Pour un investisseur, les choix sont multiples. Il convient tout d'abord d'élaborer à partir de critères qui sont propres à chacun (période d'investissement, performance, risque, liquidité…), une allocation entre les différents actifs possibles. Lorsque cette allocation est réalisée, le problème est ensuite de sélectionner les meilleurs vecteurs de chaque classe d'actifs, sous les contraintes qui ont été celles de l'élaboration de l'allocation. Notre travail s'est limité à la seule classe d'actif actions. 1. LA SELECTION D’OPCVM ACTIONS. Comment l'investisseur peut-il gérer ses actions ? Différents choix sont possibles : - gérer son portefeuille d'actions en direct ; - gérer un portefeuille d’OPCVM actions (ou déléguer par mandat la gestion à des professionnels) ; - gérer son investissement actions par le biais d'indices ; - utiliser un mélange des différentes méthodes précédentes. Notre étude portera sur le cas où l'investisseur a choisi la délégation totale ou partielle de son portefeuille d’actions à un professionnel, que ce soit l'allocation à l'intérieur de la classe d'actifs actions (allocation géographique, sectorielle, style de gestion, etc.) ou la sélection (choix des titres), ou les deux. Cette décision suppose qu’il considère que certains professionnels feront mieux que lui, et mieux que le marché, car dans le cas contraire il préférera soit gérer lui-même, soit s'en remettre aux produits indiciels. Il reste toutefois un cas particulier que nous pourrions appeler « le pari de Pascal de la gestion ». L'investisseur n'est pas persuadé qu'un gérant professionnel peut faire mieux que le marché, mais il a quand même un doute. S’il y en avait un ou quelques-uns ? [...] / No English summary available.