Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / En este informe se presenta la valoración económica, usando el método de Valoración por Múltiplos, de la empresa Besalco S.A. Besalco S.A es una empresa chilena creada el 27 de marzo de 1944 por su socio fundador don Víctor Bezanilla Salinas como sociedad de responsabilidad limitada, para posteriormente, en 1965 constituirse como sociedad anónima. Esta empresa se dedica principalmente a la construcción de caminos, carreteras, aeropuertos, embalses, metros, canales, edificaciones, montajes, instalaciones electromecánicas, obras hidráulicas y obras civiles en general. Actualmente tiene operaciones tanto el Chile como en Perú. Durante el 2012 se realizó la venta de las sociedades concesionarias Autopista Interportuaria y Variante Melipilla. Esta operación le permitió generar capacidad para el desarrollo de nuevos proyectos de desarrollo internacional y en el área de la energía con la nueva filial “Energía renovables”. Si bien hasta el año 2012 el aumento en el nivel de deuda consolidada ha ido en línea con el crecimiento de los negocios y el aumento en los ingresos del periodo, el año 2013 mostro resultados negativos. La deuda financiera de la empresa ha ido progresando los últimos años, alcanzando un leverage de 2,67 en septiembre 2013. Además, la empresa cuenta con un ratio de deuda financiera a patrimonio de 1,15. Los flujos de la empresa se descontaron a una tasa de 7,7%, manteniendo una estructura de costos relativamente constante en el tiempo. A partir del método de valoración por múltiplos podemos decir que el valor de la acción de besalco a septiembre de 2013 se encuentra sobrevalorado con un precio de $680,85 en mercado contra el promedio de $639 calculado en esta valoración. En conclusion el precio de la acción Besalco al 30 de septiembre de 2013 presentaba un down side potencial de 6,15%

Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial, Mención Administración / Autor no autoriza el acceso a texto completo de su documento / El siguiente material tiene como finalidad estudiar, de principio a fin, los diversos modelos que existen en la actualidad para valorar empresas, bajo el contexto de la medición del valor de empresas constituidas y operacionales. Se comenzará el desarrollo del material con una breve reseña de los diferentes métodos de valoración, para luego dar espacio al estudio de los diferentes estados financieros y los indicadores que pueden ser estimados a partir de la información contable. En los siguientes capítulos se desarrollará paso a paso el proceso de valoración, comenzando por la elección de un modelo de descuento de flujos, continuando con el estudio de los diferentes flujos de caja y la estimación de la tasa de costo de capital; para finalmente abordar el cálculo del valor residual de una compañía. La tesis tiene como objetivo principal guiar a analistas financieros en el mundo de la valoración de empresas, de la forma más simple y completa posible. En el desarrollo del material se busca abarcar la mayor cantidad de casos y aristas posibles, con el fin de crear una visión general de los caminos que existen para valorar. La metodología utilizada para el desarrollo de la tesis comprende la investigación de la teoría de valoración de empresas a partir de estudios, libros y publicaciones. Esto sumado con el desglose de modelos en profundidad y a aportes propios intermitentes aplicando perspectivas personales. Todo esto encausado para completar la visión experta de Reinaldo, mi profesor guía.