: Pourquoi ce tel engouement pour les opérations de Public to Private au cours des dernières années ? Cette question nous a conduits à identifier d'une part les motivations qui incitent les sociétés à sortir de la bourse et à évaluer d'autre part l'impact qu'elles ont sur la richesse des actionnaires. Notre recherche porte sur la période 2000-2007 selon différentes zones géographiques : les Etats-Unis, l'Europe et l'Asie. Elle est organisée en deux parties. La première partie est consacrée au cadre théorique. Une analyse de la mise en place d'une telle opération et son évolution dans le temps font l'objet de notre chapitre 1. La revue de la littérature (chapitre 2) montre les limites de la recherche française et internationale en la matière, ce qui nous a encouragés à développer cette analyse internationale. Ensuite, nous avons formulé dans le chapitre 3, les différentes hypothèses à tester ainsi que la méthodologie employée. La deuxième partie est réservée aux analyses empiriques basées sur les motivations des opérations de Public to Private (chapitre 4). Ces dernières sont déterminées en faisant une comparaison entre l'échantillon de notre étude et un échantillon de contrôle dont ce dernier est constitué de sociétés cotées en bourse. Tous les deux comportent 413 firmes. L'évaluation de la richesse des actionnaires est mesurée par deux indicateurs : la prime et la rentabilité anormale moyenne cumulée (chapitre 5). Ces derniers représenteront les variables dépendantes de notre modèle étudiant l'impact des opérations de Public to Private sur la richesse des actionnaires (chapitre 6). Nos analyses confirment le rôle important de l'économie fiscale, du contrôle au sein de la société, des perspectives de croissance faibles, de la sous-évaluation comme déterminants des sociétés à sortir de la bourse et comme sources de richesse pour les actionnaires.

De nos jours, nous remarquons la transition marquante d’une économie fondée sur les actifs matériels vers une économie basée sur les actifs immatériels. Cette tendance s'illustre à travers l’augmentation des investissements en R&D donnant lieu au dépôt d’un nombre important de brevets. Néanmoins, une minorité seulement détient une valeur financière. Ces constats nous ont conduits à nous interroger sur les facteurs favorisant le renouvellement ou l’abandon d’un brevet. Dans notre quête d’éléments de réponse à cette première problématique, nous avons défini trois phases stratégiques du cycle de vie des brevets : l’abandon de procédure, l’abandon naturel, et l’abandon tardif. De plus, les résultats des régressions logistiques mettent en évidence deux variables : la durée de délivrance et le nombre cumulé de brevets citant. En l’absence d’un traitement adéquat, la valorisation des intangibles demeure au centre des recherches et débats. Les théoriciens et chercheurs confirment que ces actifs influencent significativement la perception du marché de la valeur financière des entreprises détentrices d’actifs immatériels (surévaluation). Ce faisant, cette recherche tente de répondre par ailleurs à la question : comment le marché financier réagit-il à la diffusion de nouvelles informations relatives aux brevets détenus par une firme ? Nos recherches nous ont permis de mettre en évidence le rôle de l’asymétrie d’information dans la valorisation des brevets. Ainsi, la capitalisation boursière de l’entreprise détentrice du brevet est positivement corrélée avec l’information disponible relative aux brevets même si l’ampleur de la rentabilité anormale cumulée est fonction de l’industrie / Recently we notice a striking transition from an economy based on tangible assets to a knowledge economy based on intangible assets. This trend is illustrated through increased investment in R&D resulting in the filing of a large number of patents. However, only a minority of these has a financial value. These facts led us to wonder about the factors that lead to the renewal or abandonment of a patent.In our quest for answers to this first issue, we defined three strategic phases of patent life cycle: process abandonment, natural abandonment, and late abandonment. In addition, results of simple logistic regressions reveal two variables: the duration of delivery and the cumulative number of citing patents.The incorporation of intangible assets in the balance sheet is a real dilemma without an adequate treatment. Even though the valuation of intangibles remains at the heart of many studies and debates, theorists and researchers confirm that these assets significantly influence the market's perception of the financial value of holding companies (overvalued). Within this framework, this research attempts to answer this question as well: How does the financial market react to the dissemination of new information on patents held by a company?Our research allowed us to highlight the role of informational asymmetry in the valuation of patents. Thus, the market capitalization of the patent holder is positively correlated with available information. Finally, we notice that the magnitude of the cumulative abnormal return is a function of the industry