TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGISTER EN FINANZAS / Gutierrez, Ricardo, [Parte I mediante método de múltiplos ], Mayora, Marissa, [Parte II mediante método de flujo de caja descontado] / Este trabajo radica en la determinación del Valor Económico de Carvajal Empaques S.A. mediante el método de múltiplos, ya que muestra la capacidad operacional, el manejo del capital de trabajo que enmarca la liquidez financiera, la productividad y eficiencia. Se estará calculando una tasa de descuento apropiada para descontar flujos proyectados de acuerdo con el riesgo y las volatilidades históricas. Carvajal Empaques, S.A. es la empresa de empaques y envases localizada en Colombia, filial del Grupo Carvajal S.A., líder en el mercado en los países que tiene operación. Cuenta con cinco principales líneas de producción que permiten ofrecer una diversidad de productos en materiales, diseños y funcionalidades (rígidos, térmicos, polipapel, entre otros) para el mercado de consumo alimenticio e industrial. Es una empresa multilatina, tiene subsidiarias en diferentes países de la región Latinoamericana (Colombia, México, Centroamérica, Perú y Chile). Mediante el método de múltiplos se trata de obtener el promedio de la industria para obtener la valoración del precio de la empresa a analizar. Se utilizaron 3 empresas como comparables de la industria, las cuales son: Cristalerías de Chile S.A., Rigolleau S.A. de Argentina y Klabin S.A. de Brasil. El valor obtenido para Carvajal Empaques, S.A. esta entre $5,677 y $20,888 con un promedio de $11,433 dejando de lado los valores extremos, por lo que esta empresa se encontraría subvalorada ya que el precio de la acción al 30 de junio del 2017 era de $5,300 / Este trabajo radica en la determinación del Valor Económico de Carvajal Empaques S.A. mediante el método de flujo de caja descontado, ya que muestra la capacidad operacional, el manejo del capital de trabajo que enmarca la liquidez financiera, la productividad y eficiencia. Todos estos elementos se incluyen por medio de flujos proyectados. Se estará utilizando una tasa de descuento apropiada para descontar dichos flujos y obtener un valor estimado de la empresa, de acuerdo con el riesgo y las volatilidades históricas. Carvajal Empaques, S.A. es la empresa de empaques y envases localizada en Colombia, filial del Grupo Carvajal S.A., líder en el mercado en los países que tiene operación. Cuenta con cinco principales líneas de producción que permiten ofrecer una diversidad de productos en materiales, diseños y funcionalidades (rígidos, térmicos, polipapel, entre otros) para el mercado de consumo alimenticio e industrial. Es una empresa multilatina, tiene subsidiarias en diferentes países de la región Latinoamericana (Colombia, México, Centroamérica, Perú y Chile). La valoración está organizada en diferentes segmentos, la primera corresponde a la descripción de la empresa y de la industria. Se determina la tasa de costo de capital, mediante información histórica de la empresa. Luego se procede a realizar un análisis operacional del negocio y en base a dicho análisis se proyectan los Estados de Resultados y flujos de caja libre, desde junio de 2017 hasta el año 2021. De esta manera, obtenemos el valor del Patrimonio Económico de Carvajal Empaques al 30 de junio de 2017, $597,085, con un precio de la acción de $5,513, muy cercano al precio real de $5,300 en ese momento (+4% ambos montos respectivamente).