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Modelo multifactorial APT para analizar el impacto de factores macroeconómicos en el rendimiento de portafolios de acciones representativos de las bolsas MILA durante el periodo 2002-2022Canales Pérez, José Luis 18 March 2024 (has links)
En respuesta a los esfuerzos de integración de los mercados MILA, se hace
importante conocer hasta qué punto es factible la convergencia a largo plazo. Una
mayor divergencia ante estímulos macroeconómicos supone retos a asumir en la
integración de las bolsas y la coordinación en materia monetaria y fiscal. El
conocimiento del impacto de factores macroeconómicos en las bolsas MILA y su
significancia, pueden contribuir a la predictibilidad de sus activos. Los antecedentes
empíricos apuntan a que variables macroeconómicas como el rendimiento del
mercado, la tasa de interés, la depreciación cambiaria, la cotización internacional del
cobre y crudo, y los niveles de producción, influyen en los rendimientos bursátiles. En
base a esto, la presente investigación emplea el modelo multifactorial APT para medir
su impacto, y qué semejanzas y diferencias se pueden encontrar en el MILA. La
hipótesis a analizar plantea si las variables influyen de manera similar en las bolsas
integrantes, efectuando este análisis mediante la realización de modelos de mínimos
cuadrados ordinarios en cada caso. En función de los resultados obtenidos se
concluyó que los retornos del mercado MILA están influenciados por variables
macroeconómicas, en especial el tipo de cambio, que fue significativo para los cuatro
mercados. Asimismo, las diferencias en los productos de exportación preponderantes
aperturan posibilidades de diversificación. Para un inversionista, el invertir en un
portafolio común que incorpore acciones tanto de los mercados andinos como México
le aportará una menor dependencia y comovimiento respecto a la inversión en un solo
mercado.
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