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Impacto de las buenas prácticas de gobierno corporativo en la generación de valor financiero de las empresas de explotación de minerales metálicos y de carbón en ColombiaBravo, Leonardo, Ortiz, Fabiano, Tramelli, Maria Jose, Velásquez, Luísa Fernanda 18 July 2017 (has links)
En este trabajo se presentan los resultados de un estudio descriptivo, cuyo objetivo fue
determinar el impacto de las buenas prácticas de gobierno corporativo en la generación de
valor financiero, a partir de una muestra de 11 empresas de explotación de minerales
metálicos y de carbón en Colombia. Se diseñó un cuestionario argumentado a partir de un
constructo literario y sujeto a un efecto cuantificable. Los resultados presumen el impacto que
tiene el Gobierno Corporativo sobre el valor Financiero en dichas empresas, capaces de forjar
beneficios económicos, mayor rentabilidad e influenciar la creación de valor financiero. El
Gobierno Corporativo no es un simple concepto normativo, se convierte en el sello de
garantía, calidad y reputación no solo de la gestión sino de la empresa misma, motiva a
incorporar sus recursos a su crecimiento y desarrollo.
Con base en lo anterior y en lo desarrollado en este documento, queda claro que las
empresas mineras buscan evolucionar hacia un concepto que, si bien por obvias razones no
deja de ser cuantitativo, incorpora elementos cualitativos representados en el control, la
propiedad, los derechos, deberes y responsabilidades gerenciales, que afectan los resultados
de la empresa, pero sobre todo a los grupos de interés, los accionistas minoritarios y la misma
sociedad.
Palabras claves: Gobierno Corporativo, valor financiero, rentabilidad, explotación,
minerales metálicos, carbón / This paper presents the results of a descriptive study, whose objective was to
determine the impact of good corporate governance practices on the generation of financial
value, based on a sample of 11 mining companies of coal and metallic minerals in Colombia.
A questionnaire was designed based on a literary construct and subject to a qualificable
effect. The results presume the impact that Corporate Governance has on the financial value
in these companies, capable of forging economic benefits, greater profitability and
influencing the creation of financial value. Corporate Governance is not just a normative
concept, it becomes the seal of guarantee, quality and reputation not only of the management
but of the company itself, it motivates to incorporate its resources to its growth and
development.
Based on the above and on the development of this document, it is clear that mining
companies seek to evolve towards a concept that, although for obvious reasons, is still
quantitative, incorporates qualitative elements represented in the control, ownership, rights,
Managerial duties and responsibilities, which affect the results of the company, but especially
the interest groups, minority shareholders and the same company.
Keywords: Corporate Governance, financial value, profitability, exploitation, metallic
minerals, coal / Tesis
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Impacto del gobierno corporativo en el sector de supermercados e hipermercados en ColombiaÁlvaro Gutiérrez, Carolina, Izquierdo García, Erika, Suárez Domínguez, Milena, Morales Dotor, Luis Carlos 17 July 2017 (has links)
El efecto de la globalización sobre las economías nacionales y los casos de fraude
financiero presentados en algunas organizaciones, abrió la puerta a estudios relacionados con
el funcionamiento y gobierno de una organización, no sólo porque la gestión y la confianza
que se deposita en sus administradores son importantes, sino también porque el buen
funcionamiento de los mercados depende de esto. Por esta razón, la información adecuada
sobre las organizaciones no sólo contribuye a minimizar el riesgo de las inversiones, sino que
también reduce las asimetrías. De esta forma, aumenta la transparencia de la gestión y el
rendimiento (Alonso, 2007).
El objetivo principal de esta investigación es analizar el impacto de las prácticas de
gobierno corporativo sobre la creación de valor a través del análisis de indicadores financieros
en el sector de supermercados e hipermercados en Colombia. De esta manera se buscará el
posible impacto de la implementación de prácticas de gobierno corporativo sobre la creación
de valor financiero en el sector de supermercados e hipermercados en Colombia.
Esta tesis corresponde a un estudio cualitativo descriptivo, utilizando fuentes
secundarias como instrumentos de investigación, entre informes financieros anuales y de
gobierno corporativo publicados, y según dependa, las empresas como fuente principal. Se
seleccionó una muestra de tres empresas del sector y se seleccionó el análisis del año 2015.
También, se presenta el análisis de la información recolectada, con la cual se realiza un
análisis adicional de las variables del estudio; sin embargo, esta tesis no pretende generalizar
los resultados debido a la limitación en el logro de la información. Se explica el tema
detallado de gobierno corporativo y el análisis de los indicadores financieros ROE, ROA,
indicadores de margen EBITDA y de Margen de Utilidad Neta. Finalmente, como resultado
de esta investigación, no es posible concluir un impacto de las prácticas de gobierno
corporativo y la generación de valor para el sector de supermercados e hipermercados en
Colombia / The globalization effect on the national economies and cases of financial fraud
presented in some organizations opened the door to studies related to the functioning and
governance of an organization; not only because the management and the trust that is
deposited in its administrators is important, also because the proper functioning of markets
depends on this. For this reason, adequate information about organizations or companies not
only contributes with minimizing risk on investments, also reduces asymmetries. In this way,
transparency of management and performance increases (Alonso, 2007).
The principal objective of this research is to relate the practices of corporate
governance and the value creation through the analysis of the financial indicators analysis in
the companies of supermarkets and hypermarkets sector in Colombia. In this way, it would
be sought the possible impact between the implementation of corporate governance practices
and the financial value creation in the supermarkets and hypermarkets sector in Colombia.
This thesis corresponds to a qualitative and descriptive study, it uses secondary
sources as research instruments, such as the annual reports and corporate governance reports
published, and in the case for one of the companies a principal source. A sample of three
companies of supermarkets and hypermarkets sector in Colombia, and the analysis of the
2015 were selected. It also presents the analysis of the information collected, with which an
extensive further analysis of the study variables is performed; however, this thesis is not
intended to generalize the results because of the limitation in the achievement of the
information. It explains the detailed topic of Corporate Governance and the analysis of the
financial indicators ROE, ROA, EBITDA margin indicator and Net Profit Margin Indicator.
Finally, as of result of this investigation, it is not possible to conclude among the
corporate governance practices and the generation of financial value for the supermarkets and
hypermarkets sector in Colombia / Tesis
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Gobierno corporativo y responsabilidad social en empresas de la bolsa de valores de LimaCruz Gaitan, Stefanie, Escobedo Bustamante, Abigail, Villafuerte Alcántara, Ruth 18 July 2017 (has links)
En el transcurso de los años, se han podido observar crisis financieras ocasionadas por
conflictos de intereses y por una falta de ética en el actuar de los altos directivos, la que se ha
caracterizado por priorizar sus propios beneficios. En este contexto, se gestan los principios
de gobierno corporativo, cuya implementación pretende generar mayor transparencia en las
gestiones ejecutadas por la plana directiva durante un periodo determinado y, de esta manera,
poder proveer información que será evaluada por los accionistas, la cual contribuirá para la
toma de decisiones.
Cabe precisar que su aplicación y la generación de valor en las empresas, se han visto
reflejadas en investigaciones anteriores; sin embargo, ante la ausencia de determinar su
implicancia en empresas industriales manufactureras del Perú, se ha procedido a realizar el
presente trabajo de investigación, el cual tiene un alcance descriptivo, considerando un
enfoque cualitativo no experimental y longitudinal.
Se procedió a analizar la generación de valor respecto a su aplicación en cinco
empresas del sector manufactura que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima, las cuales
fueron seleccionadas por determinados criterios desarrollados en la presente investigación.
Para medirla, se utilizaron ciertos indicadores financieros como el flujo de caja, ROA, ROE,
Q de Tobin, índice de lucratividad y EVA, los cuales permitirán evaluar el nivel de incidencia
de la aplicación del buen gobierno corporativo frente al valor de la organización.
Luego de cruzar la información del resultado del índice del buen gobierno corporativo
y la calificación financiera, se puede afirmar que el cumplimiento de las buenas prácticas de
buen gobierno corporativo no siempre genera valor financiero en las empresas que lo
practican, sin embargo constituye un aporte importante en el desarrollo de las organizaciones. / Over the years, it has been possible to observe financial crises caused by conflicts of
interest and lack of ethics in the management of senior directors, which has been
characterized by the priority of their own benefits.
In this context, the principles of corporate governance are developed, which
implementation aims to generate greater transparency in the actions carried out by board of
directors during a certain period and, in this way, to be able to provide information that will
be evaluated by the shareholders, who will contribute to decisions making.
It should be noted that its application and the generation of value in companies have
been reflected in previous research; however, in the absence of determining their involvement
in industrial manufacturing companies in Peru, the present research work has been achieved,
which has a descriptive scope, considering a non-experimental and longitudinal qualitative
approach.
It has been analyzed the generation of value respect to its application in five
companies of the manufacturing sector that are listed on the Lima Stock Exchange, which
were selected by certain criteria developed in the present investigation. To measure it, we
used certain financial performance indicators such as cash flow, ROA, ROE, Tobin Q,
profitability index and EVA, which will allow to evaluate the level of incidence of the
application of good corporate governance against the value of the organization.
After crossing the information of the result of the index of the good corporate
governance and the financial qualification, it can be affirmed that the compliance with the
good practices of good corporate governance does not always generate financial value in the
companies that practice it, nevertheless it constitutes an important contribution In the
development of organizations / Tesis
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Análisis y valoración financiera de empresas mineras de cobre: el caso de Cerro Verde y Minera EscondidaArévalo del Castillo, Oscar, Bárcena Romero, Steve, Núñez Ugarte, Paola, Salinas Gordon, Patricia 12 July 2017 (has links)
xi, 106 h. : il. ; 30 cm. / De acuerdo con la información presentada por el Ministerio de Energía y Minas (2016),
en los últimos cinco años se ha presentado la caída del precio de las materias primas y la
desaceleración de la economía china, lo cual afectó la inversión y el desarrollo, principalmente
en los países emergentes en cuyas economías existe preponderancia en la explotación de los
recursos naturales, como es el caso de los países de América Latina. Entre los recursos naturales,
el cobre constituye un recurso estratégico para el mundo por su importancia en la industria de la
construcción y la tecnología. Asimismo, tal como indica la Comisión Chilena de Cobre (2016),
los principales países productores del cobre son Chile, China y Perú, que representan el 48% de
la demanda mundial. Debido al entorno económico mundial y al ser Chile y Perú los principales
productores cobre, se han seleccionado a Minera Escondida y Cerro Verde como empresas
representativas con el propósito de identificar cuáles han sido los elementos económicos y
financieros que impactan en la determinación del valor fundamental.
En ese sentido, en el presente trabajo de investigación se ha desarrollado una revisión del
entorno económico de Perú y Chile y un análisis financiero de Cerro Verde y Minera Escondida
a partir del entendimiento de la estructura financiera, los componentes de los estados de situación
financiera y estados de resultados integrales que han sido afectados principalmente por la
disminución del precio del cobre en los últimos cinco años.
Hemos utilizado esta información como base para determinar el valor fundamental de
Cerro Verde y Minera Escondida y, para ese propósito, se han identificado las variables más
relevantes que impactan el valor de estas empresas / According to the information presented by the Ministry of Energy and Mines (2016), in
the last five years there has been a fall in the price of raw materials and a slowdown in the
Chinese economy, which has affected investment and development, especially in the emerging
countries whose economies have a preponderance in the exploitation of natural resources, as is
the case of Latin American countries.
Among natural resources, copper is a strategic resource for the world because of its
importance in the construction and technology industries. Also, as indicated by the Chilean
Copper Commission (2016), the main copper producing countries are Chile, China and Peru,
which represent 48% of world demand. Due to the global economic environment and since the
main producers are Chile and Peru, Minera Escondida and Cerro Verde have been selected as
representative companies in order to identify the economic and financial elements that have an
impact on the determination of the fundamental value.
In this sense, this research work has developed a review of the economic environment of
Peru and Chile and a financial analysis of Cerro Verde and Minera Escondida from the
understanding of the financial structure, the components of the balance statements and
comprehensive income statements that have been affected mainly by the decrease in the price of
copper in the last five years. We have used this information as basis to determine the
fundamental value of Cerro Verde and Minera Escondida and, for that purpose, we have
identified the most relevant variables that impact the value of these companies / Tesis
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Valor agregado del gobierno corporativo en el sector de seguros generales en ColombiaMontañez, María Elisa, Suárez, Angélica Joana, Álvarez, María Fernanda, Torres Galeano, Luigi 14 July 2017 (has links)
La presente investigación tiene como objeto conocer la posible relación entre la
adopción de las buenas prácticas del Gobierno Corporativo y la generación de valor
financiero para las compañías de seguros generales en Colombia en el año 2015.
Para ello, se utilizó para el desarrollo de la investigación un enfoque descriptivo,
cualitativo, transversal y no experimental debido a que la intención es observar y describir
el comportamiento de las prácticas de Gobierno Corporativo al interior de las empresas de
seguros generales en Colombia.
Para alcanzar el objetivo de esta investigación, se seleccionaron por conveniencia
tres compañías para la aplicación de la encuesta Código País, instrumento desarrollado y
probado por la Superintendencia Financiera Colombiana en coordinación con las diferentes
agremiaciones del sector financiero Colombiano. Con los resultados obtenidos es posible
observar que la adopción de las buenas prácticas de Gobierno Corporativo tuviese una
relación la generación de valor financiero en la industria de los seguros generales de
Colombia en el año 2.015 / The present research aims at knowing the possible relationship between the
adoption of Good Corporate Governance practices and the generation of financial value for
general insurance companies in Colombia in 2015.
For this purpose, a descriptive, qualitative, transverse and non-experimental
approach was used for the development of the research because the intention is to observe
and describe the behavior of Corporate Governance practices within general insurance
companies in Colombia.
To reach the objective of this research, three companies were selected for the
application of the Country Code survey, an instrument developed and tested by the
Superintendencia Financiera de Colombia in coordination with the different associations of
the Colombian financial sector. With the results obtained, it is possible to observe that the
adoption of Good Corporate Governance practices was related to the generation of financial
value in the Colombian insurance industry in the year 2015 / Tesis
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Valoración y análisis financiero de la industria minera en Chile y Perú: EL caso de Southern y CodelcoÁlvarez Chacaltana, Carlos, Arica Benites, Daniel, Coronado Vargas, Juan, Raa Ortiz, Ofelia 18 July 2017 (has links)
El presente estudio analiza la situación financiera de Southern Copper Corporation
(Perú) y Corporación Nacional del Cobre - Codelco (Chile), esto con base en sus fundamentos
financieros y a la capacidad de generar flujo de caja.
Uno de los fundamentos de estas empresas es la participación que tienen en la producción
mundial del cobre. Países como Chile y Perú que tienen una participación de producción mundial
del 27% y 11% respectivamente.
Southern Copper Corporation (Perú) se caracteriza por ser una compañía que posee una
estrategia empresarial muy clara enmarcada en la producción del cobre, el control de costos, la
mejora de su productividad y la sustentación de una estructura de capital óptima para seguir
siendo rentable.
Corporación Nacional del Cobre - Codelco (Chile) En Codelco se ha desarrollado una
estrategia de innovación, con una visión clara dirigida a la transferencia tecnológica entre sus
divisiones y áreas operativas. El deseo es generar una cultura de innovación y de ilimitada
transferencia tecnológica, así como llevar a cabo proyectos en virtud de los desafíos y
oportunidades que pudiera enfrentar la compañía.
En la valoración, se ha considerado que en los próximos años habrá una mayor inversión
en infraestructura concesionada, para Southern Copper Corporation (Perú) que tiene Proyecto de
expansión de Toquepala-Tacna, Sistema Toquepala de rodillos de mezcla de alta presión
(HPGR). Proyecto de optimización de la gestión de minerales pesados de Cuajone-Moquegua,
Proyecto de espesadores de cola de Cuajone, Tía María. Corporación Nacional del Cobre -
Codelco (Chile), Chuquicamata, Rodomiro Tomic, Gabriela Mistral, Ministro Hales, Salvador
Andina y El Teniente.
Desde el punto de vista financiero el precio por acción de Southern (US$15.7) y Codelco
(US$3.04) se encuentran a valores de mercados, para ello la valorización realizada indicaría que
se estaría subvaluando el precio de la acción.
Cabe mencionar que las perspectivas en el precio del cobre a nivel mundial son
positivas, debido a la reactivación económica de china. Con la finalidad de obtener una
conclusión robusta, se utilizó el método de valorización de flujo de caja descontado.
Finalmente, se presenta el plan financiero de las dos empresas, donde se mostrarán los
objetivos y metas del presente plan, las propuestas de reestructuración e implementación, así
como también las conclusiones y recomendaciones / The present study analyzes the financial situation of Southern Copper Corporation (Peru)
and National Copper Corporation - Codelco (Chile), based on its financial fundamentals and the
ability to generate cash flow.
One of the foundations of these companies is their participation in world copper
production. Countries such as Chile and Peru have a world production share of 27% and 11%
respectively.
Southern Copper Corporation (Peru) is characterized by being a company with a very
clear business strategy framed in the production of copper, controlling costs, improving its
productivity and sustaining an optimal capital structure to remain profitable.
National Copper Corporation - Codelco (Chile) Codelco has developed an innovation
strategy, with a clear vision aimed at technology transfer between its divisions and operating
areas. The desire is to generate a culture of innovation and unlimited technology transfer, as well
as carry out projects under the challenges and opportunities that could face the company.
In the valuation, it has been considered that in the coming years there will be a greater
investment in concessioned infrastructure, for Southern Copper Corporation (Peru) that has
Toquepala-Tacna Expansion Project, Toquepala System of High Pressure Mixing Rollers
(HPGR). Project of optimization of the management of heavy minerals of Cuajone-Moquegua,
Project of tail thickeners of Cuajon, Tía Maria. National Copper Corporation - Codelco (Chile),
Chuquicamata, Rodomiro Tomic, Gabriela Mistral, Minister Hales, Salvador Andina and El
Teniente.
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From a financial point of view, the price per share of Southern (US $ 15.7) and Codelco
(US $ 3.04) are at market values, for which valuation would indicate that the share price would
be undervalued.
It is worth mentioning that the prospects in the world price of copper are positive, due to
the economic reactivation of China. In order to obtain a robust conclusion, the discounted cash
flow valuation method was used.
Finally, the financial plan of the two companies is presented, showing the objectives and
goals of this plan, the proposals for restructuring and implementation, as well as the conclusions
and recommendations / Tesis
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Relación entre las buenas prácticas de gobierno corporativo y la generación de valor financiero de las empresas del sector de energía eléctrica en ColombiaAnteliz Gelves, Carmen Isbelia, Jaimes Fernández, Mario Alexander, Jaramillo Suárez, Iván Darío, Vásquez Buendía, Javier Guillermo 21 January 2019 (has links)
Esta investigación se trabajó con base en la Encuesta Código País, la cual fue
diseñada y validada por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) y a la vez es de
obligatorio diligenciamiento para todas las empresas que se encuentran inscritas en la Bolsa
de Valores de Colombia (BVC) y/o vigiladas por esta entidad, siendo al mismo tiempo de
libre publicación para las demás empresas que no cumplen alguna de estas condiciones en los
diferentes sectores productivos del país.
El presente estudio tuvo un enfoque cuantitativo, con alcance descriptivo, y diseño
transversal, con base en las cinco grandes áreas del gobierno corporativo planteadas en la
Encuesta Código País en su versión del 2014 con datos al cierre de los años 2015 y 2016. La
muestra está compuesta por nueve compañías quienes diligenciaron y publicaron la encuesta
para el período de análisis, lo cual permitió valorar el nivel de cumplimiento de las prácticas
del gobierno corporativo y su relación con el valor financiero de las empresas del sector de
energía eléctrica en Colombia.
El nivel de cumplimiento de las buenas prácticas de gobierno corporativo de la
Encuesta Código País para el sector mencionado en el 2016 tuvo un promedio de 78.9%,
observándose una mejora frente al 2015 que presentó un promedio de 73.3%, siendo el área
y/o rubro más valorado la “Transparencia e Información Financiera y No Financiera” con un
nivel de cumplimiento del 91.5% frente al más bajo de “Junta Directiva” con un
cumplimiento del 74.7%. Considerando solamente el 2016, la empresa que más sobresalió
fue Interconexión Eléctrica S. A. (ISA) con 93.9% de cumplimiento, mientras que la que
obtuvo el menor desempeño fue Electrificadora de Tuluá con 52.7%.
Los resultados financieros fueron favorables de manera general, considerando los
indicadores: (a) ROE, (b) ROA, (c) margen operacional, (d) endeudamiento, y (e) margen
neto, lo cual permitió inferir que la implementación de buenas prácticas de gobierno
corporativo, puede influenciar positivamente la generación de valor financiero en las
empresas del sector analizado. / This research had worked based in the Survey "Código País" (Country Code) which
was designed and validated by Financial Superintendency of Colombia being mandatory
compliance for any enterprise inscribed in Colombia Stock Exchange and/or guarded by
Financial. At the same time being free to compliance for enterprises which not comply some
of this conditions in the different productive sectors of the country.
This study has a quantitative perspective, descriptive scope and transversal design
based on five large areas of corporate governance raised by “Country Code” survey (Código
País) in its 2014 version with data at the end of 2015 and 2016. Sample is composed by nine
companies whose filled and publish the survey on analysis period, which allowed assessing
the level of compliance about corporate governance practices and their relationship with
financial value of companies in energy sector in Colombia.
The average level of compliance in Country Code survey for Colombian energy sector
is 78.9%, seeing an improvement compared 2015 with 73.3%. Transparency and Financial &
Non-Financial Information has the most valuable compliance level (91.5%) and
improvement. The lowest was “Board of Directors” with 74.7% of average compliance.
Considering only 2016, ISA has the outstanding development with 93.9% compliance,
meanwhile the lowest was Electrificadora de Tulua with 52.7%.
The financial results was in the general of companies good, considering the indicators
included in the research. This results allow us establish that the compliance of good practices
of corporative gobernance, could imply a positive influence in the genration of finatial value
for the companies and sector analized. / Tesis
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Impacto de las buenas prácticas de gobierno corporativo en la creación de valor de las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima durante el periodo 2012 - 2016Córdova Velásquez, Pedro Miguel, Giraldo Alejos, Leslie Carol, Loo Phun, Alejandro Juvenal, Zegarra Quesada, Orlando 23 September 2018 (has links)
Esta investigación propone analizar el impacto de las buenas prácticas del gobierno
corporativo en la creación de valor financiero de las empresas que cotizaron en la Bolsa de
Valores de Lima para el periodo 2012-2016. Para ello, se realizó una investigación a seis
empresas con los procedimientos y métodos que se utilizan para aplicar los principios del
Bueno Gobierno Corporativo.
En la investigación se utilizó el enfoque cualitativo con un diseño no experimental
descriptivo transversal. Para ello se analizó la información de los reportes de cumplimiento
del Código de Buen Gobierno Corporativo para las Sociedades Peruanas y los Estados
Financieros, de seis empresas de diversos sectores económicos que presentaron su
información a la Superintendencia de Mercado de Valores. A fin de evaluar la creación de
valor financiero fue necesario evaluar con el cálculo de los indicadores tales como el ROE,
ROA, ROIC, EVA, WACC e Índice de Lucratividad.
La información analizada muestra la relación entre el buen uso de las prácticas de
gobierno corporativo y su impacto en el valor financiero de las empresas evaluadas como
factor clave para mejorar su eficiencia económica crecimiento, y confianza de los
inversionistas. Pero no hay indicios suficientes que muestren una relación entre dichas
variables, pues se tuvo como resultado que tanto las empresas analizadas con mayor
porcentaje de cumplimiento de buenas prácticas, obtuvieron un desempeño variado entre
positivo y negativo en la evolución de sus indicadores financieros. / This research aims to analyze the impact of a good corporate governance practices
and the creation of financial value of the companies listed on the Lima Stock Exchange for
the 2012-2016 period. To do this, an investigation was conducted to a group of companies
with the procedures and methods that they use in the application of the principles of Good
Corporate Governance.
In the research, the qualitative approach was used with a non-experimental descriptive
transversal design. For this, the information of the reports of compliance of the Code of Good
Corporate Governance for the Peruvian Companies and the Financial Statements of 6
companies from several sectors that reported to the Superintendency of Securities Market
was analyzed. Regarding the creation of financial value were taken into account from the
calculation of financial indicators such as ROE, ROA, ROIC, EVA, WACC, and Lucrative
Index.
The analyzed information shows the existence between the relationship between the
good use of corporate governance practices and their impact on the financial value of the
evaluated companies, being the key element to improve their economic efficiency and to
increase the growth, as well as to reinforce the confidence of investors. But there is not
enough evidence to show a relationship between the variables, as it was found that both
companies analyzed with a higher percentage of compliance with good practices, obtained a
varied performance between positive and negative in the performance of their financial
indicators. / Tesis
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Buenas prácticas financieras en el proceso de fusiones por absorción en empresas peruanas que cotizan en la Bolsa de Valores de LimaMogollón Olivos, Patricia, Pariona Retamozo, Albert, Raa Hervias, Rafael, Varas Hilario, Roberto 24 September 2018 (has links)
Algunas de las estrategias desarrolladas por las empresas están vinculadas a la concentración
empresarial. Dentro de este tipo de estrategias destacan claramente dos: las fusiones y las
adquisiciones. Los objetivos que buscan las corporaciones cuando optan por algunas de ellas
son diversos, pero los más resaltantes son la búsqueda de sinergias, el ahorro en costos, las
economías de alcance y escala, y la búsqueda de creación de valor para la empresa adquirente
y para sus accionistas. No obstante, en el Perú aún no se han explotado estas estrategias,
como ya se hace en otros países de la región con éxito, debido a que no existen prácticas
financieras estandarizadas que sirvan como parangón en las industrias. Por tanto, surge la
necesidad de realizar una investigación que identifique cuáles son las buenas prácticas
financieras en el marco de los procesos de fusiones por absorción. Para dicho fin, se
obtuvieron ratios de creación de valor de una muestra conformada por empresas que
cotizaron en la Bolsa de Valores de Lima y que realizaron fusiones por absorción durante el
periodo 2000-2012; luego, se compararon con un listado de prácticas financieras que fueron
obtenidas a través de entrevistas realizadas a personal de las empresas pertenecientes a la
muestra. Los resultados de la comparación de las prácticas financieras con los indicadores de
creación de valor arrojaron que el proceso de due diligence, la determinación del costo de
oportunidad real del inversionista, la consideración de indicadores de creación de valor, la
realización de un seguimiento y control a través de indicadores financieros, y la identificación
de la empresa target en el proceso de planeamiento financiero se constituyen como buenas
prácticas financieras, toda vez que mediante estas hubo creación de valor. / One of the strategies that are developed by companies is business concentration; and among
these, two clearly show up: Mergers and Acquisitions. The objectives that are searched by
corporations when they choose any of these strategies are diverse, being the ones that stand
out: the search for synergies, cost savings, economies of scope and scale, and the search for
value creation for the acquiring company and its shareholders. Nevertheless, in Peru this
strategy has not been fully exploited, as it has been done with success in other countries of
the region, due to the fact that there are no standardized financial practices that serve as a
pattern in the industries. Consequently, there is a need to conduct an investigation that
identifies which are the financial best practices within the framework of the merger by
absorption processes. For that purpose, ratios related to value creation were obtained for a
sample conformed by companies that were listed on the Lima Stock Exchange and that
completed mergers by absorption during the period 2000 – 2012, and they were compared
with a list of financial practices that were identified through interviews with personnel of the
companies belonging to the sample. The results of the comparison between the financial
practices and the value creation indicators showed that the due diligence process, the
determination of the real opportunity cost of the investor, the consideration of value creation
indicators, the monitoring and control through financial indicators, and the identification of
the target company during the financial planning process, constitute good financial practices
due to the fact that, through these, there was value creation. / Tesis
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Impacto de las buenas prácticas de gobierno corporativo en la generación de valor financiero de las empresas del sector hotelero en Lima - PerúMeza La Hoz, Kristell Cosette, Enciso Cebrián, Jorge Manuel, Arroyo Herrera, Félix Raúl 15 March 2017 (has links)
xii, 140 h. : il. ; 30 cm. / La presente investigación tiene como objetivo identificar una posible relación entre
las buenas prácticas del gobierno corporativo y la generación de valor financiero de las
empresas del sector hotelero de Lima en el 2015. La investigación fue de carácter cuantitativa
de tipo descriptivo, con un diseño transversal, no experimental. El instrumento utilizado fue
una encuesta estructurada, la cual se aplicó a la plana ejecutiva de 15 empresas hoteleras. El
cuestionario fue diseñado en dos partes: (a) la primera parte, consta de 23 preguntas
destinadas a medir el cumplimiento de buenas prácticas de gobierno corporativo (prácticas
recomendadas por algunos códigos internacionales, así como autores conocedores del tema).
Las prácticas fueron agrupadas según los cinco pilares: accionistas, junta general de
accionistas, directorio, riesgo y cumplimiento, y transparencia y revelación de la información;
(b) la segunda parte, consta de cuatro preguntas destinadas a recolectar información referente
a los indicadores de valor financiero: RevPAR, ROE, ROA y EBITDA.
El análisis consistió en medir el grado de cumplimiento de las buenas prácticas
corporativas, así como el comportamiento de los indicadores de creación de valor de las
empresas hoteleras. Posteriormente se comparó la información de las empresas que
obtuvieron mayor porcentaje de cumplimiento de buenas prácticas de gobierno corporativo,
con el desempeño en cada uno de los indicadores de valor financiero; el mismo
procedimiento fue aplicado a las empresas que obtuvieron un porcentaje de cumplimiento
menor. También se comparó la información según el grado de cumplimiento de las prácticas
de gobierno corporativo por cada pilar, con cada uno de los indicadores de valor financiero.
El resultado obtenido fue que no hay indicios suficientes que muestren una relación entre las
variables, pues se encontró que tanto las empresas con mayor porcentaje de cumplimiento de
buenas prácticas como las empresas con menor porcentaje de cumplimiento, tuvieron un
comportamiento variado en el desempeño de sus indicadores de valor financiero / he present research aims to determine if there is a relationship between the good
practices of corporate governance and the generation of financial value of Lima hoteliers in
2015. The research was quantitative in nature descriptive, transversal, non-experimental. The
instrument used was a structured survey, which was applied to the executive board of 15
hotel companies. The questionnaire was designed in two parts: (a) the first part consists of 23
questions aimed at measuring compliance with good corporate governance practices. (best
practices by some international codes, as well as authors who are knowledgeable about the
subject) The practices were grouped according to the five pillars: shareholders, general
meeting of shareholders, board, risk and compliance, and transparency and disclosure of
information; (b) the second part, consists of four questions aimed at collecting information
regarding financial value indicators: RevPAR, ROE, ROA and EBITDA.
The analysis consisted in measuring the degree of compliance with good corporate
practices, as well as the behavior of the value creation indicators of hotel companies.
Subsequently, the information of the companies that obtained the highest percentage of
compliance with good corporate governance practices was compared, with performance in
each of the financial value indicators; the same procedure was applied to the companies that
obtained a lower compliance percentage. Information was also cross-referenced according to
the degree of compliance with corporate governance practices for each pillar, with each
indicator of financial value. The result was that there is not enough evidence to show the
relationship between the variables, as it was found that both companies with a higher
percentage of compliance with good practices and companies with a lower percentage of
compliance have obtained a varied behavior in the performance of their indicators of
financial value / Tesis
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