Para la valorización de la empresa se ha usado el método de Flujo de caja descontado, estimando los flujos de caja libres de los años 2018 al 2027 donde se considera una tasa de disminución de las ventas para el 2018 de -4,57 % y para los siguientes 9 años crecería entre 5,29 % a 4,96 %, la tasa de crecimiento perpetuo de 2,5 % y un Costo promedio de capital ponderado de 7,1 % obteniendo el valor de la empresa de S/ 6.195 millones de soles al cierre de diciembre 2017. Bajo estos parámetros y con una prima de control de 30%, el valor intrínseco de la acción común sería S/ 7.38 y el de la acción de inversión S/ 5.68. Como principales inputs de valor hemos considerado la información de la empresa en su plan estratégico a largo plazo y la información histórica de sus Estados Financieros al 31 de diciembre de 2017. Finalmente comparamos los resultados obtenidos con el precio pagado en setiembre de 2018 por Arca Continental para adquirir 223,7 millones de acciones comunes a US$ 2,26 por acción equivalente a S/ 7,46. Con esta compra Arca Continental tiene una participación igual al 99,78 % de las acciones con derecho a voto de Corporación Lindley.

En este documento se realizará la valoración de Corporación Lindley S.A. (en adelante Lindley o la empresa), actualmente líder del mercado de bebidas no alcohólicas. Se toman en cuenta factores macroeconómicos, de la industria y del mercado, considerando –además- las diferentes estrategias utilizadas por la empresa. También se describen expectativas de crecimiento junto con supuestos que contribuyen a la obtención del valor por acción de la empresa. Haciendo uso de información pública, noticias referentes a la empresa e industria -fuentes que se consideran confiables y relevantes-, entrevistas con uno de sus ejecutivos, supuestos, y procedimientos analíticos en tres escenarios distintos, se concluye que, a la fecha, el valor de la empresa en un escenario esperado utilizando el modelo de flujos descontados es de S/ 2.613.905 con un valor por acción de S/ 4,01. Históricamente, las acciones de inversión son poco líquidas, cerrando éstas el 2016 en S/ 3,00, por lo que la recomendación para inversiones en la acción de la empresa es comprar. Cabe mencionar que en agosto 2016 la agencia calificadora Fitch Ratings (Diario Gestión 2016) ha elevado la calificación global de la deuda corporativa de la empresa de “BBB-” a “BBB+”, esto debido a la integración con Arca Continental y The Coca-Cola Company, la posición sólida en el mercado peruano de bebidas -70% de mercado de bebidas carbonatadas, liderazgo en el mercado de aguas, jugos- y la reducción de su nivel de endeudamiento. Con esto, Corporación Lindley se cataloga como la empresa peruana de consumo masivo con mejor clasificación global.