[pt] O mercado brasileiro de energia elétrica ainda não
encontrou um modelo de mercado e de formação de preço que
garanta a expansão auto-sustentada da oferta. Investigando
em detalhe o modelo atual de despacho da geração e formação
do preço, demonstramos a sua pouca eficácia na atração de
investimentos, e identificamos a causa dessa falha como
sendo a miopia do modelo de despacho, uma vez os estados
críticos do sistema só aprecem de forma significativa
quando o sistema já estiver degradado. São estudados
três modelos alternativos que modificam a função-objetivo
ou a regra de formação do preço, ajustados de modo a
viabilizar e tornar suficientemente atrativos os
investimentos na expansão da oferta. Finalmente, estes
modelos são então comparados entre si e com o modelo atual,
quanto ao valor para o investidor e quanto ao custo para o
sistema e para o consumidor. Um mercado é dito completo se
permite aos agentes alocar livremente seus recursos e
demandas quando estiverem disponíveis e/ou forem
necessários e permite que os agentes condicionem estes
recursos / demandas ao estado (preço) do mercado. Estas
funcionalidades são implementadas através dos derivativos
financeiros, negociados no mercado futuro. Neste trabalho
fazemos uma análise conceitual do mercado futuro de energia
elétrica, indicando a diferença em relação ao de outras
commodities e apresentando um modelo da oferta e demanda
por contratos futuros de energia elétrica. / [en] The Brazilian Market of Electrical Energy has not yet found
a stable market and price model that ensues the feasibility
and makes attractive a self-sustained investment for the
expansion of electrical energy generation. Researching the
current generation dispatch and spot price model, we show
that it is ineffective to attract investments because the
model is myopic, since the range of critical system states
that is foreseen at the current state is not significant
until the system is already too degraded. Stemming from
this conclusion, we develop three alternative models,
modifying the dispatch model objective and the price
formation rule. These alternative models are tuned to make
the investments in generation expansion feasible and
attractive. The models are compared regarding their value
to the investor and the cost to the system and to the
consumer. A complete market allows the economic agents to
freely allocate their resources and requirements whenever
they are available and/or required. A complete market also
allows conditional settlement, i.e., to condition the
resource availability and/or requirement to a particular
market state (price). These features are realized by
financial derivatives, in the, so called, futures market.
We present a conceptual analysis of the electrical energy s
future market, pointing the differences to other
commodities future markets that are due to economical
unfeasibility of storing electricity. We also present an
equilibrium model for the forward electrical energy
contracts.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:5216 |
| Date | 23 July 2004 |
| Creators | PEDRO AMERICO MORETZ-SOHN DAVID |
| Contributors | ALVARO DE LIMA VEIGA FILHO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | TEXTO |
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