uma relação negativa entre a mudança na taxa de reposição do programa de seguro desemprego e a duração média do emprego. / [en] Recent studies estimate that eligibility for unemployment insurance program raises layoff probability by 12 per cent in Brazil. This paper develops a partial equilibrium model where workers search for jobs and might quit them in order to collect UI benefits. We calibrate it using data from Brazil and use it to assess the consequences of this behavior on firmspecific human capital accumulation and labor productivity in the economy. Through counterfactual exercises, we find that a stricter job tenure eligibility threshold would raise the average wage, the job tenure, but also the turnover rate. We discuss this last result and conclude that it depends on how the policy modifies the fraction of employed workers who voluntarily separate from their jobs. In another exercise, we find a negative relationship between the change in the UI replacement rate and the average employment duration.