Forskningsfrågor:   -       Vilka icke-finansiella signaler skickar små och medelstora aktiebolag genom sina förvaltningsberättelser för att få positivt bifall av externa finansiärer?  -       Hur påverkar denna signalering företagens legitimitet?   Syfte:                        Syftet med studien är att skapa en förståelse för hur små och medelstora aktiebolag signalerar icke-finansiell information för att öka sina chanser att erhålla extern finansiering. Studien kommer enbart fokusera på de signaler som bidrar positivt till bifall, det vill säga vilka sambanden är mellan icke-finansiell information som förmedlas ut och bifall av finansiärer. Syftet är också att öka kunskapen kring hur signaleringen gällande den icke-finansiella informationen kan bidra till att företag ökar sin legitimitet.            Metod:                      Studien genomfördes genom en kvalitativ förklarande studie. Som utgår från en deduktiv ansats. Där undersökning består av analys utav förvaltningsberättelser i små och medelstora företag.    Slutsats: Slutsatsen dras att den information som små och medelstora företag signalerar ut i sina förvaltningsberättelser till övergripande del liknar varandra. Det kan konstateras att signaler gällande miljö, arbetsklimat och arbetsmiljö är mest återkommande och tas upp av flest företag. Studien kan därför dra slutsatsen att baserat på legitimitet är det denna information som investerare kräver mest vid bifall. Ytterligare kan det fastställas att väsentliga händelser, risker samt framtid också är av stor vikt gällande det som signaleras ut. Dessa typer av icke-finansiell information är därmed också av väsentlig betydelse vid bifall från finansiärer. Slutligen kan det konstateras att den icke-finansiella informationen överlag inte är omfattande. Därmed dras slutsatsen att externa finansiärer inte kräver välutvecklad information, utan det räcker med att viktiga delar av icke-finansiell information nämns i en kortare och mer koncis text. / Research questions:  -      What non-financial signals do small and medium-sized limited companies send through their management reports to gain positive approval from external financiers? -      How does this signaling affect the legitimacy of companies?    Purpose:       The purpose of the study is to create an understanding of how small and medium-sized limited companies signal non-financial information to increase their chances of obtaining external financing. The study will only focus on the signals that contribute positively to approval, that is, what are the connections between non-financial information that is conveyed and approval by financiers. The purpose is also to increase knowledge about how  the signaling regarding the non-financial information can contribute to companies increasing their legitimacy.   Method:        The study was conducted through a qualitative explanatory study. Which is based on a deductive approach. Where research consists of analysis of management reports in small and medium-sized companies.   Conclusion:                                              The conclusion is drawn that the information that small and medium-sized companies signal out in their management reports is broadly similar. It can be stated that signals regarding the environment, working climate and working environment are the most frequent and are taken up by the most companies. The study can therefore conclude that based on legitimacy, it is this information that investors require the most in case of approval. Furthermore, it can be established that significant events, risks and the future are also of great importance regarding what is signaled. These types of non-financial information are therefore also of essential importance in the case of approval from financiers. Finally, it can be stated that the non-financial information is generally not comprehensive. The conclusion is thus drawn that external financiers do not require well-developed information, but it is enough that important parts of non-financial information are mentioned in a shorter and more concise text.