Syftet med denna studie är att studera hur hälsa och utbildning påverkar det ekonomiska välståndet i och utanför ekonomisk jämvikt i Europa. Studien omfattar 43 europeiska länder och ekonomiskt välstånd mäts i BNP per capita. Två modeller estimeras där den första är en variant av en utökad MRW-modell och den andra utgår ifrån en klassisk Cobb-Douglas produktionsfunktion. Skattningar av MRW-modellen baseras på paneldata för perioden 1995-2013 och Cobb-Douglas-specifikationen skattas med paneldata för perioden 1991-2013. Parametrarna skattas med minstakvadrat-estimatorn och i båda specifikationerna används fixa effekter. Det sammantagna resultatet från de båda modellerna är tvetydligt och det är svårt att ge en entydig slutsats. Investeringar i hälsa och utbildning har en svagt negativ effekt på BNP per capita medan förväntad livslängd vid födseln och utbildningsdeltagande på gymnasienivå har positiva effekter. De tvetydliga resultatet kan bero på omvänd kausalitet, modellspecifikation och/eller snedvridning orsakad av utelämnade variabler.