La globalisation des marchés et les mutations de l’environnement économique incitent les entreprises à accélérer leur expansion internationale par le biais de fusions-acquisitions. Si ces opérations de croissance externe présentent des avantages certains, elles ne sont pas sans risque et leurs performances restent contrastées. Cette recherche doctorale porte sur la localisation et la création de valeur des fusions-acquisitions réalisées par des entreprises françaises. L’analyse proposée comporte deux volets : (1) l’étude de l’influence exercée par les caractéristiques du pays de la cible sur le choix de l’acquéreur d’entreprendre des opérations dans les pays matures ou émergents ; (2) l’identification des déterminants de la création de valeur des fusions-acquisitions relatifs aux caractéristiques de l’acquéreur, de la cible et de l’opération, suivant leur localisation. L’étude empirique est fondée sur un échantillon de 395 fusions-acquisitions réalisées entre 2010 et 2012 par des acquéreurs du SBF 120. Les analyses statistiques effectuées (principalement des régressions logistiques et des études d’événements) montrent que les facteurs caractérisant le pays de la cible, et particulièrement la qualité des institutions, sont déterminants dans le choix de l’acquéreur de procéder à des opérations dans des pays matures ou émergents. Les résultats révèlent également que les variables associées à l’acquéreur et à l’opération exercent une influence significative sur la création de valeur des opérations, à la différence des facteurs liés à la cible qui ne semblent pas jouer un rôle majeur. / Market globalization and the evolution of the economic environment motivate companies to accelerate their international expansion through mergers and acquisitions. These external growth operations have important advantages, but they also generate risks and their performance remains mixed. This doctoral research focuses on the location and value creation of mergers and acquisitions conducted by French companies. The presented analysis has two components: (1) studying the influence of the characteristics of the target country on the choice of acquirers to conduct operations in mature or emerging countries; (2) identifying the determinants of value creation of mergers and acquisitions related to the characteristics of the acquirer, the target and the operation, according to their location. The empirical study is based on a sample of 395 operations realized between 2010 and 2012 by acquirers listed on the SBF 120 index. The statistical analysis (mainly logistic regressions and event studies) shows that factors characterizing the target country, particularly the quality of institutions, are determinant for the acquirer’s choice to realize mergers and acquisitions in mature or emerging countries. The results also indicate that variables concerning the acquiring company and the operation have a significant influence on the value creation of mergers and acquisitions, unlike factors associated with the targets, which do not seem to play an essential role.

Cette thèse est composée de trois essais, chacun contribuant à mieux comprendre la façon dont différents types de relations politiques affectent les stratégies d'expansion internationale et la performance des entreprises. Le premier essai examine le rôle des relations politiques comme modérateur de la relation entre les attributs du pays hôte et le choix d’investir dans ce pays par des entreprises. Nous examinons le cas des premiers investissements dans les pays concernés par des entreprises du secteur manufacturier au cours de la période 2003-2010. Les autres essais examinent le rôle des relations politiques comme antécédents directs des décisions et des performances des stratégies d'expansion internationale des entreprises. Le deuxième essai étudie l’influence des différents types de relations politiques dans l’ampleur et le profil de risque des investissements internationaux des entreprises. Enfin, le troisième essai analyse le rôle des connexions politiques en tant que facteur explicatif de la capacité des entreprises à accélérer le financement et le développement de leurs projets. Les deux derniers essais sont testés sur une base de données originale recensant les relations politiques dont bénéficient les plus grandes entreprises françaises au cours de la période 2003-2012. / This dissertation is composed of the three essays, each contributing to address part of the puzzle regarding how different types of political connections affect firms’ international expansion strategies and performance. The first essay examines how political connections moderate the relationship between host country attributes and international strategy in a sample of greenfield investments in manufacturing during the 2003-2010 period. The second and third essays examine how political connections directly impact a firm’s international expansion strategies and performance. The second essay investigates the role of different types of political connections on a firm’s international investments amount and risk profile. Finally, the third essay analyzes the role of political connections as an explanatory factor of firms’ ability to accelerate the provision of funding and development of their project finance-based investments. Both the latter two essays rely on an original dataset on various political connections enjoyed by the largest French firms during the 2003-2012 period.