L’objectif de cette recherche est d’analyser deux mécanismes de la gouvernanced’entreprise. L’activisme des investisseurs institutionnels d’un côté et le pouvoirmanagérial de l’autre sont décryptés dans le but d’étudier leur degré d’influence sur lesdécisions de fusions acquisitions.Une analyse empirique est destinée à étudier l’impact de l’activisme institutionnel sur laperformance des opérations de croissance externe et le pouvoir managérial desdirigeants à accomplir ces opérations malgré une réaction négative sur le marchéfinancier.En mettant en exergue le poids des investisseurs institutionnels face aux décisionsstratégiques de croissance externe, cette recherche permet de mieux cerner le pouvoirdes dirigeants au sein de la gouvernance d’entreprise. En effet, la performance desopérations de fusions acquisitions est l’apanage d’un pouvoir managérial face à uneinfluence institutionnelle. / The purpose of this research is to analyze two mechanisms of corporate governance.The activism of institutional investors and managerial power are decrypted in order tostudy their degree of influence on the decisions related to mergers and acquisitions.An empirical analysis is conducted to examine the impact of institutional activism onthe performance of external growth operations and managerial power to accomplishthese operations despite a negative reaction from the financial market.Highlighting the importance of institutional investors with regards to strategicacquisitions’ decision, this research provides a better understanding of leaders’ powersin corporate governance. Indeed, the performance of mergers and acquisitions is theprerogative of a managerial power with regards of institutional influence