Cette thèse s'intéresse aux effets de l'environnement concurrentiel de l'entreprise sur la rémunération incitative et sur l'effort de son dirigeant. Elle comporte trois essais, traitant chacun d'un aspect spécifique de cette problématique. En premier lieu, nous étudions, au travers d'un modèle théorique, le schéma de rémunération optimal et le niveau d'effort à l'équilibre. L'effet de la concurrence est analysé par l'entrée d'une entreprise sur un marché monopolistique. Ainsi, nous comparons les schémas de rémunération et le niveau d'effort du dirigeant entre ceux caractéristiques d'une situation de monopole et d'un duopole à la Cournot. Ce modèle est ensuite étendu à l'hypothèse d'aversion à l'inégalité. Nous montrons que l'entrée d'une entreprise affecte négativement la rémunération incitative et le niveau d'effort. Aussi, face à un dirigeant averse à l'inégalité, l'entreprise doit proposer une rémunération plus élevée afin d'implémenter le même niveau d'effort. En second lieu, nous examinons grâce à l'outil expérimental les prédictions théoriques de ces deux modèles. Nous confirmons ainsi que l'entrée d'une entreprise sur le marché réduit la rémunération incitative du dirigeant. En revanche, malgré cette réduction, le dirigeant continue à fournir le même niveau d'effort. Enfin, en troisième lieu, nous introduisons dans une nouvelle expérience la compétition entre les dirigeants en créant un différentiel de rémunération. Nous montrons que cette compétition permet à l'entreprise de réduire encore la rémunération de son dirigeant en duopole. De plus, le dirigeant compare sa rémunération avec le profit de son entreprise d'une part et avec celle de l'autre dirigeant d'autre part et cette double comparaison affecte son niveau d'effort. / This dissertation analyzes the effects of the competition on the managerial incentives and effort. The dissertation is made of three essays, each dealing with a particular aspect of the general setting. Firstly, based on a model, we focus on the compensation schemes and the effort level of the manager in equilibrium. We examine the effects of a firm entry on the monopolistic market on these schemes and on the effort level. In this model we then introduce an additional assumption that managers are averse to inequity. We show that the firm entry affects negatively both the incentive compensation and the effort level. Furthermore, the firm has to propose a high compensation so as to implement the same effort level if the manager is inequity averse. Secondly, we test the theoretical predictions of these models in the laboratory. We confirm that the firm entry reduces the incentive compensation. In return, the manager continues to supply the same effort level in spite of the reduction of the incentive compensation. Finally, we implement, in a new experiment, the competition between the managers. We show that the competition allows the firm to reduce the compensation for her manager in the duopoly environment. Furthermore, the manager compares his compensation to the firm's profit and to the other manager's compensation. These comparisons have significant effects on the manager's level of effort.

Begreppet ansvarsredovisning har många olika meningar, och har fått en allt större betydelse för företagens kommunikation. Samhället ställer krav på organisationernas och företagens etik, sociala ansvar och miljöansvar enligt litteraturen. Trots dessa krav är företagens och organisationernas ansvarsredovisning till stor del frivillig. Den lågkonjunktur som råder i Sverige och i övriga världen kan också antas ha påverkat kraven på företagen, att ta ett större samhälligt ansvar. Allmänheten ställer också större krav på att informationen redovisas på ett korrekt sätt, och att informationen är tillförlitlig. Syftet med denna uppsats är att utifrån studiens frågor beskriva innebörden av begreppet ansvarsredovisning. Resultatet visar att ansvar har en teknisk innebörd som kräver tekniska färdigheter och kommunikation, men har även en social dimension som blir allt viktigare. Hur kan ansvarsredovisning beskrivas i ett organisatoriskt sammanhang, samt den tekniska dimensionen av ansvarsredovisningen? Vi har studerat organisationen ur ett organisatoriskt perspektiv. Studiens resultat karakteriseras genom två olika former, den sociala och den tekniska. Studien är baserad på det induktiva perspektivet. Undersökningsstrategin är deskriptiv och explorativ. Vi använder en multipel teoretisk referensram för att berika analysen av insamlade materialet. Tillämpning av multipla teorier resulterade i en i en klar koppling mellan teori och praktik. Företag och organisationer vill framstå i ”god dager” i media som en ansvarsfull enhet.Ansvarsredovisning balanserar förhållandet mellan intressenters krav och företagens och organisationernas ansvar.Ansvarsredovisningens betydelse ökar stadigt, trots att lagkravet för ansvarsredovisning är minimalt. Vi tror att ansvarsredovisningen har kommit för att stanna.

<p>Begreppet ansvarsredovisning har många olika meningar, och har fått en allt större betydelse för företagens kommunikation. Samhället ställer krav på organisationernas och företagens etik, sociala ansvar och miljöansvar enligt litteraturen. Trots dessa krav är företagens och organisationernas ansvarsredovisning till stor del frivillig. Den lågkonjunktur som råder i Sverige och i övriga världen kan också antas ha påverkat kraven på företagen, att ta ett större samhälligt ansvar. Allmänheten ställer också större krav på att informationen redovisas på ett korrekt sätt, och att informationen är tillförlitlig.</p><p>Syftet med denna uppsats är att utifrån studiens frågor beskriva innebörden av begreppet ansvarsredovisning. Resultatet visar att ansvar har en teknisk innebörd som kräver tekniska färdigheter och kommunikation, men har även en social dimension som blir allt viktigare. Hur kan ansvarsredovisning beskrivas i ett organisatoriskt sammanhang, samt den tekniska dimensionen av ansvarsredovisningen? Vi har studerat organisationen ur ett organisatoriskt perspektiv. Studiens resultat karakteriseras genom två olika former, den sociala och den tekniska.</p><p>Studien är baserad på det induktiva perspektivet. Undersökningsstrategin är deskriptiv och explorativ. Vi använder en multipel teoretisk referensram för att berika analysen av insamlade materialet.</p><p>Tillämpning av multipla teorier resulterade i en i en klar koppling mellan teori och praktik. Företag och organisationer vill framstå i ”god dager” i media som en ansvarsfull enhet.Ansvarsredovisning balanserar förhållandet mellan intressenters krav och företagens och organisationernas ansvar.Ansvarsredovisningens betydelse ökar stadigt, trots att lagkravet för ansvarsredovisning är minimalt. Vi tror att ansvarsredovisningen har kommit för att stanna.</p>

In this dissertation, we investigate three different questions that are related to information asymmetry and principal-agent problems. The first question is whether principal-agent conflicts lead executives to influence the design of their own employment contracts to exploit the shareholders; the second is the question whether conflicts of interest hamper the effectiveness of affiliated analysts in detecting and curbing earnings management; and the third is whether small investors are at an informational disadvantage. The three studies provide evidence on the existence of information asymmetry and principal-agent problems in various contexts. In particular, we find that the benchmarking process of executive compensation observed is a remedy of the agency costs incurred; that analysts from independent research firms monitor firms they cover more effectively than analysts affiliated with investment banks; and, strikingly, that small investors actually may have better information regarding firms’ financials even when compared to professional equity analysts. Together, these studies provide new insights into the cornerstone problems of the finance literature. / Thesis (Ph.D, Management) -- Queen's University, 2010-04-29 14:19:56.636

This thesis studies existence and characterization of optimal solutions to the principal-agent problem with adverse selection for both discrete and continuous problems. The existence results are derived by the abstract concepts of differentiability and convexity. Under the Spence Mirrlees condition, we show that the discrete problem reduces to a problem that always satisfies the linear independence constraint qualification, while the continuum of type problem becomes an optimal control problem. We then use the Ellipsoid algorithm to solve the problem in the discrete and convex case. For the problem without the Spence Mirrlees condition, we consider different classes of constraint qualifications. Then we introduce some easy-to-check conditions to verify these constraint qualifications. Finally we give economic interpretations for several numerical examples. / Graduate

Mutual funds attracted great attention of both shareholders and academics in last few decades. Mutual funds provide benefits like diversification, professional managements and reduced costs for individual shareholders. Shareholders invest their assets into mutual funds managed by professionals. Managers may have an incentive to use those assets to satisfy their own interests. They can achieve this by charging excessive fees or spending more on the perquisites. These unmatched interests of shareholders and managers create so called principal-agent conflicts. Some researchers argue that market competition in mutual funds industry is strong enough to align interests of both shareholders and managers, thus mitigating principal-agent conflicts. Others believe there is need for internal governance to monitor managers‟ behaviors. Board of directors as an internal governance mechanism is responsible for aligning shareholders and managers interests.We collected data on board characteristics to find if they are related to funds attributes. Our sample of funds consists of 68 fund management companies with total of 603 mutual funds managed by those companies. Board characteristics include board size, age and gender of board members, and presence of CEO on the board. Fund attributes are total expense ratio, rate of return and management fees used as a measure of board effectiveness. We analyzed relationship of board characteristics and fund attributes separately on the company level and fund level.On the company level we found no relationship between board size and board age with expense ratio and rate of returns. We found significant positive relationship between board gender and presence of CEO with expense ratio. These results indicate that with the increase of male members on the board and the presence of CEO on the board there is an increase in total expense ratio. On the fund level analysis we found different relations with various types of funds. This may indicate that depending on the type of the fund the structure of the board that is effective changes.

Syftet med uppsatsen är att undersöka vilka faktorer som ligger bakom valet att outsourca kontra inte outsourca och varför inte fler företag väljer att outsourca med tanke på de fördelar som finns. Utifrån teori och tidigare forskning har fyra forskningsfrågor tagits fram som sedan testas under kapitlet resultat. I denna uppsats har kvalitativ metod använts. Sekundärdata har hämtats från lit-teratur i form av böcker och artiklar. Inspiration har även hämtats ifrån tidigare uppsatser, tidningsartiklar och olika internetsidor. Primärdata har insamlats med hjälp av semi-strukturerade intervjuer som sedan redovisas under kapitlet resultat. Primärdata har ställts mot sekundärdata för att analysera vilka likheter respektive skillnader som finns. Stäm-mer forskningsfrågorna, hämtade från teori och tidigare forskning, med svaren från intervjuerna? Genom intervjuerna har det uppmärksammats att intervjuobjekten haft både positiva och negativa erfarenheter av outsourcing. Dock framkom det att de ne-gativa erfarenheterna ofta överväger de positiva och att de som tidigare outsourcat valt att inte göra det igen.

none

No description available.

The paper examines a continuous-time principal-agent model in which agent’s preference exhibits habit formation over consumption. As agent’s concern over the standard of living strengthens, his continuation utility is less sensitive to current wealth but more sensitive to the standard of living, leading to lower demand for risk-sharing compensation. The optimal contract has lower pay-for-performance but incentivizes agent’s higher effort. In the Leland (1994) capital structure model, agent’s habit formation preference combined with the optimal contract lowers firm’s leverage and mitigates the debt-overhang problem. / 2025-05-28T00:00:00Z