Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial, Mención Economía / El presente seminario utiliza un modelo predictivo que tiene por objetivo poder plasmar los efectos de variables intr nsecas de cada empresa y variables de mercado en la probabilidad de elecci on entre nanciarse por medio de deuda o de emisiones secundarias de acciones. Por variables intr nsecas se usa el Desv o del Leverage Objetivo, Raz on Deuda de largo plazo a EBITDA, una medida de Riesgo de la compa~n a, una variable binaria de Grupo Controlador y Tama~no de la Empresa. En variables de mercado se utiliz o la Tasa de Pol tica Monetaria y una medida del retorno de la acci on. En el estudio se presenta un Modelo que estudia esta elecci on, sin embargo, se intent o mejorar la capacidad de predicci on incorporando el Monto de la Emisi on, con resultados satisfactorios y destacando que siguieron siendo signi cativas Desv o de Leverage Objetivo, el riesgo y el Ratio Deuda de Largo Plazo a EBITDA. / The present study uses a predictive model which has the objective of measuring the e ects of intrinsic variables of each company and variables related with market conditions on the probability of choosing between two nancing possibilities: debt or seasoned equity o erings. For intrinsic variables we took into account: the distance between its current and its target Leverage, its payback ratio, a risk measure of the Company, the Company's size, in addition to a binary variable of Company's property. As for the market variables, were used the Monetary Policy Rate established by the Central Bank of Chile and a measure of Return of the Market Shares. However, we attempted to improve the predictive value of this speci cation through the incorporation of the Amount of the Issue, with satisfactory results.

Los bonos convertibles como herramienta de financiamiento por parte de las empresas, no han sido en Chile un instrumento de financiamiento muy utilizado. No obstante, es un instrumento financiero muy complejo, que es interesante de valorar ya que incluye un bono convencional asociado a una opción de compra que se comporta como un warrant. El objetivo de este seminario es realizar un ejercicio de valoración de bonos convertibles en acciones comunes de la empresa emisora, específicamente se realiza una valoración ex -post emisión en el mercado chileno del bono convertible emitido por Gener en diciembre de 1998. El método empleado para la valoración de estos convertibles es el método binomial. De los resultados más relevantes, destacamos que nuestro ejercicio de valoración arrojó una TIR anual de 8,73%, siendo mayor a la TIR del convertible observado (6,86%), en donde las razones de este error (sesgo) en la estimación podrían ser: la duración del bono convencional de referencia en el mercado, el contexto del mercado de capitales (tasas altas) que se presentaba en ese momento y algunos supuestos restrictivos que se aplicaron.