隨著可轉換公司債相關法規與市場的逐漸完善，越來越多公司使用可轉換公司債進行籌資，然而許多研究報告皆顯示，可轉換公司債之發行對於公司會產生負面影響。本研究之目的，即在於探討可轉換公司債宣告與發行對於發行公司股票流動性所造成之影響為何。本研究以國內1997年至2009年間曾發行國內可轉換公司債之公司為樣本，以宣告日及發行日建構三種不同觀察期（圖3-5-1），利用事件研究法計算發行公司股票流動性指標（成交量、成交值、週轉率）因可轉換公司債宣告與發行所造成之變化程度，並進一步以多元迴歸法（Multiple Regression Analysis）分析，探討可能影響股票流動性變化程度的重要因素為何。 本研究之實證結果如下： 1.發行公司股票成交值及週轉率在發行日後較發行日前皆顯著下降；在宣告日前後部份，股票成交值及週轉率在宣告日過後亦顯著下降，但若剔除2001年10月前台灣經濟新報資料庫使用發行日代替宣告日該部份之資料，則僅股票週轉率呈現顯著下降；與宣告日前公司股票流動性相比，發行日過後公司股票成交值及週轉率皆顯著下降。 2.根據迴歸分析，發現大盤成交量變化、股價變化、股價波動率變化、市價淨值比及成立年數皆可能影響公司股票流動性變化幅度，前三項變數對異常股票流動性變化的迴歸係數為顯著的正值，後兩項變數的迴歸係數則為顯著的負值。至於內部人持股比率、獨立董監席次比率的迴歸係數則並不顯著異於零。