Tesis para optar al grado de Magíster en Gestión y Dirección de Empresas / El presente trabajo, tiene por objeto evaluar, estratégica y económicamente un proyecto inmobiliario en San Francisco, Panamá. El mercado inmobiliario en Panamá ha tenido un crecimiento exponencial en los últimos 10 años, lo que ha generado inversión nacional y extranjera. Por esta demanda creciente se detecta una necesidad de clientes no atendidos que desean un apartamento de lujo en San Francisco, Panamá. Para cuantificar la demanda y la existencia de potenciales clientes para este producto, se realizó una estimación de la demanda en base a antecedentes estadísticos, utilizando datos de ingresos promedios por hogares, llegando finalmente a que el mercado objetivo es de 30020 hogares a lo largo y ancho de Panamá, donde viven extranjeros y nacionales. Para evaluar si el proyecto será un producto valorado por el mercado objetivo, se realizó un estudio de mercado, que incluyó un levantamiento de la oferta existente relevante junto a un análisis de la demanda que incluye las variables que más impacto generan en la toma de decisión. Como resultado, la aplicación de la encuesta a una muestra representativa permitió establecer las variables que el grupo objetivo valora son: precio, seguridad y terminaciones de calidad. La encuesta también arrojo que el 88% de nuestro segmento objetivo se informa acerca del mercado inmobiliario por medio de internet, lo que indica la necesidad de realizar un plan de marketing digital para llegar a nuestro cliente objetivo. En segundo, se estima que la inversión del proyecto sea de $.8.669.748 USD lo que podría obtener unos ingresos de $.12.062.486 USD. Con una tasa de descuento de 11.45%, el VAN del proyecto es $.1.414.498. Esto indica la factibilidad de llevarlo a cabo, siendo el factor más relevante el tiempo de venta de los apartamentos. Por otro lado, existe la posibilidad de abaratar el precio de venta $.322.00 USD por metro cuadrado, lo que brinda un amplio rango para agilizar las ventas de los apartamentos de ser necesario. Tras el desarrollo del trabajo, si bien se concluye en primer lugar que el proyecto es rentable, primero se tiene que identificar el camino que quiere elegir la empresa, por ende se recomienda generar un plan estratégico para llevar con buenas prácticas el desarrollo de este proyecto, como de nuevos. Dentro de las recomendaciones que se realizan, también existe la posibilidad de vender los locales comerciales ya que es una opción muy rentable al día de hoy, pero se pierde un activo muy valioso a la vez.

Tesis para optar al grado de Magíster en Gestión y Dirección de Empresas / La evaluación económica de proyectos consiste en identificar y cuantificar el verdadero aporte de valor del proyecto para la firma con el objetivo de facilitar la toma de decisión de inversión por medio de la entrega de información correctamente analizada. Para realizar estas evaluaciones, la mayoría de los ejecutivos de la industria minera utilizan distintos métodos o índices de evaluación de flujos de caja descontados, como el valor actual neto, tasa interna de retorno, periodo de recuperación de la inversión, entre otros. Sin embargo, la principal problemática de estas metodologías de evaluación tradicional es que los supuestos de los flujos de caja se establecen de manera determinística, asumiendo que las decisiones de inversión ocurren en un ambiente de certidumbre. Además, se tiende a asumir que los costos incurridos de la inversión pueden ser recuperados si las condiciones de mercado resultan peores a las esperadas o también se asume que si la firma no realiza la inversión hoy, la oportunidad no estará disponible en el futuro. Estos supuestos no representan necesariamente la realidad del entorno donde actualmente se desarrollan las inversiones de la industria minera. Como respuesta a este desafío de la industria, la presente tesis propone una metodología de evaluación económica de proyectos por opciones reales. Ésta se focaliza principalmente en inversiones que son de montos relevantes, irreversibles, con gran variabilidad en sus supuestos y con un largo ciclo de inversión, pero que a su vez son opciones o derechos que tienen las firmas de ejecutar o no, según su aporte de valor y de cómo se despejen las incertidumbres en el futuro. La propuesta se sustenta en un análisis metodológico de esta herramienta y luego en su aplicación en un caso de negocio real de una firma de la industria minera del cobre. Primero, se identifican y cuantifican las incertidumbres según su relevancia, que para este caso de estudio es el precio del cobre. Posteriormente, se identifican las opciones que posee la firma como una respuesta flexible ante la variabilidad de esta incertidumbre. Por último, se diseña un árbol estratégico de decisión que grafica distintas alternativas propuestas al determinar probabilísticamente el precio del cobre que permite tomar la decisión de invertir, maximizando el valor esperado del VAN. Además de lo anterior, el estudio permite concluir que la evaluación económica de proyectos por opciones reales constituye en sí mismo un proceso, el cual puede ser estandarizado para un análisis sistemático en cualquier empresa minera, sugiriendo ser altamente recomendable para proyectos relevantes que generan un cambio en las reservas de la mina o expansione