[pt] Muito se tem discutido sobre a adoção de programas de demissão voluntária visando a redução do quadro de pessoal no setor público. Dada sua suposta hipertrofia, tais iniciativas seriam um caminho racional, e de resistência política suportável, para a melhoria das contas públicas. O caráter voluntário do desligamento, no entanto, traz maior complexidade à análise de seus resultados financeiros, devido aos efeitos do comportamento estratégico dos agentes. Esta dissertação busca, através da aplicação de conceitos microeconômicos, a obtenção de uma melhor compreensão acerca das consequências desses planos. São estudados, em particular, os problemas relacionados à heterogeneidade da força de trabalho quanto a perspectivas de remuneração no setor privado e valorização do menor esforço demandado em empregos públicos. / [en] A lot has been debated about the adoption of voluntary separation programs seeking the reduction of the public sector`s servents. Given its supposed hypertrophy, such initiatives would be a rational way, and of bearable political resistance, for the improvement of the public accounts. The voluntary character of the redundancies, however brings larger complexity to the analysis of the financial results, due to the effects of the strategic behavior of the agents. This dissertation seeks a better understanding of the consequences of these plans, through the application of microeconomic concepts. In studies, in particular, the problems related to the workers` heterogeneity with relation to the remuneration perspectives in the private sector and to the value attributed to the smaller effort demanded in public jobs.