Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Thatiana de Barros Valentino.pdf: 567967 bytes, checksum: bb3b9d377372817fb67be186122bb7dd (MD5) Previous issue date: 2009-06-05 / This dissertation analyzes the pattern of financing of 105 medium-sized enterprises of processing industry of the State of São Paulo, with capital closed. The methodology used in the analysis is the construction of economic-financial indicators using information from Balance Sheets published on the Gazeta Mercantil newspaper. The study covers the period from 2003 to 2007 to analyze the behavior of indebtedness and the pattern of financing of medium-sized enterprises in the years of significant expansion in credit to industry and fluctuations in the growth of the economy. The sample was constructed by the selection of companies that had net operating revenue between R$10.5 millions and R$60 millions in 2007 and published their balance sheets in the Gazeta Mercantil newspaper from 2003 to 2007, regardless of the net operating revenue presented in the other years of the period be in the range of the classification of company average. The predominance of self-financing and the assumption of the existence of an order in the use of funding sources, with internal resources as the first option, followed by debt, they are favorable to the assumptions of the pecking order theory. Despite the increase in supply of credit, it is observed in the companies of the sample to maintain high utilization of internal resources and the low level of indebtedness / Esta dissertação analisa o padrão de financiamento de 105 empresas de médio porte da indústria de transformação do Estado de São Paulo, de capital fechado. A metodologia utilizada na análise é a construção de indicadores econômicofinanceiros a partir dos dados dos Balanços Patrimoniais publicados no jornal Gazeta Mercantil. O estudo compreende o período de 2003 a 2007, de modo a analisar o comportamento do endividamento e do padrão de financiamento de empresas médias em anos de expressivo aumento do crédito para a indústria e de oscilações no crescimento da economia. A amostra foi construída pela seleção de empresas que apresentaram receita operacional líquida entre R$10,5 milhões e R$60 milhões no ano de 2007 e publicaram seus balanços patrimoniais na Gazeta Mercantil de 2003 a 2007, independente de a receita operacional líquida apresentada nos demais anos do período estar no intervalo de classificação de média empresa. A predominância do autofinanciamento e a hipótese da existência de uma ordem na utilização das fontes de financiamento, tendo os recursos internos como primeira opção, seguida do endividamento, favoráveis às hipóteses da teoria de pecking order. Apesar do aumento na oferta de crédito, verifica-se nas empresas da amostra a manutenção de elevada utilização dos recursos internos e de baixo grau de endividamento

Made available in DSpace on 2016-04-25T16:45:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Carlos Adriano Rocha.pdf: 1409553 bytes, checksum: 8e3ee9e874be7d196f3160b5f85b3c20 (MD5) Previous issue date: 2009-09-02 / This study examines the capital structure of small and medium-sized enterprises in Brazil, specifically the determinants of total, short and long term debt ratios as well as determinants of onerous debt ratios. It used a database composed of 22,000 small businesses and 19,000 medium-sized enterprises, evaluated in a time frame of eight years (2000 to 2007) and compared the macroeconomic variable of the evolution of real GDP with the variable of time measured in years. Moreover, several factors were validated in the specialized literature as determinants of capital structure of companies. The technique used was econometrics models for panel data. The determinants of debt found in common was the profitability, the growth rate of assets, non-debt tax shields, age of firms and the risk of liquidity. On the other hand, vertical integration, capital source and partner risk did not seem to have an effect on the level of debt in small and medium firms. The rating variation and internationalization activity factors were introduced as capital structure determinants of these firms. In general terms, the results suggested that the Pecking Order Theory is more consistent to explain the capital structure of the Brazilian small and medium enterprises / O presente trabalho analisa a estrutura de capital das pequenas e médias empresas brasileiras, mais especificamente os determinantes do endividamento de curto e longo prazo, total e oneroso. Utilizou-se de uma base de dados composta por 22.000 pequenas empresas e 19.000 médias empresas, avaliadas em um horizonte de tempo de oito anos (2000 a 2007) e comparou a variável macroeconômica da evolução do PIB real verificada em função da variável de tempo. Além disso, foram validados vários fatores considerados na bibliografia especializada como determinantes da estrutura de capitais das empresas. A técnica utilizada foi a de modelos econométricos para dados em painel. As determinantes de endividamento encontradas em comum foram a rentabilidade, a taxa de crescimento do ativo, os outros benefícios fiscais (nondebt tax shields), a idade da empresa e índice de liquidez. Enquanto que a integração vertical, origem de capital e risco societário não apresentaram como determinante da estrutura de capital dessas empresas. Introduziu o fator variação do rating de crédito e atividade de internacionalização como determinantes da estrutura de capital. De um modo geral, os resultados sugeriram que a teoria de Pecking Order é mais consistente para explicar a estrutura de capital de pequenas e médias empresas brasileiras

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:40:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Luiz Carlos Belo.pdf: 612411 bytes, checksum: 45554b524b26a7f1df083db7f2f18d68 (MD5) Previous issue date: 2009-10-01 / This research was motivated by a desire to perform specifically the administrative environment of small business company in Brazil, spot checking the organizations from the businesses standpoint of financial and accounting, when accounting services are outsourced and how the outsourcing strategy can affect the process of decision making. Another reason for the study was the report issued by the Brazilian Service to Support Micro and Small Enterprises, entitled "Contributing Factors and Survival Rates and Mortality of Micro and Small Enterprises in Brazil," which shows statistics about the economic and financial performance, survival rates, as well as the main causes of mortality for this type of business organization in our country, specifically in the period from 2003 to 2005. According to the report, one of the mortality factors of micro and small enterprises in Brazil is the lack of planning. Based on that our proposal it was to analyze the aspects related to the financial planning, addressing the strengths, benefits, efforts, weaknesses and risks of not planning financially an organization. Also the research presents the "small business" concept and the reasons for / to their existence. Likewise, it was analyzed the aspects of accounting, its history, its evolution over time, to the technological developments and their impact on small business and accounting service providers. The study seeks to contribute to the concept of outsourcing, focusing on business process outsourcing accounting, explaining the reasons for adopting this type of management strategy domestically. Theory the research it is supported by technical literature, in scientific papers, articles and specialized sites. The applicability is given through a case study involving two companies. A small consulting firm of information technology area, named as Company A, and a company that provides accounting services, called Company B. In this particular case, Company B is a service provider from Company A. The survey was conducted with questionnaires and the results of this it is that there is no process to develop and to monitor the financial planning for small businesses that outsource their accounting, answering the main research question. The results was based on evidences, such as: - lack of technical management of the company in accounting matters, one of the factors responsible for the outsourcing option, - lack of appropriate technical criteria to contract and outsource critical activities to its own operation; - establishing the lack of a mature process for the preparation and monitoring of financial planning. Positively, the survey revealed that Company A is aware about the benefits of the use and risks of not using the financial planning. Regarding Company B, has demonstrated not be prepared to provide services for the preparation and monitoring of financial planning, despite not being their own focus. Revealed the lack of technical expertise to conduct such a process, not showing awareness of the strengths, benefits, weaknesses and risks to prepare and deliver financial planning as part of its services portfolio, even for monitoring their own performance / Esta pesquisa foi motivada pela vontade de analisar especificamente, o ambiente administrativo da pequena empresa no Brasil, verificando in loco sua forma de organização do ponto de vista financeiro e contábil, quando os serviços contábeis são terceirizados, bem como a estratégia de terceirização pode afetar o processo de tomada de decisão. Outro agente motivador do estudo foi o relatório do Serviço de Apoio às Micros e Pequenas Empresas, intitulado Fatores Condicionantes e Taxas de Sobrevivência e Mortalidade das Micro e Pequenas Empresas no Brasil , que mostra dados estatísticos acerca do desempenho econômico-financeiro, das taxas de sobrevivência, assim como as principais causas da mortalidade deste tipo de organização empresarial em nosso país, especificamente no período de 2003 a 2005. De acordo com o relatório, um dos fatores de mortalidade das micro e pequenas empresas no Brasil é a falta de planejamento. Para tanto são analisados os aspectos relacionados ao planejamento financeiro, abordando a importância, os benefícios e, também, os esforços e riscos de não se planejar financeiramente uma organização. Apresenta-se o conceito de pequena empresa e os motivos de/para sua existência. Do mesmo modo são analisados os aspectos relacionados à contabilidade, sua história, sua evolução ao longo do tempo, até a evolução tecnológica e seus impactos na pequena empresa e nos prestadores de serviços contábeis. O estudo procura contribuir com o conceito de terceirização, discorrendo sobre o processo de terceirização contábil, sobre os cuidados e motivos para a adoção deste tipo de estratégia de gestão no Brasil. Metodologicamente foi realizado levantamento bibliográfico, em trabalhos científicos, artigos e sítios especializados. Sua aplicabilidade se deu por meio de um estudo de caso envolvendo duas empresas. Uma pequena empresa de consultoria na área de tecnologia de informação, denominada Empresa A, e uma empresa prestadora de serviços contábeis, denominada Empresa B. Neste caso específico, a Empresa B é prestadora de serviços da Empresa A. A pesquisa foi realizada com questionários e nos resultados obtidos foi possível concluir que não há elaboração e acompanhamento do planejamento financeiro para pequenas empresas que terceirizam a contabilidade, respondendo à questão problematizante da pesquisa. A conclusão foi embasada por evidências, tais como: - falta de conhecimento técnico da gestão da Empresa A, na matéria contábil, um dos fatores responsável pela opção de terceirização; - falta de critério técnico adequado para contratar e terceirizar atividades fundamentais para a sobrevivência da empresa; - constatação da inexistência de um processo maduro para a elaboração e acompanhamento do planejamento financeiro. Positivamente, a pesquisa revelou que Empresa A tem consciência dos benefícios da utilização e dos riscos da não utilização do planejamento financeiro. Quanto à Empresa B, esta demonstrou não estar preparada para prestar serviços de elaboração e acompanhamento de planejamento financeiro, em que pese não ser seu foco. Evidenciou falta de conhecimento técnico para a condução de tal processo, não demonstrando consciência quanto à importância, benefícios e riscos de preparar e oferecer o planejamento financeiro como parte do seu portfólio serviços, nem mesmo para acompanhamento do seu próprio desempenho