本文引用非零猜測變量模型來分析上、下游產業皆為寡佔市場的垂直整合效果。結果發現，垂直整合廠商僅在其中間財（消費財）之邊際生產成本為遞增時，才可能會參與中間財市場的需求（供給）。此外，在垂直整合廠商採行垂直封閉行為下，廠商的垂直整合行為是否能增加本身的利潤與／或增加消費者福利，則完全取決於整體產業內既有的水平結構參數（上、下游的廠商家數以及上、下游產業內之競爭狀態）；然而在某些水平結構參數下，廠商利潤與消費者福利同時增加（垂直矛盾）現象的確是可能存在的。