Cette thèse contribue à la littérature sur la dette souveraine et le risque pays, en étudiant notamment les impacts des évènements de crédit (défaut et restructuration de dette souveraine) sur le risque souverain, le risque économique et le risque politique. Notre analyse porte sur 42 pays émergents répartis entre l’Afrique, l’Amérique latine et l’Eurasie, sur une période allant de 1995 à 2013. Premièrement, nous trouvons une diminution de la perception négative des créanciers suite à la mise en place d’un processus de restructuration de dette souveraine favorisant l’implantation de politiques structurelles et institutionnelles. Deuxièmement, nous observons un impact positif de la restructuration de dette souveraine sur la croissance économique, notamment lorsqu'elle est enclenchée de manière préventive avant le défaut souverain. Enfin, nos résultats confirment un raccourcissement de la durée de vie d’un régime politique au pouvoir suite à un événement de crédit (particulièrement dans le cas des régimes présidentiels). / This thesis contributes to the literature on sovereign debt and country risk, by studying the impacts of credit events (default and sovereign debt restructuring) on sovereign risk, economical risk and political risk. Our analysis covers 42 emerging countries located in Africa, Latin America and Eurasia, from 1995 to 2013. Firstly, we find a decrease in the negative perception of creditors following the establishment of a sovereign debt restructuring process which favors the implementation of structural and institutional policies. Secondly, we observe a positive impact of a sovereign debt restructuring on economic growth, especially when engaged preventively before a sovereign default. Finally, our results confirm a shortening of the duration of a political regime in power following a credit event (especially in the case of presidential regimes).

L'objet de cette thèse est de proposer un mode opératoire de gestion des crises de dette souveraine basé sur le mécanisme sous-jacent aux Clauses d'Actions Collectives (CAC), l'action à la majorité qualifiée. Premièrement, nous rendons compte de l'évolution de la structure d'endettement des pays émergents, au sens financier du terme, aussi bien au niveau de la composition de la dette souveraine qu'au niveau de la répartition de ses créanciers. Nous concluons qu'elle est source et reflet de leurs vulnérabilités. Puis, nous montrons que la mutation de la structure d'endettement des pays émergents modifie la nature et l'ampleur des coûts associés à la survenue d'un défaut de paiement. Les coûts ne sont plus supportés uniquement par les Etats et leurs créanciers, mais également par le système monétaire et financier international. Secondement, il est rappelé les principaux enjeux auxquels doit répondre une procédure de restructuration de dette souveraine et en quoi le choix des CAC est pertinent pour répondre à cette problématique. Enfin, nous présentons les principales conclusions relatives à l'étude des CAC, qui nous permettent de présenter un mode de révision du seuil de vote de la clause d'action à la majorité qualifiée. Ainsi, nous disposons d'un mode opératoire ex ante, vecteur de diminution des asymétries informationnelles participant à une amélioration de la transparence. La coordination des acteurs est renforcée, ce qui permet d'abaisser le coût de résolution des défauts de paiement souverains.