TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / El objetivo de este informe, es presentar una valoración de la compañía de retail mexicana El Puerto de Liverpool SAB de CV. Nuestra valoración se traducirá en la estimación del precio de la acción de la compañía al día 30 de septiembre de 2017, que corresponde a la fecha de los últimos estados financieros disponibles de la compañía. El Puerto de Liverpool cuenta con dos series accionarias: Serie 1 y Serie C-1, siendo esta última la con mayor presencia bursátil y, por lo tanto, la que utilizaremos para realizar nuestra valoración. A la fecha de valoración, el precio de cierre en la Bolsa de Valores de México de la acción de Liverpool serie C-1 fue de $ 146,621. Esta valoración será realizada por el método de Flujos de Caja Descontados. Para este propósito, se ha procedido a analizar detalladamente la información anual y trimestral presentada por la compañía para los últimos 5 años, lo que incluye los estados financieros, además de otros datos e información relevante respecto a la evolución del negocio. Se investigó información relevante de la compañía y el negocio en el que se encuentra, se analizó su estructura de financiamiento y se determinó su estructura de capital objetivo. Luego, se estimó la tasa de costo de capital de la compañía. Posteriormente, fue realizado un detallado análisis financiero de la compañía, con el objetivo de proyectar su estado de resultados para los próximos 5 períodos y determinar su flujo de caja libre, para posteriormente realizar la valoración mediante flujos de caja descontados. Finalmente, y como resultado de nuestra valoración por flujos de caja descontados, se ha obtenido un precio objetivo estimado para la acción de Liverpool al 30 de septiembre de 2017 de $ 135,1, valor que resulta un 7,86% inferior al valor de la acción en el mercado.

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGISTER EN FINANZAS / El presente trabajo tiene como objetivo principal realizar una valoración de la acción de El Puerto de Liverpool, empresa mexicana que opera tiendas departamentales enfocadas al consumidor de ingreso medio y alto, además ofrece crédito a través de sus tarjetas Liverpool y recibe arrendamientos de plazas en centros comerciales. La fecha de corte para esta valoración es al 30 de Junio de 2016. La valoración realizada mediante Flujos de Caja Descontados, comienza con la descripción de la empresa y el análisis de desempeño de la misma dentro del rubro retail. Posteriormente, se determinó la estructura financiamiento mediante análisis de la deuda financiera y de su estructura de capital histórica, además se estimó la tasa de descuento con la finalidad de determinar el valor justo de la empresa, mediante Flujos de Caja descontados para los 5 años siguientes. Los resultados obtenidos mediante este método, entregan un precio objetivo de la acción de $172,6, lo que comparado al precio de cierre al 30 de Junio de 2016 correspondiente a $193,0, nos entrega un precio menor en $20,5 pesos mexicanos, lo que representa un 10,6% de sobrevaloración de la acción en el mercado. Cabe destacar que para la valoración consideramos supuestos conservadores debido a las proyecciones económicas de México. La valoración realizada mediante Múltiplos comienza con la determinación de los Múltiplos para la industria, obtenidos de los ratios calculados para las empresas comparables. Luego se calcularon los indicadores para la empresa, correspondiente a las medidas de resultados financieros de Ingresos, Ganancias y Valores contables de Patrimonio y Empresa, para obtener con estos resultados un valor comparativo para la acción de El Puerto de Liverpool, respecto de la industria en la que opera. Los resultados obtenidos mediante este método, entregan un precio objetivo de la acción de $169,59, lo que comparado al precio de cierre al 30 de Junio de 2016 correspondiente a $193,0, nos entrega un precio menor en $23,4 pesos mexicanos, lo que representa un 12,14% de sobrevaloración de la acción en el mercado. Con estos resultados se observan indicios de sobrevaloración de la acción en el mercado, lo que consecuentemente va relacionado con una oportunidad de venta para esta acción.

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / El puerto de Liverpool S.A.B. de C.V, es una compañía que opera una cadena de tiendas departamentales, inscrita en la Bolsa Mexicana de Valores, con fuerte presencia en Ciudad de México y en 30 estados de la República Mexicana. El objetivo de este informe es realizar una valorización económica de la empresa, obteniendo una estimación del precio de la acción, a través del método de valorización por Múltiplos. Para presentar este informe se pondrá a disposición del lector, un análisis detallado de la situación financiera de la compañía. Esta contempla; descripción de la empresa y la Industria; descripción del financiamiento de la empresa; estimación de la estructura de capital de la empresa; estimación del costo patrimonial y del costo de capital de la empresa; finalmente la valoración de la empresa por el método de múltiplos. El periodo a analizar para estimar el precio de la acción, abarca una ventana de tiempo desde Enero 2012 a Septiembre 2016, en dicho periodo se analizará información relevante, obtenida desde reportes de auditores externos e informes financieros de la compañía y la industria. A septiembre de 2016, nuestra estimación para el precio de la acción es de 179,5 MXN por método de múltiplos comparables. El precio de la acción de la compañía, al mismo periodo, se sitúa en 203,24 MXN. El EBITDA acumulado presentado en los EEFF a septiembre de 2016 es de 15.649 millones, con un margen EBITDA de 15,61% y un crecimiento acumulado en ventas de 12,4% en lo que va del año.

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / El puerto de Liverpool S.A.B. de C.V, es una compañía que opera una cadena de tiendas departamentales, inscrita en la Bolsa Mexicana de Valores, con fuerte presencia en Ciudad de México y en 30 estados de la República Mexicana. El objetivo de este informe es realizar una valorización económica de la empresa, a través de la estimación del precio de la acción, mediante el método de Flujo de Caja Descontado, en adelante FCD. Para presentar este informe se pondrá a disposición del lector, un análisis detallado de la situación financiera de la compañía. Esta contempla, descripción de la empresa, situación de la industria, análisis de la competencia y entorno económico en el cual la compañía lleva a cabo sus operaciones. El periodo a analizar para estimar el precio de la acción, abarca una ventana de tiempo desde Enero 2012 a Septiembre 2016, en dicho periodo se analizará información relevante, obtenida desde reportes de auditores externos e informes financieros de la compañía. Esta información permite obtener un análisis de las políticas de financiamiento del gigante retailer Mexicano, junto con un análisis del patrimonio y valor económico, su estructura de capital, estimación de costos de la compañía, continuando con el estudio de las cuentas operacionales, de cuentas no operacionales, comportamientos históricos de crecimiento e ingresos, para finalmente realizar las proyecciones que determinan la base de la valorización según los métodos descritos. A septiembre de 2016, nuestra estimación para el precio de la acción es de 172,00 MXN por método de FCD. El precio de la acción de la compañía, al mismo periodo, se sitúa en 203,24 MXN. El EBITDA acumulado presentado en los EEFF a septiembre de 2016 es de 15.649 millones, con un margen EBITDA de 15,61% y un crecimiento acumulado en ventas de 12,4% en lo que va del año.

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGISTER EN FINANZAS / El presente trabajo tiene como objetivo principal realizar una valoración de la acción de El Puerto de Liverpool, empresa mexicana que opera tiendas departamentales enfocadas al consumidor de ingreso medio y alto, además ofrece crédito a través de sus tarjetas Liverpool y recibe arrendamientos de plazas en centros comerciales. La fecha de corte para esta valoración es al 30 de Junio de 2016. La valoración realizada mediante Múltiplos comienza con la determinación de los Múltiplos para la industria, obtenidos de los ratios calculados para las empresas comparables. Luego se calcularon los indicadores para la empresa, correspondiente a las medidas de resultados financieros de Ingresos, Ganancias y Valores contables de Patrimonio y Empresa, para obtener con estos resultados un valor comparativo para la acción de El Puerto de Liverpool, respecto de la industria en la que opera. Los resultados obtenidos mediante este método, entregan un precio objetivo de la acción de $169,59, lo que comparado al precio de cierre al 30 de Junio de 2016 correspondiente a $193,0, nos entrega un precio menor en $23,4 pesos mexicanos, lo que representa un 12,14% de sobrevaloración de la acción en el mercado. Con estos resultados se observan indicios de sobrevaloración de la acción en el mercado, lo que consecuentemente va relacionado con una oportunidad de venta para esta acción.