[pt] Nos últimos anos o processo de avaliação de empresas tem sido um dos mais importante e explorados tema em finanças corporativa. Esse tema chama a atenção de acadêmicos mundialmente. Na verdade ele tanto aparece como um aspecto importante para executivos, cujo o foco é o aumento do valor das ações como também para os Governos, para que estes criem os seus planos de desenvolvimento e suas políticas. Recentemente pesquisas para definir o que determina o valor das companhias apontam para a influencia de variáveis internas como: índices operacionais e de eficiência. Por outro lado trabalhos acadêmicos empurrados pelas teorias de Porter (1980), demonstram a importância de fatores de ambientes combinados com aspectos internos em um processo de avaliação. No entanto, começa a se tornar um pouco claro para todos que uma analise abrangente é fundamental para se aproximar o resultados da teoria financeira dos números dos modelos de avaliação do mercado. Ademais é importante enfatizar que apenas considerando o ambiente e o cenário mais abrangente - variáveis internas e externas - poderá ser possível justificar as diferenças entre os valores de companhias similares observadas no mundo real. Baseado em trabalhos atuais desenvolvidos por acadêmicos esta dissertação esta propondo uma investigação sobre a influencia do ambiente no processo de avaliação das companhias. Este trabalho irá analisar se a localização das companhias é determinante para o seu valor, levando em consideração aspectos sociais, econômicos e culturais. Este texto é suportado pela analise do relacionamento entre o ambiente e o valor das companhias usando as técnicas mais recentes de analise multivariada. Esta metodologia será utilizada para estudar como aspectos sociais, econômicos e políticos estão relacionados com o valor das companhias. No texto nós faremos referencia aos artigos acadêmicos mais recentes relativos ao assunto, os quais nós julgamos importantes para enriquecer a discussão. / [en] In the last few years the enterprise valuation process has been one of the most important and explored subject in corporate finance. This theme draw the attention of the academics worldwide. As a matter of fact, it also appears as an important aspect to the executives in order to enhance the stocks value and also to the Governments to create a development plans and politics. Recently researches to define what determine the value of the companies are point out to the influence of internal variables such as: operational and efficiency indexes. On the other hand academic works, pushed by Porter (1980) theories, have shown the importance of environmental issues combined with internal aspects in a valuation process. However, is become quite clear for everybody that a comprehensive analysis is fundamental to approach figures of the financial theory to the numbers from the market valuation models. Moreover it is important to emphasize that only considering environment and observe the big picture - internal and external issues - would be possible justify the differences between the value of similar companies observed in a real world. Based on the current works developed by academics this report is proposing an investigation about the influence of the environment in the company valuation process. This work will analyze if the localization of companies is determinant for its value, take into account social, economic and cultural issues. This text will be supported by the analysis of the relationship between the environment and company values using the most recent techniques of multivariate analysis. This methodology will be used to study how social, cultural, economic and political aspects are related with company value. Throughout the text we also make reference to the recent academic papers related to the issues which we judge are important and enrich the discussion.