本研究在探討申請上市（櫃）公司撤件的原因，分別從公司特性、承銷商特性、市場狀況及承銷案特性等面向，就初次申請上市（櫃）申請案及上櫃轉上市申請案，探討影響其申請上市（櫃）後發生撤件的原因。 研究對象是以民國95年至98年8月向台灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心申請掛牌的公司為樣本，包括：初次申請上市（櫃）共計樣本153家公司，其中成功上市（櫃）案129家，撤件或退件案24家；上櫃轉上市共計42家，其中成功上櫃轉上市計35家，自行撤件7家。 在各項因素中，實證結果發現初次申請上市（櫃）的案件中，電子產業企業發生IPO撤件的機率較小。另外，創投公司持股的影響也在初次申請上市（櫃）的情形中顯著，說明有創投持股的公司發生IPO撤件的機率較小。 負債比率也被證實是區分成功案與失敗案的重大指標。在初次申請上市（櫃）案的迴歸模型中，正的迴歸係數也指出較高的負債比率發生撤件的機率較高。而成功案與失敗案在其餘財務特性，如：資產規模、銷貨收入、稅前息前折舊前淨利並無顯著差異。 在承銷商商譽及市場榮枯的代理變數方面，在初次申請上市（櫃）的情形下，實證結果顯示，成功案的承銷商商譽的確較失敗案為佳，申請後的市場報酬也較高。但對於申請上櫃轉上市的成功與否，承銷商商譽及市場榮枯兩面向的代理變數無證據顯示其有顯著影響。