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可轉債交易策略實證研究 / The empirical study of convertible arbitrage

鍾明希 Unknown Date (has links)
可轉債套利，為避險基金常用的操作技巧。其操作方式，為買進一可轉債，賣出若干標的股票。若是放空標的股數計算正確的話，未來不論標的股價上漲或下跌，投資組合都會有獲利，而本文目的為計算出所需放空的標的股數。 本文使用CRR(1979) 和Derman(1994) 模型，在經過路徑相依條約調整後，使用OAS參數做校準，以求得所需放空標的股數。在實證方面，本研究選取鴻海一(23171)、聯強一(23471)、佳能一(23741)做研究，結果顯示經校準過後所計算出的避險參數值，效果可用於可轉債套利操作所需，且兩個模型的效果並沒有顯著的差異。此外，可轉債的流動性對於模型計算避險比率的精準度，也沒有顯著的影響。
可轉債交易策略
可轉債評價模型
Derman模型
可轉債避險參數計算

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