近年來股票型基金規模持續減少、受益人數亦大幅降低，相較於國外股票型基金仍佔有相當比重而言，顯的突兀。其主因為長期績效不佳，投資人已對其失去信心。 本文探討績效不佳的原因，主要在募集時點對於基金所形成之影響，進而推論利率、匯率、貨幣供給對於時點之影響。其中以日本資產泡沫、東亞金融風暴、美國科技泡沫為例，說明其影響性。並以過去以募集的股票型基金在相對評估的高、低點驗證其績效。 進一步將募集時點的影響因子與模式，轉換成操作時點，並運用在被動式管理與長期操作之退休基金中，希望國內投信與投資人能重新在基金的操作與投資獲取報酬，藉以達到本文探討之意義。