ĮVADAS Temos aktualumas. 2003-2005 metus Jungtinėse Amerikos Valstijose būsto kainos išaugo daugiau nei 20%, visuomenė pradėjo aktyviai aptarinėti nekilnojamojo turto „burbulo“ sąvoką. Tuo metu, esant sparčiam ekonominiam augimui Lietuvoje, gyventojai nekilnojamojo turto kainų kilimą vertino kaip ekonomikos atspindį. Ir tik tuomet, kai kainų augimas per trejus (2004-2007m.) metus viršijo 150%, buvo sunerimta dėl nekilnojamojo turto kainų „burbulo“ formavimosi. Lietuvos nekilnojamojo turto rinka dar visai jauna, todėl dar nėra istorinės patirties, kuri leistų nuspėti, jog rinkoje kainos yra „išsipūtusios“, o ne sąlygotos ekonominių veiksnių kaitos. Būtent todėl modelių, skirtų atpažinti nekilnojamojo turto „burbulus“ bei nustatyti jų galimas apimtis, formavimas šiuo metu yra labai aktualus. O tokios didelės ekonomikos, kaip Jungtinės Amerikos Valstijos, nekilnojamojo turto rinkos ir istorijos nagrinėjimas, leidžia pasisemti patirties, kuri ateityje gali padėti išvengti tokių „burbulų“ atsiradimo bei jų sprogimo sąlygotų neigiamų pasekmių Lietuvos ekonomikai. Nors mokslinių straipsnių pasauliniu mastu yra gana daug, visgi Lietuvos mastu šis klausimas nėra pakankamai išnagrinėtas. Šio darbo objektas: Lietuvos ir Jungtinių Amerikos Valstijų nekilnojamojo turto rinkos. Darbo problema: nepakankamai išanalizuotas Lietuvos nekilnojamojo turto burbulų formavimasis. Darbo tikslas: ištirti ir palyginti nekilnojamojo turto Lietuvoje ir Jungtinėse Amerikos Valstijose formavimosi... [toliau žr. visą tekstą] / SUMMARY Jočys T. Comparative evaluation of housing bubble in Lithuania and United States of America: Master’s thesis in Economics / supervisor dr. Dainius Žvirdauskas; Department of Business economics and Management cathedral, Kaunas. Vilniaus University – Kaunas humanitarian faculty. The sharp rise of house prices in United States of America in 2003-2005 and the up forward rice of prices by 129% in Lithuania during the period of year 2005 and 2008 rose up the question whether there is a “housing bubble” in the market. So the evaluation of house prices became a very actual theme in these days. The aim of this thesis is to create the model to evaluate whether there is the bubble in the house market. The object of this thesis is the real estate market of Lithuania and United States of America. All the modules used in this research showed up that during the period of 2003-2005 there was a housing bubble in the USA housing market which was not followed by the fundamental indicators. The same results were found out about the housing market in Lithuania. The models showed that on the peak of the bubble in 2nd quarter of 2006 the prices were over valuated by 27%. Yet, there was a great economical grow influence to the rise of house prices in Lithuania too. This work could be used by governing bodies of the country and citizens in order to forecast the housing bubbles in the future.

Cikliškas ekonominis augimas yra natūralus ir neišvengiamas reiškinys, tačiau kuo mažesnės šių ekonominių ciklų svyravimo amplitudės, tuo patrauklesnis šalies ūkis yra. Didžiausi ekonominiai sunkumai šalis ištinka tuomet, kai šalyje įvyksta finansų krizės, kurioms pastaruoju metu dažniausiai pasireiškia kainų burbulo sprogimu. Dabartinė finansų krizė, prasidėjusi nuo antrinių būsto paskolų krizės JAV, sprogus nekilnojamo turto kainų burbului, išsiplėtė per visą pasaulį, kur ji neišvengiamai pareikalavo aukų: žlugo du didžiausi pasaulyje investiciniai bankai Lehman Brothers ir Merill Lynch, du didžiausi JAV hipotekos bankai Fannie Mae ir Freddie Mac, stipriai nukrito visų pasaulio akcijų indeksai. Akivaizdu, jog pasaulis supranta šios problemos mastą ir galimas pasekmes, kadangi XX a. tokių krizių jau buvo, jos stipriai paveikė to meto ekonominį bei politinį regionų kursą. Tačiau dabar šalių ekonomikos yra žymiai labiau susijusios, todėl būsimos šios krizės pasekmės bus gerokai didesnės. Įdomu, kaip tokiomis sąlygomis bankai bei kitos finansų institucijos tvarko turimus aktyvus finansų rinkose, kyla klausimas ar geresnio turto diversifikavimo siekis netaps finansų rinkų griūties priežastimi. Tyrimo objektas – vertybinių vertybinių popierių rinka finansinių krizių laikotarpiu. Darbo tikslas – išnagrinėjus ir apibendrinus mokslinę – teorinę literatūrą, suformuoti vertybinių popierių portfelį apsaugotą nuo ciklinių ekonominių svyravimų. Išsikeltą tikslą padeda pasiekti... [toliau žr. visą tekstą] / Cyclical economical growth is natural and unavoidable phenomenon, at the same time the less amplitudes of economical cycles fluctuations are, the more attractive economy of a country is. Countries sustain ultimate difficulties when financial crises happen in a certain country. Latterly such crises mostly come into play as the prices bubble burst. The current financial crisis started from the crisis of secondary dwelling credits in the USA. After prices bubble burst it has spread worldwide and unavoidably claimed following victims: crashed two most famous underwriting banks of the world Lehman Brothers and Merrill Lynch, two biggest mortgage banks of the USA Fannie Mae and Freddie Mac, substantially fell down all stock indexes. It is evident that the world realizes the extent of this problem and probable results because similar crises had place during XX century. They impacted on economical and political regional course of that time rather strongly. But modern economies of various countries are involved in more noticeable degree, so forthcoming consequences of this crisis will be rather heavier. It is interesting how in such circumstances banks and other financial institutions manage their assets in financial markets. Also the question is whether an object of the better property diversification wouldn’t become the ground for a financial markets fall. Research object – stock market during financial crisis period. Purpose of this study is to explore and summarize theoretical... [to full text]