Thesis (M.S.)--Rochester Institute of Technology, 2008. / Typescript. Includes bibliographical references (leaves 96-97).

El presente artículo está orientado a aquellas familias que habiendo constituido empresas familiares cuentan con capitales millonarios y a quienes se les sugiere, mediante un Consejo de Familia, constituir Family Office con la finalidad de tener un mejor control del financiamiento de sus empresas y llegar a distinguir con claridad cuál es el patrimonio de la empresa familiar y cuando es el patrimonio familiar. Está institución está orientada a empresas familiares de capitales superiores a los 100 millones de dólares y sirve como un mecanismo de inversión de grandes proyectos en donde se procurará preservar el patrimonio económico en aras de proteger a las futuras generaciones. / This paper is intended for families who, having set up family companies, have millions of dollars and who have been suggested, through a Family Council, to establish a Family Office in order to have a better control over the financing of their companies and to distinguish eith clarity what is the family business’ assets and what is the family’s assets. This institution aims at family businesses with capital exceeding 100 million US dollars and serves as an investment mechanism for large projects where efforts will be made to preserve the financial assets in order to protect future generations.

Submitted by Maicon Juliano Schmidt (maicons) on 2015-04-08T15:10:20Z No. of bitstreams: 1 Caroline de Oliveira Orth.pdf: 852269 bytes, checksum: 7aff34bdbaa23ed31195e887905fef3b (MD5) / Made available in DSpace on 2015-04-08T15:10:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Caroline de Oliveira Orth.pdf: 852269 bytes, checksum: 7aff34bdbaa23ed31195e887905fef3b (MD5) Previous issue date: 2013-01-31 / Nenhuma / Este estudo teve por objetivo identificar a perspectiva de institucionalização das organizações Family Offices nos Estados do Rio Grande do Sul e de Minas Gerais. A Family Office, no contexto deste trabalho, seria a organização utilizada pelas famílias empresárias com o intuito de, entre outras finalidades, preservar o patrimônio familiar. Mediante a revisão da literatura, identificou-se que o tema ainda é pouco explorado academicamente, justificando um estudo de caráter exploratório. À luz da Teoria Institucional, tanto pelo viés econômico (preservação da propriedade) quanto pelo viés social (busca pela legitimação - isomorfismo), foi realizada a análise de conteúdo de 22 entrevistas efetuadas com pessoas relacionadas a 13 organizações Family Offices distintas, dois executivos de empresa familiar e um private banker, o que possibilitou identificar que as organizações Family Offices são de dois tipos: organizações Single Family Offices e organizações Multi Family Offices. As organizações Family Offices possuem estágios de desenvolvimento distintos e, geralmente, estão vinculadas à governança familiar. As regras de governança são estabelecidas mediante dois mecanismos: protocolo de família e conselho de família, e, em algumas situações, as organizações Family Offices confundem-se com esses mecanismos. Além disso, as famílias buscam formalizar valores que devem nortear a conduta de seus membros tanto nas relações internas quanto nas externas. As organizações Family Offices não precisam necessariamente possuir uma estrutura jurídica, exceto nos casos em que prestam serviços financeiros. Nesta situação, além de observarem as regras estabelecidas pelo protocolo de família, também estão sujeitas à regulamentação específica imposta pelo Estado. Esta regulamentação, embora incipiente, seria um fator característico do isomorfismo coercitivo. Contudo, a busca pela legitimação decorre da utilização de consultoria especializada, fator característico do isomorfismo normativo, ou pela troca de experiências com outras famílias empresárias, fator característico do isomorfismo mimético. / This study aimed to identify the institutionalization of organizations Family Offices in Rio Grande do Sul and Minas Gerais. The Family Office, in the context of this thesis, would be the organization used by entrepreneurs’ families in order to, among other purposes, to preserve the family estate. Through literature review it was identified that the issue is still little explored academically, justifying an exploratory study. From the prospective of the Institutional Theory, both by economic bias, (property preservation) and the social bias (search for legitimacy - isomorphism) it was performed a content analysis of 22 interviews conducted with people related to 13 different organizations Family Offices, two executives of a family company and a private banker, which became possible to identify that organizations Family Offices are of two types: organizations Single Family Offices and organizations Multi Family Offices. The organizations Family Offices have distinct development stages and are usually linked with the family governance. The governance rules are established through two mechanisms: family protocol and family council, and in some situations, the organizations Family Offices are mixed with these mechanisms. Additionally, families seek to formalize values that should guide the conduct of its members both in internal and external relationships. The organizations Family Offices do not necessarily have a legal structure, except in cases where they provide financial services. In this situation, in addition to observing the rules established by the family protocol, are also subject to specific regulations imposed by the state. These regulations, despite incipient, would be a characteristic factor of coercive isomorphism. However, the search for legitimacy occurs from the use of specialized consultant, a characteristic factor of normative isomorphism or by exchanging experiences with other entrepreneurs’ families, a characteristic factor of mimetic isomorphism.

[pt] Esse estudo apresenta o modelo de negócios de multi-family offices e propõe uma abordagem prescritiva específica para a elaboração e manutenção de portfolios de investimentos, com objetivo de torna-los mais eficientes em servir os interesses de seus clientes. O aconselhamento financeiro – atividade central destas empresas – tem por essência guiar os clientes a tomarem decisões melhores. Para esse fim, a abordagem proposta incorpora elementos da teoria financeira comportamental, que confrontam a teoria econômica clássica para explicar o comportamento do investidor normal – isto é, sujeito a problemas de autocontrole, a dor do arrependimento, a vieses cognitivos, etc.. Entende-se que o processo de elaboração e manutenção de portfólios deva ser iterativo e dinâmico, movido pelo relacionamento e pela qualidade da comunicação entre as partes (gestor e investidor). Foi desenvolvido um modelo-base para nortear esse processo, identificando e estabelecendo uma relação entre os diferentes componentes de risco envolvidos, dentre eles a tolerância, a capacidade e a atitude ao risco. Além disso, são incorporados os objetivos do cliente, seus valores, o horizonte de investimento, a filosofia da empresa e a aculturação comportamental financeira – tanto do investidor quanto do gestor. Essa abordagem pressupõe os gestores como verdadeiros educadores, apresentando recomendações práticas para que entendam o seu próprio comportamento, melhorando as suas decisões e o seu entendimento sobre as motivações de seus clientes. Isso os tornará melhores em servi-los e educa-los, favorecendo a retenção no longo prazo. / [en] This study presents the multi-family office business model and proposes a specific approach to the construction and management of investment portfolios, in order to make them more efficient at serving their clients interests. Financial advisory – the multi-family offices core activity – is aimed at guiding clients towards making better decisions. For this purpose, the proposed framework incorporates elements of behavioral finance, which confronts standard economic theory in order to explain the behavior of normal investors; that is, subject to selfcontrol problems, the pain of regret, cognitive biases and so on. It is understood that the portfolio elaboration and management process must be iterative and dynamic, relationship-driven and guided by the quality of communication between the parties (manager and client). A base-model was developed to guide this process, identifying and relating the different risk components that are involved, such as tolerance, capacity and risk attitude. Furthermore, it incorporates the client s objectives, values, investment horizon, the company s philosophy and both the client s and manager s behavioral finance knowledge. This approach foreshadows the manager as a true educator, presenting practical recommendations so that they can better understand their own behavior, improving their decisions and knowledge regarding their clients motivations. This will make managers better at serving and educating them, favoring long-term retention.