Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Autor no autoriza el acceso a texto completo de su documento / El propósito de este trabajo es aportar evidencia reciente respecto de una eventual burbuja especulativa incubada en el sector inmobiliario chileno. La ventana de estudio abarca desde Enero de 2004 hasta Junio de 2014. En esa línea se busca estudiar la existencia de un desacople entre el precio de las viviendas y el valor de sus factores determinantes. Para ello se realizó un análisis de cointegración entre un índice de precios de viviendas y un set de variables fundamentales con el objetivo de examinar si existe una relación de largo plazo entre el precio de los inmuebles y las variables que debieran explicar la dinámica de sus precios. Los resultados revelan que la evolución del precio de las viviendas guarda relación con el comportamiento que siguen sus fundamentos (IMACEC, ´Indice de Remuneraciones, IPSA e Indice de Costos de Edificación), desestimando la idea de burbuja inmobiliaria.

Magíster en Urbanismo / El último catastro de campamentos realizado por el Ministerio de Vivienda y Urbanismo (MINVU) en 2011, identificó 657 asentamientos precarios de este tipo, 167 más que en la medición anterior (2007). El 56% de los campamentos registrados se formaron con anterioridad a 1997, es decir, antes del primer programa de intervención específico realizado por el MINVU en el marco de la “nueva generación de políticas habitacionales” cuyas líneas de acción se han centrado en la superación del déficit habitacional a través de la masificación del acceso en propiedad a la vivienda, utilizando como herramienta el subsidio a la demanda complementado con el ahorro y créditos. De este modo, pese a la amplia cobertura de los programas habitacionales, los campamentos siguen existiendo. Por lo tanto, la pregunta de hoy debe centrarse en la búsqueda de las distintas dimensiones de este tipo de asentamientos y en la indagación de los factores que permitan explicar su permanencia. El trabajo que se presenta busca iniciar la exploración de respuestas para las interrogantes anteriores. Para ello, se busca entender la persistencia de los campamentos como manifestación de los fenómenos estructurales de la sociedad actual y el impacto territorial que generan, identificando los factores vinculados a la persistencia a partir de la experiencia de algunos residentes históricos de campamentos de la región del país con más habitantes en asentamientos precarios: la Región de Valparaíso.

Magíster en Dirección y Administración de Proyectos Inmobiliarios / Hoy en día el profesional desea el desarrollo personal e independencia económica dentro de su ámbito de trabajo. Esto conlleva a que muchos de ellos busquen emprender negocios, la mayoría de las veces relacionado con su profesión. Uno de los primeros obstáculos que debe resolver un trabajador al momento de optar por ser independiente, es respecto del espacio físico para poder desarrollar sus labores, donde principalmente debe conjugar factores como ubicación, superficie, servicios anexos y costos asociados. Últimamente se ha sumado el atributo de la flexibilidad como elemento relevante al momento de desarrollar una empresa, esta puede hacer la diferencia y conducir al éxito o fracaso de un determinado negocio. Según cifras de Instituto Nacional de Estadística a diciembre del 2010 el 22% de la fuerza laboral era independiente, del cual el 45% desarrollaba su trabajo principalmente en oficinas que podían ser compradas o arrendadas y existía un número indeterminado de personas que trabajaban desde sus casas. Si bien hasta hace algunos años el mercado inmobiliario de las oficinas se centraba principalmente en dos focos negocio: la venta y el arriendo de estos inmuebles, hoy en día está tomando fuerza el modelo de arriendo de oficinas compartidas que se basa en el concepto del Coworking, es decir, oficinas que comparten ciertos espacios y servicios. La oportunidad de contar con un espacio físico para desarrollar sus labores bajo este sistema (coworking) no solo brinda oportunidades de crecimiento empresarial, sino también una disminución en los costos de operación e infraestructura ya que al no incurrir en gastos de mantenimiento, ni inversión inicial en adquirir un inmueble, mobiliario de oficina y servicios de comunicaciones, se logrará ser más competitivo en el mercado.

Tesis para optar al grado de Magíster en Dirección y Administración de Proyectos Inmobiliarios

Tesis para optar al Grado de Magíster en Dirección y Administración de Proyectos Inmobiliarios

Seminario para Optar al Título de Ingeniero Comercial, Mención Economía / El objetivo del presente trabajo es doble. El análisis es hecho sobre la base de la encuesta Casen 2000 y Los Censos de Población de los años 1992 y 2002, y la unidad de análisis son los hogares. Esto último se justifica por el hecho de que se supone que en un hogar se actúa en conjunto en materia de decisiones habitacionales, y además parece fácil de entender que cierto porcentaje de hogares tiene algún grado de déficit de vivienda.

Magister en dirección y administración de proyectos inmobiliarios / No autorizada por el autor para ser publicada a texto completo

Seminario para optar al grado de Ingeniero Comercial, Mención Economía / La presente investigaci on intenta identi car una burbuja especulativa en el mercado inmobiliario de Santiago. El descuido de este tipo de fen omenos especulativos, puede llevar a una crisis econ omica que, a trav es del contagio nanciero, lleg o a causar un desempleo de m as del 20% en Espa~na o una deuda soberana de m as del 100% en Irlanda. Para poder identi car la existencia del mencionado fen omeno, se utilizan cuatro metodolog as ya existentes en la literatura. La primera es un test de cointegraci on que cuya nalidad es identi car una relaci on de largo plazo entre el precio y sus fundamentales. En segundo lugar, se utilizar a la metodolog a propuesta por Levin y Wright (1997), la cual crea una variable que muestre la rentabilidad que tiene una vivienda como proxy de variable especulativa. En tercer lugar, se utiliza el ltro de Kalman para extraer una serie inobservable que es interpretada como el factor especulativo de la serie de precios. Finalmente, utilizando datos de panel, se vuelve a aplicar la metodolog a de Levin y Wright (1997) en tres sectores de Santiago, de manera de obtener resultados m as precisos sobre la serie especulativa creada. En este trabajo no se llega a una conclusi on un voca que apunte a la existencia de una burbuja, ya que de los 8 modelos planteados dentro de las distintas metodolog as, 5 presentan evidencia de un componente especulativo dentro de la serie de precios. La propiedad intelectual de este trabajo es de los profesores que guiaron el seminario y del participante

Ingeniero Civil Industrial / El presente trabajo muestra un estudio general de la industria inmobiliaria, sus principales indicadores e índices, junto con la implementación de metodologías basadas en modelos empíricos para obtener los principales determinantes de los precios de inmuebles y de modelos de conteo que permite obtener los principales factores de la velocidad de venta de inmuebles en proyectos residenciales. La compra o venta de una vivienda puede ser la operación financiera más grande en la vida de un hogar o una persona. Determinantes en esto son las variaciones de precios de los inmuebles pues influyen en su decisión de compra y también en los planes de presupuesto y decisión de ahorro de los compradores. Desde la mirada inmobiliaria, los niveles y las tendencias de precios corrientes, sumados a la expectativas en cuanto a tendencias futuras de precios y de tasas de interés hipotecario, junto con las velocidades de recuperación del capital, inciden en la decisiones de desarrollo (o postergación) de proyectos inmobiliarios, por lo que los inversionistas constantemente están observando índices y determinantes de precios y velocidades de venta para sus decisiones de inversión. El presente documento contiene: - Análisis general de la industria inmobiliaria y sus principales indicadores. - Los objetivos, dentro de los cuales destacan: establecer las tendencias de precios de inmuebles por comuna en los últimos años; definir los principales determinantes de los precios de oferta y de las velocidades de venta en proyectos inmobiliarios nuevos del Gran Santiago. - La metodología, que para el caso del índice de precios utiliza la misma que el Banco Central de Chile (método de estratificación o ajuste mixto) pero con un ajuste más complejo y más desagregado. En cuanto a determinantes de velocidades de venta de proyectos inmobiliarios, se generó un modelo de conteo Zero-inflated Negative Binomial que permitió incorporar la mayor cantidad de variables en el estudio y obtener un modelo con la mejor bondad de ajuste posible. Para el caso de los determinantes de precios, se trabajó con el método de regresión hedónica, buscando incorporar una mayor cantidad de características en el estudio y ser base en la creación de modelos de asignación de precios. Trabajando solo con viviendas nuevas, se buscará complementar lo ya realizado por el Banco Central de Chile en sus estudios de índices y determinantes del precio de viviendas en Chile , con estudios de la Cámara Chilena de la Construcción.

Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / No disponible a texto completo / Este artículo estudia la presencia de asimetrías de información en el mercado hipote- cario chileno. Nuestros resultados rechazan la hipótesis de la simetría de información y evidencian la presencia de riesgo moral.