Made available in DSpace on 2010-04-20T20:08:08Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1998-09-16T00:00:00Z / The Theory of Constraints (TOC) states that the goal of any company is to make money today and forever. Every system (like a profit-searching company) always has at least one constraint, otherwise it would have unlimited sales and profits. A constraint is any obstacle that limits the system from achieving higher performance towards its goal. Consequently, constraints determine the global performance of the system. So a company can enhance its production of value (i.e. 'earn more money') when it identifies and optimizes the constraint(s) utilization or elevates its capacity. In turn, it will increase sales, throughput, and profit levels. This paper aims to contribute to TOC, answering the following question: 'Are there only physical constraints in the firm, or there might be also financial ones?' In the Brazilian financial market, like most emerging countries, the supply of capital to fund companies' working capital is scarce. This scarcity of capital may impose a constraint on companies' growth and even a threat on their survival. This paper, initially, presents the literature review related to the Theory of Constraints (TOC) and Fleuriet Methodology. From studying these two theories, a liquidity analysis and management model were developed, which show how to measure an eventual financial constraint in comparison to other physical constraints. This model was developed in an MS-Excel Spreadsheet, and the input to it were financial and production data from the CiaCo Textile Mill. It were used both Excel' s data analysis tools and Crystal Ball simulation software. As we can see in the scenario analysis, linear programming, and simulation, the shortgage of an adequate funding to finance company' s activities may be a potential constraint. And whenever the sales growth is greater than the company's ability to raise funding for the new levei of activity, its survival is in jeopardy. / A Teoria das Restrições (TOC) parte do pressuposto de que a meta de qualquer empresa é ganhar dinheiro hoje e sempre. Uma empresa pode ser considerada um sistema, e como tal deve ter pelo menos uma restrição, pois, caso contrário, poderia ter um nível de vendas e de lucro infinito. Uma restrição é qualquer obstáculo que limita o sistema de melhorar seu desempenho em direção à sua meta de ganhar dinheiro. Assim, as empresas podem melhorar seu desempenho quando identificam e otimizam a utilização da restrição e/ ou elevam a sua capacidade. Como conseqüência, aumentam as vendas e o nível de lucro. Este estudo espera contribuir com a TOC no sentido de responder principalmente à pergunta: 'as restrições físicas são as únicas que existem em uma empresa ou podem existir restrições financeiras ou de caixa?'. Na realidade brasileira, assim como na maioria dos países emergentes, existe uma grande dificuldade de acesso ao crédito para financiamento do capital de giro. Assim, as empresas são marcadas pela escassez de recursos financeiros, que pode vir a ser um fator limitativo de crescimento, o que leva à necessidade de se estudar o problema de 'caixa' como uma restrição ao seu crescimento e à sua própria sobrevivência. O trabalho consiste inicialmente de uma pesquisa teórica, apresentando uma revisão bibliográfica atualizada de Teoria das Restrições (TOC) e da Metodologia Fleuriet. A partir da análise e adaptação dos dois conceitos, se construiu um modelo de análise e gerenciamento da liquidez, que por sua vez apresenta uma medida da restrição financeira da empresa em comparação às restrições físicas. Através da elaboração do modelo em urna planilha eletrônica (Excel), foram aplicados os dados da Empresa Tecelagem CiaCo, sendo usadas as ferramentas de análise de dados da própria planilha (análise de cenários e solver), bem corno um software específico de simulação (Crystal Ball). Como conclusão da análise dos resultados, a falta de um financiamento adequado às atividades da empresas, pode ser uma restrição em potencial para o aumento da atividade em níveis sustentáveis. E quando existe um forte aumento das vendas no curto prazo, sem um financiamento compatível com este novo nível de atividade, a empresa entra em uma fase que a sua própria sobrevivência está ameaçada.