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結構型商品之評價與分析─以每日利率區間及一籃子信用商品為例

廖秦尉 Unknown Date (has links)
本研究針對每日利率區間型連動式債券，以及一籃子信用連結式債券－首次違約型進行評價與避險分析。由於法令的開放，結構型商品推陳出新，商品設計條款日趨繁複。利用理論的模型運用於市場上的結構型商品，使發行者與投資人清楚了解商品的利潤與風險。 在每日區間型利率連動式債券的評價模型上，採用Hall and White(1994)的利率三元樹模型求算債券價值。透過市場可90天期商業本票報價，建構符合市場利率期間結構之利率模型，並以路徑函數計算配息，以求算利率連動債券合理價格。 在一籃子信用連動式債券可拆解為持有固定利息債券，並賣出一信用交換。參考Kijima與Muromachi（2000）模型設定，模擬出不同回收率下的第一違約信用交換價值；使用Hall and White的利率三元樹模型，計算連動債券中的固定利息債券價格，最後，針對參數可能的變動進行敏感度分析。
Hull-White 利率三元樹
路徑相依
一籃子信用連動式債券
第一違約信用交換
Hull-White trinomial tree
Path-Dependent
CDS
FtD

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