Esta Tesis Doctoral está compuesta de dos partes bien diferenciadas. La primera parte consta de dos capítulos que contribuyen a la literatura empírica de las redes sociales, una rama emergente en la economía moderna. Las interacciones sociales -representadas en redes o grafos- están presentes prácticamente en toda actividad económica. Consecuentemente, la evaluación de determinadas políticas económicas debería realizarse teniendo en cuenta el impacto de estas interacciones tanto en las acciones de los individuos como en el resultado económico. El estudio de las redes sociales en economía ha ido adquiriendo una gran importancia desde el ensayo de Granovetter (1985). Desde entonces se ha aplicado la teoría de redes sociales para analizar numerosos temas económicos como, por ejemlo: el desempleo y la desigualdad salarial (Calvo-Armengol y Jackson, 2004), la difusión del conocimiento y la innovación (Bala y Goyal, 1998) o la provisión de bienes públicos locales (Bramoullé y Kranton, 2007), entre muchos otros. Véase Goyal (2011) para un resumen de la literatura teórica y empírica de las redes sociales en la economía y Jackson (2008) para una síntesis de los modelos y técnicas empleadas para analizar las redes sociales. La primera parte de la presente Tesis se centra en las posibles externalidades inherentes en las redes de coautores académicos. La comprensión de estas potenciales externalidades presentes en la colaboración científica es de vital importancia para la evaluación de las políticas económicas cuyo objetivo son promover a colaboración intelectual. Dichas políticas se han implementado presuponiendo una relación positiva entre la colaboración científica y la productividad. El primer capítulo contrasta rigurosamente el impacto de la coautoría en la productividad de los autores académicos, utilizando como medida de productividad la calidad de la revista donde se ha publicado el artículo, su longitud y el número de artículos publicados en un determinado periodo. La relación causal entre la coautoría y la productividad académica es identificada explotando información de la red de coautores del autor en el pasado. En el segundo capítulo, en colaboración con Marcel Fachamps, Sanjeev Goyal y Marco van der Leij, se evalúa el poder informativo de la red de coautores de un autor para predecir el rendimiento del individuo. Los resultados sugieren que los reclutadores se beneficiarían de obtener información sobre la red de coautores, siendo el factor más informativo la productividad de los coautores de un autor. La segunda parte de la Tesis se centra en el estudio de los potenciales factores causantes de las crisis financieras. En particular, el tercer capítulo coautorado con Daryna Grechyna analiza el impacto del exceso del desarrollo financiero, definido como el diferencial entre la tasa de crecimiento del sector financiero e industrial, en el crecimiento económico. La existencia del exceso financiero es justificada bajo la teoría del "rebasamiento de la información" (informational overshooting). Demostramos que para un crecimiento económico sostenible, el crecimiento equilibriado en ambos sectores, financiero y productivo, es requerido. Cuando el desarrollo financiero excede al desarrollo industrial en un 4.5% (medidos en términos de tasas de crecimiento); los recursos invertidos en la producción sobrepasarán la capacidad productiva de la economía, dando lugar a una "crisis financiera".

El presente trabajo analiza la existencia de un vínculo entre el crédito privado empleado como proxy de desarrollo financiero y el comercio exterior, para ello usa un panel de datos de 9 años para 94 países. Los resultados obtenidos mediante el método generalizado de momento revelan que el crédito tiene un efecto positivo y significativo en la apertura comercial. Además, se encuentra una relación no lineal entre el crédito privado y el comercio internacional el cual demuestra que cuando los países superan cierto umbral crediticio el efecto del crédito en la apertura comercial deja de ser eficiente. Finalmente, se confirma un efecto diferenciado y adicional del crédito privado en la apertura comercial para países desarrollados. No obstante, se encuentra que los países en desarrollo, con sistemas financieros en progreso, tienen una brecha mayor para su crecimiento a diferencia de los países desarrollados con sistemas financieros avanzados. Dichos resultados tienen relevancia económica en tanto contribuyen a formular políticas económicas que incrementan la cantidad y calidad de crédito privado con el fin de mantener un nivel considerable de comercio exterior lo que contribuirá positivamente al producto bruto interno de cada país. / This paper analyzes the existence of a possible link between private credit used as a proxy for financial development and foreign trade in a nine-year data panel for ninety-four countries. The results obtained using the generalized method of moments reveal that credit has a positive and significant effect on trade openness. Furthermore, there is a non-linear relationship between private credit and international trade, which shows that when countries exceed a certain credit threshold, the effect of credit on trade liberalization ceases to be efficient. Finally, a differentiated and additional effect of private credit on trade openness for developed countries was confirmed. However, it is found that developing countries with financial systems in progress have a greater gap for their growth than developed countries with advanced financial systems. These results are economically relevant as they contribute to a form of economic policies that increase the quantity and quality of private credit in order to maintain a considerable level of foreign trade, which contribute positively to each country's gross domestic product. / Trabajo de investigación

El presente trabajo de investigación plantea como pregunta ¿Cuál es el efecto del desarrollo financiero sobre crecimiento económico departamental y si este efecto, permite explicar el crecimiento diferenciado entre los 24 departamentos del Perú en el periodo del 2007 al 2016? Como medida de desarrollo financiero se utiliza la profundidad financiera (créditos y depósitos como porcentaje del PBI respectivamente), usando un modelo panel de datos balanceado para los 10 años de la muestra en los 24 departamentos del Perú, utilizando datos recolectados por el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI). El presente trabajo de investigación se encuentra estructurado en 3 partes: 1) primero, en el marco teórico se desarrollan los conceptos de Producto bruto interno y por qué se mide el crecimiento económico. Posteriormente, el sistema financiero, y el marco teórico de un modelo de crecimiento económico con desarrollo financiero, además de la recopilación de las conclusiones de algunos trabajos empíricos realizados previamente. 2) Se presenta el objetivo; la hipótesis de la investigación y la metodología se especifica el modelo teórico y se describen las variables para realizar una regresión de efectos fijos donde se corrigen los errores para evitar problemas de heterocedasticidad y autocorrelación. (3) Finalmente, se desarrollan los objetivos en 2 capítulos que explican por qué el desarrollo financiero es significativo para explicar el crecimiento económico departamental y porque este no permite explicar el crecimiento diferenciado entre las regiones. Para finalizar con las conclusiones del trabajo. / The present research work poses as a question: What is the effect of financial development on departmental economic growth and if this effect allows explaining the differentiated growth between the 24 departments of Perú in the period from 2007 to 2016? As measure of economic development, finance Deeping is used (credits and deposits as percent of GDP each one), using a model of data panel for 9 years of sample in each of the 24 regions in Peru, using collected data by the “Instituto Nacional de Estadística e Informática – INEI”. The present research work is divided in 3 parts: for the beginning it defines the concepts of economic growth and financial system, after that it will made an exposition of the empirics Works revised around the relationship between the economic growth and financial development. The second part present the objective, the research hypothesis and the methodology the theoretical model is specified and the variables are described to perform a regression of fixed effects where the errors are corrected to avoid problems of heterocedasticity and autocorrelation. Finally, the objectives are developed in 2 chapters that explain why financial development is significant in explaining departmental economic growth and why it does not explain the differentiated growth between regions, to end the conclusions of the work. / Tesis

La presente tesis tiene como objetivo principal identificar los determinantes que intervienen en el desarrollo del mercado de valores: Perú y una muestra de países (2005-2019). La muestra proviene de las bases de datos del Banco Mundial, World Economic Forum (WEF), la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), la Bolsa de Valores de Lima (BVL), Polity IV, Datamarket y The Economist Intelligence Unit, donde se aplica el modelo del análisis factorial para 19 variables de 25 economías con una frecuencia anual en el periodo 2005-2019. Con la aplicación del análisis factorial la muestra de 19 variables se redujo a solo 5 factores o componentes que son: (1) Desarrollo del mercado de bancario; (2) Institucionalidad; (3) Desarrollo del mercado de valores; (4) Apertura y (5) Protección al inversionista. Estos 5 factores óptimos explican el 77.39% del total de la varianza del modelo de las 19 variables con una adecuación de 0.737 mediante la prueba muestral KMO y esfericidad de Bartlett. Perú mostró un nivel bajo en desarrollo financiero y mercado de valores, en comparación a países latinoamericanos y al resto de la muestra. Además, se confirmó mediante estudios previos y el presente trabajo: países con mejor ambiente institucional y de protección al inversionista, y con mayor apertura al comercio e inversión extranjera, tienen más posibilidades de desarrollo de sus mercados financieros. / The main objective of this thesis is to identify the determinants that intervene in the development of the stock market: Peru and a sample of countries (2005-2019). The sample comes from the databases of the World Bank, World Economic Forum (WEF), the Superintendency of the Securities Market (SMV), the Lima Stock Exchange (BVL), Polity IV, Datamarket and The Economist Intelligence Unit, where the factor analysis model is applied for 19 variables from 25 economies with an annual frequency in the 2005-2019 period. With the application of factor analysis, the sample of 19 variables was reduced to only 5 factors or components, which are: (1) Banking development; (2) Institutionalism; (3) Stock market Development; (4) Free trade and (5) Investor Protection. These 5 optimal factors explain 77.39% of the total variance of the model of the 19 variables with an adequacy of 0.737 using the KMO sample test and Bartlett's sphericity. Peru showed a low level of financial development and stock market, compared to Latin American countries and the rest of the sample. Additionality, it was confirmed by previous studies and the present work: countries with a better institutional environment and investor protection, and with greater openness to trade and foreign investment, have more possibilities for the development of their financial markets.