台灣股票市場的投資人結構以散戶為主體，高達百分之九十，與專業的機構投資人相較，散戶欠缺投資分析的知識與技術，不易從各種公開資訊中理出端倪，因此容易受人左右，沈浮於小道消息而難辦其真偽，為求取更正確的資訊，便產生許多型式的諮詢顧問，證券投資顧問公司即為其中的一種。 可是自民國七十三年開放投資顧問公司成立以來，原來期盼投顧改善國內散戶偏高、股市投機性高與建立使用者付費等缺失，在政府限制投顧業務之下，投顧本身不能替投資人操盤，無法建立口碑，利潤又受到其他地下投顧公司或大眾傳播媒體的瓜分，投顧地位岌岌可危，不得不以遊走於法律邊緣的方式，以求自保。投資人也因為追逐金錢，加入不合法的諮詢單位，沒有法律的保障，賣明牌、倒帳糾紛頻傳，投資人的權益無法追回。 本研究以賽局中商譽效果出發，嘗試建立投資顧問公司的團體商譽模型，討論證券投資顧問公司是否有建立商譽的動機，並探討外生衝擊對投顧商譽的影響，最後佐以政府政策的改變，以瞭解政府在投顧商譽中扮演的角色。