O objetivo deste trabalho à testar um mÃtodo alternativo para formaÃÃo de carteiras eficientes, a partir da classificaÃÃo da eficiÃncia tÃcnica das aÃÃes negociadas na BOVESPA no perÃodo de outubro/1998 a setembro/2003, utilizando-se o modelo nÃo paramÃtrico de AnÃlise EnvoltÃria de Dados.Para formaÃÃo de carteiras eficientes, à utilizado a teoria das carteiras de Markowitz, comparando o modelo DEA e Elton-Gruber de seleÃÃo de ativos para composiÃÃo das carteiras Ãtimas. Para tanto, foi feito cotaÃÃo dos preÃos mÃdios diÃrios das aÃÃes negociadas na BOVESPA, para estabelecer os indicadores de eficiÃncia. Comparando-se os mÃtodos, verificouse uma melhor performance da carteira formada utilizando a metodologia DEA em relaÃÃo ao tradicional modelo Elton-Gruber, obtendo-se um melhor nÃvel de retorno em relaÃÃo ao mesmo nÃvel de risco das carteiras. / The purpose of this paper is testing an alternative method to create an efficient portfolio, from the technical efficiency ranking of the bonds negociated in BOVESPA from october/1998 to september/2003, using the non parametric model of data envelopment analysis.To the creating of efficient portfolios, is using the Markowitz portfolio theory, comparing to the selecting assets to the composition of best portfolios DEA model from Elton Grubber. To establish the index of efficiency was calculated the average prices quotation of bonds negociated in Bovespa. Comparing the methods, it was verified the best erformance of portfolios using the DEA methodology in relation to the traditional Elton Gruber model to get a best level of return compared to the risk of portfolios.