Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / La minería es una actividad que genera múltiples beneficios a las personas; de hecho, la mayoría de las actividades humanas cotidianas requieren la existencia de la minería. Ésta actividad genera productos comercializables y, al mismo tiempo, desechos mineros propios de la actividad, tales como relaves, ripios y botaros que aún no son completamente estériles, pero de acuerdo a los procesos actuales no generan beneficio económico y adicionalmente son desechos que se declaran como pasivos mineros. Procesar pasivos mineros supone demostrar la creación de valor, incorporando incertidumbres y nuevas tecnologías que lo hacen rentable en un proceso de inversión bajo incertidumbre. Hasta ahora el método tradicional de valoración no es capaz, por su definición, de incorporar las incertidumbres relevantes y capturar su valor en un proceso de inversión bajo incertidumbre. Por otro lado, las metodologías de valoración de opciones financieras han logrado incorporar las incertidumbres de mercado y han demostrado ser eficientes en tal aspecto. La metodología de valoración por Opciones Reales incorpora las fortalezas de ambas metodologías y es capaz de capturar el valor de las incertidumbres relevantes de cada proyecto para poder valorar la flexibilidad que introduce al proyecto las incertidumbres. En tal sentido, se desarrolla una valoración de un pasivo minero, como por ejemplo un botadero, y se demuestra que la identificación e incorporación de las incertidumbres relevantes crean valor a la explotación de un material geológico definido financiera y contablemente como un pasivo minero. Así se determinó que las incertidumbres relevantes del proyecto de explotación de un botadero son la cantidad de mineralización contenida en éste y la factibilidad de pre-concentrar partículas de roca. Conocida la cantidad de mineralización contenida en un pasivo minero como lo es un botadero, a través de técnicas geoestadísticas cotidianas en minería, es posible determinar la factibilidad de ser pre-concentrado y beneficiado. El valor del proyecto por Opciones Reales es de USD $12.7M, que se realiza incorporando incertidumbre en la inversión. En comparación, el valor del proyecto evaluado determinísticamente que no considera incertidumbre es de USD $5M. Estos resultados muestran que se cumple la desigualdad de Jensen para funciones convexas como la del VAN y que el valor de la flexibilidad de la incorporación de incertidumbres relevantes se valora en USD $7.7M

Memoria para optar al título de Geólogo / El siguiente trabajo de titulación tiene como objetivo hacer una revisión general del modelo geológico de la mina Cerro Blanco propiedad de Polpaico SA con el fin de aportar a la producción de la mina. Este estudio está dividido en tres ejes principales. Primero se presentan los antecedentes geológicos de la mina Cerro Blanco. Las unidades presentes corresponden a: Unidad Clástica Inferior, Unidad Calizas de Polpaico y un intrusivo Hipabisal Verde. Las unidades estratificadas son asignadas a la formación Las Chilcas por Thomas en el año 1958, y se les asigna una edad albiana por microfósiles por Gallego en 1992. La secuencia sedimentaria forma un domo de pendientes suaves no mayores a 20° tanto EW como NS aproximadamente. Las estructuras que predominan en la zona son fallas normales con dirección aproximada EW, con movimientos de hasta 25 metros en la vertical. Segundo, se realizó un análisis de microfacies calcáreas con 20 cortes transparentes de rocas distribuidas en toda la mina, con la finalidad revisar la asociación microfacies descritas por Gallego en 1994 para este sector. El ambiente asignado por la asociación de microfacies corresponde a un ambiente de plataforma marina sobre el nivel de olas de tormenta pero bajo el nivel de olas normal. En este trabajo se describieron siete nuevas microfacies que corresponderían al mismo ambiente descrito por Gallego (1994), encontrándose nueva evidencia de bioclastos como la presencia de braquiópodos punctuae, ooides y espículas de esponja marina que confirman el ambiente marino somero de plataforma marina sometido a retrabajo constante por eventos esporádicos de tormentas y otros eventos. Y tercero, una estimación de recursos geológicos enfocada en la zona con actividad productiva de la mina Cerro Blanco y la zona prevista para la expansión de su botadero de estéril. En este trabajo se realizaron tres perfiles de dirección N10W, estimándose más de 4 millones de toneladas para el sector de influencia de los perfiles. En la zona de expansión del botadero de estéril por su parte se estimó una cantidad de recurso cercana a las 800 mil toneladas de caliza con una ley del 73%. Los resultados de este estudio establece la presencia de recursos importantes para la empresa Polpaico SA en el sector que se busca emplazar la expansión del botadero de estéril de la mina Cerro Blanco.