[pt] Um argumento comum contra as privatizações de bancos
oficiais é que
elas elevam o spread bancário, por reduzirem a pressão
competitiva sobre
bancos privados. Este artigo demonstra, porém, que bancos
oficiais podem
inibir a competição entre bancos privados, tornando
ambíguo o impacto das
privatizações sobre o spread. Para avaliar esta
ambigüidade, determinamos o
impacto das 20 privatizações e liquidações de bancos
oficiais, ocorridas entre
1996 e 2001, sobre preços de ações negociadas na BOVESPA.
Identificamos
que não houve perda de valor para as empresas mais
endividadas e que,
apesar das privatizações terem aumentado o valor de
mercado de um dos
maiores bancos privados brasileiro (Banco Real), os preços
de outros bancos
privados caíram. Esta evidência favorece à hipótese de
que os bancos oficiais
inibiam a competição entre os bancos privados. / [en] A common argument against privatizations of state-owned
banks is that it
leads to larger interest rates, through the riddance of
competitive pressure
over private banks. This paper demonstrates that state-
owned banks also
can prevent a high competition between private-owned
banks. The impact
of privatizations over oligopolistic credit markets is,
therefore, an empirical
question. In order to answer this question, we studied the
20 Brazilian banks
privatizations during the second half of 90`s using stock
returns. We could
not identify negative changes in value for the most
leveraged public firms.
Furthermore, while only one large Brazilian private bank
(Banco Real)
benefited from the privatizations, other private banks
lost market value.
These findings are consistent with the hypothesis that
privatizations lower
spreads by fostering competition in the credit markets.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:6992 |
| Date | 01 September 2005 |
| Creators | DANIEL FERREIRA LIMA |
| Contributors | WALTER NOVAES FILHO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | TEXTO |
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