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Essays on Corporate Disclosure / Essais en communication d'information des entreprisesWang, Yin 14 June 2018 (has links)
Cette thèse est articulée en trois chapitres et s’inscrit dans le domaine de la recherche empirique en comptabilité financière. Elle examine les déterminants et les conséquences de la communication des entreprises. Le premier chapitre étudie les effets réels de la communication financière sur les dépenses de publicité des entreprises. Le deuxième chapitre, co-écrit avec Thomas Bourveau et Vedran Capkun, étudie les conséquences réelles de la communication des résultats de recherche médicale sur les marchés financiers et sur la société. Le troisième chapitre, co-écrit avec Vedran Capkun et Yun Lou, analyse l’influence de l’information propriétaire communiquée par des concurrents d’une entreprise sur leurs produits sur la décision de cette entreprise de communication de ses propres informations propriétaires. / This dissertation is composed of three chapters investigating the antecedents and consequences of corporate disclosure in the domain of empirical-archival financial accounting. The first chapter examines the real effects of firm disclosure and its timing on firm advertising investment. The second chapter, joint work with Thomas Bourveau and Vedran Capkun, documents the real consequences of pharmaceutical firms’ clinical trial disclosure in financial markets and on broader society. The third chapter presents a joint project with Vedran Capkun and Yun Lou, exploring intra-industry peer disclosure of proprietary information as antecedents of corporate disclosure decision at product level.
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L'expertise de James Laurence Laughlin au service de l'unification monétaire et bancaire américaine, 1870- 1913. : de la défense de l’étalon-or à la conception du Federal Reserve Act (1913) / The expertise of James Laurence Laughlin at the service of U.S. monetary and banking unification, 1870-1913. : from the defense of the gold standard to the design of the Federal Reserve Act (1913)Andre-Aigret, Constance 13 May 2019 (has links)
Ce travail de thèse est consacré à l’étude de la participation de James Laurence Laughlin (1850-19133) à l’unification monétaire et bancaire américaine de 1870 à 1913. L’histoire des débat monétaires et bancaires américains de la fin du dix-neuvième et du début du vingtième sièclen’accorde pas une place importante à cet auteur pourtant incontournable. Laughlin devient unéconomiste académique réputé en tant que premier Head Professor à l’université de Chicago et en fondant le Journal of Political Economy en 1892. Il s’affirme comme expert économique grâce à son expérience de money doctoring à Saint-Domingue en 1894 puis sa participation à la commission monétaire d’Indianapolis en 1897-98. Le rapport final de cette commission rédigé par Laughlin est utilisé pour l’écriture du Gold Standard Act voté en 1900 qui institue légalement un système d’étalon-or aux États-Unis. Par la suite, il prend part à la conception du Federal Reserve Act de 1913, aux côtés de son ancien étudiant Henry Parker Willis. La théorie monétaire de Laughlin se veut être une critique de la théorie quantitative de la monnaie et une défense de la mise en place d’un système d’étalon-or. Pour ce faire, il mobilise des éléments issus de la théorie des auteurs de la Banking School anglaise. Il explique alors la formation des prix par des déterminants non monétaires et inclut le crédit et la spéculation à sa théorie en distinguant un crédit « normal » et un crédit « anormal ». / This Ph.D. dissertation studies James Laurence Laughlin (1850-1913) participation in the American monetary and banking unification. The history of American monetary and banking debates of the end of the nineteenth and the beginning of the twentieth century does not place emphasis on this author while he is unavoidable. He becomes a renowned academic economist by being the first Head Professor of the University of Chicago and the founder of the Journal of Political Economy in 1892. He also acquires the status of economic expert by doing a money doctoring in Santo Domingo in 1894 and by participating in the Indianapolis Monetary Commission in 1897-98. The final report of this commission written by Laughlin had been used to write the Gold Standard Act, passed in 1900 and establishing a gold standard system in the United States. Subsequently, he gets involved in designing the Federal Reserve Act of 1913 alongside his former student Henry Parker Willis. Laughlin’s theory is meant to be a critique of the quantity theory of money. He includes elements from the English Banking School authors’ theory. He explains the formation of prices by non-monetary determinants and includes credit and speculation in his theory by distinguishing a “normal” credit and an “abnormal” credit.
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Trois contributions sur l'effet informatif des cours boursiers dans les décisions d'entreprise / Three essays on informational feedback from stock prices to corporate decisionsXu, Liang 27 June 2017 (has links)
Ce travail doctoral étudie l’effet « retour » de l’information financière liée aux prix des actions sur les décisions des dirigeants d’entreprise. Plus précisément, j'étudie si et comment les gestionnaires apprennent effectivement les nouvelles informations contenues dans les prix des actions pour guider leurs décisions d'entreprise. Ma thèse de doctorat est composée de trois essais, chacun abordant un aspect différent de ce même sujet. Le premier essai étudie le lien entre l'efficacité informationnelle du marché d'actions et le niveau d’efficacité économique réelle de l'entreprise. Dans le premier essai, je constate que lorsque les prix de l'action agrègent une plus quantité d'informations utile plus grande, les décisions des entreprises prises par les gestionnaires devraient être encore plus optimales efficaces. Le deuxième essai étudie si les gestionnaires cherchent à apprendre les informations utilisées par les vendeurs à découvert. L’étude des prix des actions en présence de vendeurs à découvert est-il utile pour les décisions de l'entreprise ? Dans le deuxième essai, j'ai surmonté les difficultés empiriques en exploitant une caractéristique institutionnelle unique sur le marché des actions de Hong Kong. Je constate que les gestionnaires des entreprises « non-shortable » peuvent tirer profit des informations des vendeurs à découvert sur les conditions économiques sectorielles par l'intermédiaire des prix des actions d'autres entreprises « shortable » dans la même industrie et les utilisent dans leurs décisions d'entreprise. Le troisième essai étudie les effets réels de la négociation d'options à long terme. Dans le troisième essai, je constate que l’introduction d’une catégorie spécifique d'options à long terme stimule la production d'informations privées à long terme et donc entraîne une augmentation de l'informativité des prix sur les fondamentaux à long terme des entreprises. Par conséquent, les dirigeants peuvent extraire davantage d'informations du prix de l’action pour guider leurs décisions d'investissement à long terme. / In my doctoral thesis, I investigate the information feedback from stock prices to managers’ decisions. More specifically, I study whether and how managers learn new information from stock prices to guide their corporate decisions. My doctoral thesis includes three essays focusing on this topic. The first essay studies the relationship between stock market informational efficiency and real economy efficiency at firm-level. In the first essay, I find that when stock prices reflect greater amount of information that managers care about, corporate decisions made by managers become more efficient. The second essay studies whether managers seek to learn short sellers’ information from stock prices and use it in corporate decisions. In the second essay, I overcome the empirical difficulties by exploiting a unique institutional feature in Hong Kong stock market that only stocks included in an official list are allowed for short sales. I find that that non-shortable firms’ managers can learn short sellers’ information on external conditions from shortable peers’ stock prices and use it in their corporate decisions. The third essay studies the real effects of long-term option trading. I find that long-term option trading stimulates the production of long-term information, which managers can use to guide their long-term investment decisions.
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