Resumo: Com o objetivo de dilucidar o processo de exaurição da esquerda comunista no Brasil, esta dissertação analisa o construto acerca da teoria da revolução social na esquerda derrotada pela ditadura bonapartista, colocando em relevo a última fase do pensamento de Carlos Marighella. Perdendo pela primeira vez e definitivamente a hegemonia na esquerda comunista após a instauração, em 1964, da ditadura militar, o Partido Comunista Brasileiro (PCB) congregou a última esquerda comunista organizada - objetivando a revolução social - que ainda mantinha substantiva inserção sindical, apoio das classes subalternas e posição de centro gravitacional dos movimentos sociais. Ao entrar em processo de depleção após a exacerbação da repressão, o PCB se diluiu numa constelação de agremiações que intempestivamente se desvincularam do interlocutor racional do trabalho, provocando nos movimentos sociais uma ablação do partido. Coordenando a imersão geral da esquerda comunista na luta armada, Carlos Marighella estruturou a Ação Libertadora Nacional (ALN), a mais substantiva facção oriunda da fratura pecebista. Por influência da então recente Revolução Cubana e por imposição violenta da ditadura, a ruptura tática efetuada por Marighella teve como princípio seu descrédito diante das organizações partidárias, motivando a sua convicção de que a guerra de guerrilhas nutriria a vanguarda da revolução brasileira. A análise imanente da integralidade dos escritos de Carlos Marighella desvela que sua inflexão que rumou em oposição à matriz tática pecebista - tática que o partido seguia pelo menos desde sua Declaração de Março de 1958, ancorada na orientação soviética da revolução pacífica e do binômio proletariado-burguesia - não experimentara um rompimento de aporte estratégico, retendo intacto o núcleo teórico pecebista mais infesto: a quimérica... (Resumo completo, clicar acesso eletrônico abaixo) / Abstract: With the objective of explaining the drainage of the communist left in Brazil, this thesis analyzes the construct around the social revolution theory of defeated left by the military dictatorship, raising the last phase of Carlos Marighella's thoughts in prominence. Loosing the supremacy of the communist left for the first and final time after the instauration of Bonapartist military dictatorship in 1964, the Partido Comunista Brasileiro (PCB) rallied the last communist left members around the revolution, wich had substantially maintained for unionist insertions in support of the working classes, and the gravitational center of the social movements. At the start of process of prostration after the amplification of persecution, the PCB became diluted into a constellation of groupings, which rapidly became detached from the rational interlocutor work causing the emptying of the party in the social movements. Carlos Marighella at the head of the general immersion of the communist left in the armed struggle, formed the Ação Libertadora Nacional (ALN), the most significant branch originating from the PCB breakup. Due to the influence of the recent Cuban Revolution and due to the violent imposition of the military dictatorship the tactical rupture caused by Marighella counted as discredit within the party organizations, giving rise to the conviction that the war of guerrilla were nurturing the Brazilian revolution's vanguard. The ontological critical on the writings by Carlos Marighella reveals its breakup with the PCB's tactical matrix - tactical which the party had been following since its Declaration in March of 1958, the Soviet orientation of a pacific revolution and the binomial bourgeoisie-proletariat - does not contain a disruption of strategic contribuition, but maintain the PCB's theoretical more negative: the chimerical two stage theory / Orientador: Marcos Del Roio / Coorientador: Antonio Carlos Mazzeo / Banca: Antonio Rago Filho / Banca: Jair Pinheiro / Mestre

自從槓桿型指數基金於各股票市場發行後，各國主管機關皆紛紛發出聲明表示，該商品並不適合長期持有；因此，該類型投資商品的公開說明書皆會註明不宜長期投資。然而，本研究實證結果發現，持有期間長短並非主要風險來源。雖然，如大家所知，槓桿型指數基金多是以「日」為單位追蹤指數，而導致複利效果 (Compounding Effect) 使基金長期報酬與槓桿倍數不同。 根據算出上述的報酬差異(Return Difference)可以發現不論是正向2倍或是反向1倍皆與台灣50報酬率的標準差有統計上顯著關係。反向1倍皆與台灣50報酬率的標準差有顯著負相關；反之，正向2倍與台灣50報酬率的標準差有顯著正向相關。然而，從已實現乘數(Realized Multiple)的分佈中可發現，不合理值並不隨投資期間越長而越多。意即儘管投資期間越長，並不一定會導致複利效果越大，而與目標槓桿倍數脫節。再者，隨著投資期間越長，波動度(volatility)的對於報酬差異的解釋力越強；因此，若想長期投資槓桿型指數資金，預測標的波動度的能力更顯為重要。 / When we browse the reports about the inverse and leveraged ETF, most of them emphasize that the LETF is not appropriate to long-term investors. However, in this research, we attempt to demonstrate the main factor of the performance of the leveraged and inverse ETF is not how long the LETF we hold, but the volatility of the underlying index or ETF. Observing the empirical test, no matter how long the investment horizon is, the coefficient of the variance of the Taiwan 50 is statistically significant both in the Taiwan 50 Bear -1X and the Taiwan 50 Bull. However, its effect on the Bear -1X is opposite to that on the Bull 2X. First, the relationship between the volatility and the return difference of Taiwan 50 and the Bear -1X is negative. In contrast, the relationship between the volatility and the return difference of Taiwan 50 and the Bull 2X is positive. However, in accordance with the distribution of the realized multiples, the frequency of either the Bear -1X or Bull 2X was not more and more when the holding period is longer. As a result, our research show the variance has a significant effect on both, no matter how long investors hold. If the volatility is moderate, the return difference may be close to zero; then the LETFs would be a convenient way to investors who desire to magnify the market return. Moreover, due to the increasing explanatory power of the volatility, we may make a further inference that whether the compounding effect is positive or negative depends on the volatility, especially within longer holding period. Therefore, without the great ability to forecast the variance, the LETFs are not recommended to the long-term investors.

Made available in DSpace on 2014-06-11T19:23:37Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2010-03-11Bitstream added on 2014-06-13T20:48:04Z : No. of bitstreams: 1 rezende_cc_me_mar.pdf: 787310 bytes, checksum: a8059a62e91fa3b1a77e399c9ae429e6 (MD5) / Com o objetivo de dilucidar o processo de exaurição da esquerda comunista no Brasil, esta dissertação analisa o construto acerca da teoria da revolução social na esquerda derrotada pela ditadura bonapartista, colocando em relevo a última fase do pensamento de Carlos Marighella. Perdendo pela primeira vez e definitivamente a hegemonia na esquerda comunista após a instauração, em 1964, da ditadura militar, o Partido Comunista Brasileiro (PCB) congregou a última esquerda comunista organizada – objetivando a revolução social – que ainda mantinha substantiva inserção sindical, apoio das classes subalternas e posição de centro gravitacional dos movimentos sociais. Ao entrar em processo de depleção após a exacerbação da repressão, o PCB se diluiu numa constelação de agremiações que intempestivamente se desvincularam do interlocutor racional do trabalho, provocando nos movimentos sociais uma ablação do partido. Coordenando a imersão geral da esquerda comunista na luta armada, Carlos Marighella estruturou a Ação Libertadora Nacional (ALN), a mais substantiva facção oriunda da fratura pecebista. Por influência da então recente Revolução Cubana e por imposição violenta da ditadura, a ruptura tática efetuada por Marighella teve como princípio seu descrédito diante das organizações partidárias, motivando a sua convicção de que a guerra de guerrilhas nutriria a vanguarda da revolução brasileira. A análise imanente da integralidade dos escritos de Carlos Marighella desvela que sua inflexão que rumou em oposição à matriz tática pecebista – tática que o partido seguia pelo menos desde sua Declaração de Março de 1958, ancorada na orientação soviética da revolução pacífica e do binômio proletariado–burguesia – não experimentara um rompimento de aporte estratégico, retendo intacto o núcleo teórico pecebista mais infesto: a quimérica... / With the objective of explaining the drainage of the communist left in Brazil, this thesis analyzes the construct around the social revolution theory of defeated left by the military dictatorship, raising the last phase of Carlos Marighella’s thoughts in prominence. Loosing the supremacy of the communist left for the first and final time after the instauration of Bonapartist military dictatorship in 1964, the Partido Comunista Brasileiro (PCB) rallied the last communist left members around the revolution, wich had substantially maintained for unionist insertions in support of the working classes, and the gravitational center of the social movements. At the start of process of prostration after the amplification of persecution, the PCB became diluted into a constellation of groupings, which rapidly became detached from the rational interlocutor work causing the emptying of the party in the social movements. Carlos Marighella at the head of the general immersion of the communist left in the armed struggle, formed the Ação Libertadora Nacional (ALN), the most significant branch originating from the PCB breakup. Due to the influence of the recent Cuban Revolution and due to the violent imposition of the military dictatorship the tactical rupture caused by Marighella counted as discredit within the party organizations, giving rise to the conviction that the war of guerrilla were nurturing the Brazilian revolution’s vanguard. The ontological critical on the writings by Carlos Marighella reveals its breakup with the PCB’s tactical matrix – tactical which the party had been following since its Declaration in March of 1958, the Soviet orientation of a pacific revolution and the binomial bourgeoisie–proletariat – does not contain a disruption of strategic contribuition, but maintain the PCB’s theoretical more negative: the chimerical two stage theory