[pt] Os investimentos em infra-estrutura e particularmente no setor de transportes: rodoviário, ferroviário, aquaviário e portuário, são determinantes para a retomada do crescimento sustentado do Brasil. No início da década de noventa, a falta de capacidade financeira do Estado em realizar novos investimentos, bem como as mudanças nas prioridades do governo, acentuaram a tendência de redução dos investimentos nesse setor. Em contra partida, procurou-se aumentar a participação da iniciativa privada por intermédio da privatização e da concessão de serviços públicos. Paralelamente, importantes mudanças na área de regulação foram implementadas, visando viabilizar novos investimentos necessários para melhorar a prestação de serviços à população. Maiores investimentos em logística e na gestão estratégica do transporte proporcionarão ao país reduzir o custo Brasil e conseqüentemente, aumentar a competitividade dos produtos brasileiros, no cenário mundial. O objetivo desta dissertação é, portanto, analisar o processo de privatização realizado no setor de transportes, as alternativas de regulação existentes, e as perspectivas para o futuro, considerando o crescimento dos investimentos em logística e na gestão estratégica do transporte. / [en] The investments in infrastructure and particularly in the transport sector: roads, rail and seaport are essential to resume the sustainable growth of Brazil. In the beginning of the last decade, the lack of investment capacity in developing new projects, as well as the changes in the government`s priority emphasized the trend of investments reduction in this sector. Against this attitude, the government managed to increase the participation of the private sector through privatization and concession programs of public services. In Parallel, important changes on the regulation area were implemented, to viable new necessary investments to improve the services quality offered to the population. Large investments in logistic and in strategic transportation management will proportionate the country a reduction in the Brazilian costs, and consequently, increase the competitiveness of the Brazilian products in the world. Thus, the main objective of this dissertation is to analyze the process of privatization realized in the transport sector, the existing alternatives of regulation, and the perspectives for the future, considering the growth of investment in logistic and in the strategic transport management.

[pt] Os Bancos Estaduais sempre foram motivo de instabilidade e de desequilíbrios no Sistema Financeiro Nacional (SFN). Vários programas de ajuste foram tentados ao longo dos anos mas, ou apenas resolviam os problemas de liquidez imediata das instituições ou interviam nestas sem um plano efetivo de saneamento ou extinção. Essa dissertação faz uma análise sobre a trajetória das instituições financeiras estaduais desde a reforma do Sistema Financeiro Nacional (SFN) em 1964 até o último destes programas, o Programa de Redução da Participação do Setor Público Estadual na Atividade Bancária (PROES). Inicialmente é feito um histórico dos Bancos Estaduais, estudando-se a situação do Sistema Financeiro Estadual (SFE). A seguir, faz-se uma descrição dos principais desenvolvimentos do PROES. Por fim, a dissertação avalia os ganhos de eficiência dos Bancos Estaduais com o PROES, comparando a situação antes e depois da sua implementação, tanto por meio de indicadores contábeis (unidimensionais), quanto por um índice multi- dimensional obtido através de procedimentos econométricos. / [en] The State Banks were always cause of instability and imbalances in the National Financial System (SFN). Many adjustment programs were tried throughout the years, but they either only solved the immediate liquidity problems of that institutions or intervened on it without a effective plan of financial consolidation or extinction. This dissertation makesan analysis of the trajectory of the states financial institution from Natonal Financial Sytem's reform, in 1964, until the most recent restructuring program, The Program of Reduction of the State Public Sector Participation in a Bank Activity (PROES). Initially it describes the evolution of the State Banks and their role in the State Financial System (SFE). Then, it describes the main events that marked the implementation of the PROES. Finally, an empirical analysis is made of the eficiency gains generated by the PROES with a comparison of the banks situation before and after the introuction of th program. Such analysis is conducted both by unidimensional accouting measures and by multi-dimenional index obtained through the use of the econometric techniques. / [es] Los Bancos Estaduales siempre fueron motivo de inestabilidad y desequilibrios en el Sistema Financiero Nacional (SFN). Varios programas de ajuste se han llevado a cabo a lo largo de los años pero apenas resolvían los problemas de líquidez inmediata de las instituiciones o intervenían en éstas sin un plano efectivo de saneamiento o extinción. Esta disertación hace un análisis sobre la trayectoria de las instituciones financieras estaduales desde la reforma del Sistema Financiero Nacional (SFN) en 1964 hasta el último de estos programas, el Programa de Reducción de la Participación del Sector Público Estadual en la Actividad Bancaria (PROES). Inicialmente se realiza una decripción histórica de los Bancos Estaduales, estudiando la situación del Sistema Financiero Estadual (SFE). A seguir, se describen los principales desarrollos del PROES. Finalmente, la disertación evalúa la ganancia en eficiencia de los Bancos Estaduales com el PROES, comparando la situación antes y después de su implementación, tanto por medio de indicadores contables (unidimensionales), como por un índice multi-dimensional obtenido a través de procedimentos econométricos.

[pt] No início dos anos 1990, o governo brasileiro executou um dos maiores programas de privatização no mundo. Com microdados de firmas brasileiras, nós estudamos se a privatização levou a uma redução nos custos de produção das empresas estatais. A literatura passada avaliou se a privatização levou a um aumento na produtividade total dos fatores (PTF). Nós argumentamos que a privatização pode afetar os custos de produção por outro mecanismo além da PTF: as estatais podem sofrer distorções que as impedem de escolher a cesta de insumos que minimiza custo, e a privatização pode mitigar essas distorções. Ao estimar a função de produção, nós podemos não apenas estimar a PTF, mas também podemos escrever as condições de primeira ordem do problema de minimização de custos e obter uma medida dessas distorções. Nossos resultados sugerem que as empresas aumentam sua PTF após a privatização e fazem melhores alocações de capital. De acordo com nossos resultados, no longo prazo, a melhora nas decisões de alocação responde por 14.37 por cento da redução de custo após a privatização. / [en] In the early 1990s, the Brazilian government carried out one of the largest privatization programs in the world. With microdata on Brazilian firms, we study whether privatization has reduced the costs of production of State-Owned Enterprises (SOEs). Past literature has assessed whether privatization has increased firms total factor productivity (TFP). We argue that privatization could impact the costs of production by another mechanism besides TFP: SOEs may exhibit distortions that prevent them from choosing the cost-minimizing mix of inputs, and privatization may mitigate these distortions. By estimating the production function, we can not only estimate the TFP of firms but also write the first-order conditions of the cost minimization problem and obtain a measure of these distortions. Our results suggest firms enhance their TFP following privatization and make better allocations of capital. According to our results, in the long run, the improvement in the allocation decision accounts for 14.37per cent of the cost reduction after privatization.

[pt] Um argumento comum contra as privatizações de bancos oficiais é que elas elevam o spread bancário, por reduzirem a pressão competitiva sobre bancos privados. Este artigo demonstra, porém, que bancos oficiais podem inibir a competição entre bancos privados, tornando ambíguo o impacto das privatizações sobre o spread. Para avaliar esta ambigüidade, determinamos o impacto das 20 privatizações e liquidações de bancos oficiais, ocorridas entre 1996 e 2001, sobre preços de ações negociadas na BOVESPA. Identificamos que não houve perda de valor para as empresas mais endividadas e que, apesar das privatizações terem aumentado o valor de mercado de um dos maiores bancos privados brasileiro (Banco Real), os preços de outros bancos privados caíram. Esta evidência favorece à hipótese de que os bancos oficiais inibiam a competição entre os bancos privados. / [en] A common argument against privatizations of state-owned banks is that it leads to larger interest rates, through the riddance of competitive pressure over private banks. This paper demonstrates that state- owned banks also can prevent a high competition between private-owned banks. The impact of privatizations over oligopolistic credit markets is, therefore, an empirical question. In order to answer this question, we studied the 20 Brazilian banks privatizations during the second half of 90`s using stock returns. We could not identify negative changes in value for the most leveraged public firms. Furthermore, while only one large Brazilian private bank (Banco Real) benefited from the privatizations, other private banks lost market value. These findings are consistent with the hypothesis that privatizations lower spreads by fostering competition in the credit markets.

[pt] Esta pesquisa versa sobre a relação do sindicalismo e o processo de consolidação de uma sociedade democrática no Brasil e, em particular, centra-se no estudo dos limites e possibilidades da articulação dos sindicatos com outros movimentos sociais, no sentido de ampliar sua base de atuação política na defesa dos interesses dos trabalhadores que representam e dos direitos do trabalho, em geral. Sugere, dessa forma, uma reflexão sobre a ação sindical em um contexto de transformação no mundo do trabalho e de restrição do espaço público e ações coletivas, tendo como foco a sociedade brasileira atual, onde a correlação de forças se redefine, com a chegada do Partido dos Trabalhadores (PT) à Presidência da República. Para viabilizar tal análise, foi realizado um estudo sobre o Sindicato dos Trabalhadores Ferroviários da Zona da Central do Brasil, sediado no Rio de Janeiro, e que, desde a década de 1990, vem enfrentando as conseqüências dos processos de outorga de concessão de serviços públicos de transporte ferroviário, tanto de carga como de passageiros, para empresas privadas, como parte do Programa Nacional de Privatizações, que teve início no governo Collor e se efetivou no governo FHC. O estudo abordou essas questões, bem como as estratégias de ação adotadas pelo sindicato, com ênfase nas articulações com outros movimentos sociais, já que a privatização dos serviços de transporte ferroviário, no Brasil, demarca uma nova fase para uma categoria com tradição na luta sindical, que se defrontou com o sucateamento da RFFSA, iniciado na década de 1970 e que culminou com a sua extinção em 2007, após a concessão a empresas particulares da operação de todos os serviços que realizava. / [en] This research is about the relation of the unionism and the process of consolidation of a democratic society in Brazil. In particular, it studies the limits and possibilities of the joint action of the unions with other social movements, with the objective to extend its base of political support for the defense of the workers´ interests and the rights of the work, in general. It is also a reflection about the union action in a context of transformation in the world of the work and restriction of the public space and class actions, having as focus the current Brazilian society, where the correlation of forces was altered with the arrival of the Workers´ Party (Partido dos Trabalhadores - PT) to the Presidency of the Republic. To make such analysis possible, a study was carried through on the Union of the Railroad Workers of the Zone of the Central of Brazil, headquartered in Rio de Janeiro. This union, since the decade of 1990, is facing the consequences of a process of grant of concession of the railroad transport public services as part of the National Program of Privatizations that had beginning in the Collor government and was accomplished in the FHC government. The study approached these questions, as well as the strategies of syndical action adopted by the union, with emphasis in the joint action with other social movements. The privatization of the railroad transport services in Brazil demarcates a new phase for workers with a tradition in the syndical struggle. Theses workers faced in the decade of 1970 the trashing of the RFFSA and its extinguishing in 2007, after the concession of its services to private enterprises.

[pt] A pesquisa visa compreender o significado da privatização da Embratel nos anos 1990 para empregados e ex-empregados, mais de 20 anos depois do ocorrido, e se enquadra nas discussões dos estudos organizacionais históricos e dos estudos de memória organizacional. É utilizada a abordagem teórico metodológica da história oral, voltada tanto à experiência vivida dos indivíduos face a eventos históricos quanto ao significado dessa experiência, por meio do estudo da memória individual. A pesquisa inova nos estudos organizacionais ao incorporar a perspectiva de history-telling (Portelli, 1991; 1997), que une storytelling com pesquisa histórica e que entende as falhas, silêncios e erros da memória como significativas da experiência dos indivíduos. A Embratel, Empresa Brasileira de Telecomunicações, é um locus interessante para o estudo da memória nos estudos organizacionais. Hoje marca fantasia para o segmento corporativo do grupo Claro S.A., a empresa teve sua criação prevista pela Lei 4.117 de 1962 durante o governo de João Goulart, mas sua criação efetiva se deu apenas durante a ditadura militar, em 1965. Sua importância se insere em um contexto de política nacional-desenvolvimentista iniciada por Getúlio Vargas e aprofundada pelo governo militar, quando a administração indireta, em especial as empresas estatais, passaram a servir como instrumento de desenvolvimento econômico. Para isso, essas empresas foram dotadas de maior autonomia gerencial em relação à administração direta, operando de forma semelhante às empresas privadas. As telecomunicações e a Embratel se destacaram no projeto militar tanto por motivos econômicos, pela necessidade de uma rede de comunicações que interligasse as diversas capitais do país para o crescimento empresarial, quanto por motivos geopolíticos, já que essa integridade territorial fazia parte da estratégia militar para a construção de uma nação soberana. Ao longo de sua trajetória, com a redemocratização do país em 1985, os objetivos iniciais de integração nacional cumpridos e as mudanças tecnológicas, a Embratel aos poucos perde sua importância como instrumento de política industrial e passa a se enquadrar cada vez mais como prestadora de serviços, culminando em sua privatização no ano de 1998, em um contexto de ascensão das ideias neoliberais nos planos econômico e político. Assim, sua privatização se torna emblemática por representar o fim de uma era de nacional-desenvolvimentismo no plano nacional, de globalização no plano internacional e de inserção de conceitos como o gerencialismo dentro da esfera pública. Como os funcionários da Embratel interpretam, elaboram e significam, no presente, a privatização da empresa foi a pergunta que guiou a conversa e a análise das narrativas de 57 empregados e ex empregados da empresa, totalizando 188 horas de gravação posteriormente transcritas. A análise, segmentada por grupo geracional, mostra como a memória e o entendimento sobre a privatização é múltipla, dependente das experiências particulares e coletivas dos indivíduos e especialmente dos contextos sociais nos quais se localizam. A pesquisa mostra ademais como a interpretação particular sobre o início da privatização é um dos indicadores do significado da experiência para os narradores. / [en] This study examines the meaning of Embratel s privatization in the 1990s for its employees and former employees, more than 20 years after the event, and fits into broader discussions of the fields of historical organizational studies and organizational memory studies. To this end, the study adopts the theoreticalmethodological approach of oral history, aimed both at the lived experience of individuals in face of historical events and at the meaning of this experience through the study of individual memory. The research innovates in organizational studies by incorporating the perspective of history-telling (Portelli, 1991; 1997), a combination of storytelling and historical research which approaches the failures, silences, and errors of memory as significant in the experience of individuals. Embratel, Empresa Brasileira de Telecomunicações, is an interesting locus for the study of memory in organizational studies. Currently a trade name for Claro SA group s corporate segment, Embratel had its formation envisioned under the 1962 Act number 4,117, during João Goulart s government, but its effective creation only occurred during the military dictatorship, in 1965. Its importance is embedded in the context of national-developmentalist policy initiated by Getúlio Vargas and strengthened by the military government, when indirect administration, especially state-owned enterprises, was conceived as instruments of economic development. To achieve this goal, these companies possessed greater managerial autonomy compared to direct administration, operating like quasi-private companies. Telecommunications and Embratel particularly stood out in the military project both for economic reasons, the need for a communications network that would interconnect the various capitals of the country for business growth, and for geopolitical reasons, as territorial integrity was part of the military strategy for a sovereign nation. Along its trajectory, with the country s redemocratization process in 1985, the initial objectives of national integration were fulfilled and the advent of technological changes, Embratel gradually lost its importance as an instrument of industrial policy and gradually acquired a service provider status, culminating in its privatization in 1998, in a context of the rise of neoliberal ideas on the economic and political levels. Its privatization is hence emblematic as it represents the end of the national-developmentalism era at the national level, globalization at the international level and the insertion of concepts such as managerialism within the public sphere. How Embratel employees interpret, elaborate, and attach meaning to the company s privatization, in the present, was the question that guided the conversation and the analysis of the narratives of 57 employees and former employees of the company, totaling 188 hours of recording later transcribed. The analysis, segmented by generational group, shows the multiplicity of memories and the many ways in which the company s privatization is signified, depending on individuals peculiar and collective experiences, shaped particularly by the social contexts in which they are located. The study also reveals how the particular interpretation of the beginning of privatization is one of the indicators of the meaning of lived experience for the narrators.

[pt] Utilizando-se do método qualitativo de pesquisa, busca-se analisar as políticas públicas de abastecimento de água e esgotamento sanitário da cidade de Manaus, a partir do ano 2000, quando estes sistemas públicos foram privatizados. Através da estratégia metodológica do Estudo de Caso objetiva-se descobrir por que e como tais políticas obtêm um desempenho insatisfatório, frustrando as expectativas previstas no processo de privatização. Mediante a análise de discurso, comtempla-se as informações adquiridas através da observação participante, de entrevistas e de registros documentais, trazendo à tona as contradições da concessão privada e os desafios da universalização dos serviços de água e esgoto na cidade. Ao longo da análise observa-se a interação entre diversos atores sociais, fazendo das políticas de saneamento uma arena de conflitos, onde residem interesses divergentes. O Estado, ao conceder à iniciativa privada a prestação dos serviços de água e esgoto, realiza importante papel na política pública em questão. Nesse sentido, destaca-se a condescendência do poder público com a inércia e a inadimplência das empresas, beneficiadas ao longo dos anos às custas do sofrimento da população, em especial daquelas que residem nas zonas norte e leste do município. As concessionárias, visando maximizar os seus lucros, não priorizam as necessidades da comunidade, mas realizam múltiplas práticas que trazem à luz o caráter espoliativo da concessão. Os atores da sociedade civil representam as iniciativas de resistência à mercantilização da água, lutando para que ela seja tomada como bem comum e direito social e pressionando, ainda que de forma fragmentada, para que todos os manauenses sejam reconhecidos como cidadãos, sendo-lhes garantido o essencial para a existência, independente da classe social a que pertencem. Perante esta conflitualidade, é necessário reconhecer a hegemonia das forças do capital, que avançam sobre os recursos naturais da Amazônia, promovendo a acumulação de riquezas nas mãos de reduzidos setores sociais e aprisionando expressivos segmentos populacionais em condições de privação e subcidadania. / [en] Using qualitative method of research, it is sought to analyze the public policies of water supply and the sewage treatment of the city of Manaus, from the year 2000, when these public systems were privatized. Through the methodological strategy of the Case Study one aims to discover why and how such policies get a dissatisfied performance, frustrating the expectations anticipated in the privatization process. Through discourse analysis, the information acquired through participant observation, interviews and documentary records is analyzed, bringing to light the contradictions of the private concession and the challenges of the universalization of water and sewage services in the city. Throughout the analysis we observe the interaction between several social actors, making sanitation policies an arena of conflicts, where divergent interests reside. The State, by granting private initiative the provision of water and sewage services, performs an important paper in the public policy in question. In this sense, we highlight the condescension of public power with inertia and lack of compliance of companies, benefited over the years at the expense of the suffering of the population, especially of those who live in the northern and eastern zones of the municipality. Concessionaires, in order to maximize their profits, do not prioritize the needs of the community, but carry out many practices that bring to light the exploitive character of the concession. The actors of the Civil society actors represent the initiatives of resistance to mercantilization of water, struggling for it to be taken as a common good and social right and pressing, even in a fragmented way, so that all the people from Manaus are recognized as citizens, being guaranteed the essential for their existence, regardless of the social class to which they belong. Facing this conflict, it is necessary to recognize the hegemony of the forces of capital that advance the natural resources of Amazonia, promoting the accumulation of wealth in the hands of small social sectors and arresting expressive population segments in conditions of deprivation and subcitizenship.

[pt] Na avaliação de projetos de investimento, tais como a construção de uma fábrica ou a ampliação de uma rede de telecomunicações, é comum a utilização da metodologia dos fluxos de caixa descontados, a despeito das suas conhecidas limitações, que tendem a produzir resultados menos consistentes. Tais limitações podem ser aceitáveis quando se objetiva apenas assegurar a viabilidade do projeto. No processo de privatização de uma empresa estatal, porém, a precisão no seu valor de avaliação torna-se crítica, não somente para se maximizar o ganho decorrente da venda, como também, devido ao seu caráter polêmico e a eventuais resistências à venda das empresas estatais, para se evitar o desgaste político decorrente de suspeitas quanto à legitimidade do processo. Seguindo orientação definida no Programa Nacional de Desestatização (PND), a metodologia dos Fluxos de Caixa Descontados tem sido amplamente usada na avaliação das empresas estatais. A venda da EMBRATEL não fugiu à regra, tendo-se verificado no seu leilão um ágio bastante elevado. O presente trabalho busca levantar hipóteses quanto à flexibilidade gerencial decorrente da venda da EMBRATEL, que poderia ter sido captada pelo uso da metodologia de avaliação por opções reais. Supondo-se que se busca maximizar o valor da venda das empresas estatais, os avaliadores terão a opção de utilizar esta metodologia nas próximas operações de privatização. / [en] In a project evaluation, as a factory construction or a telecommunications network expansion, the traditional discounted-cash-flow analysis is largely used, despite it is well known restrictions, that tend to reach less consistent results. These restrictions could be acceptable when the intention is just to guarantee the project s viability. In a public company privatization process, however, it is critical to reach an accurate value to the firm, not just to maximize the sale s value, but also, due to the controversial nature and some society s segments resistance of the public companies sales, to avoid political wastage caused by process legitimacy suspects. In accordance to the Brazillian national privatization program (Programa Nacional de Desestatização) orientation, the discounted-cash-flow methodology has been largely used in the public companies evaluation. The EMBRATEL sale was not different, and was observed a large agio in this process. This paper was written with the intention of formulating some hypothesis about the managerial flexibility caused by the EMBRATEL sale, that could be captured by the real options evaluation methodology. Presumed that the objective is to maximize the sale s value of the public companies, the valuators have the real options methodology as an alternative for the next public companies to be privatized. / [es] En la evaluación de proyectos de inversiones, tales como la construcción de una fábrica o la ampliación de una red de telecomunicaciones, comúnmente se utilizan metodologías de flujos de caja descontados, a pesar de sus conocidas limitaciones que produzen resultados menos consistentes. Tales limitaciones pueden ser aceptables cuando el objetivo es únicamente asegurar la viabilidad del proyecto. Sin embargo, en el proceso de privatización de una empresa estatal, la precisión del valor de evaluación se convierte en un punto crítico. Esto se debe no sólo al deseo de maximizar la ganancia sino también, al caráter polémico y a la eventuales resistencias a vender por parte de las empresas estatales para evitar el desgaste político producto de sospechas sobre la legitimidad del proceso. Siguiendo la orientación definida en el Programa Nacional de Desestatización (PND), la metodología de los Flujos de Caja Descontados ha sido ampliamente utilizada en la evaluación de las empresas estatales. La venta de la EMBRATEL no fue la excepción de la regla, y se verificó en su subasta un precio bastante elevado. El presente trabajo intenta levantar hipóteses con respecto a la flexibilidad gerencial de la venta de la EMBRATEL, que podría haber sido captada por el uso de la metodología de evaluación por opciones reales. Suponiendo que se busca maximizar el valor de la venta de las empresas estatales, los evaluadores tendrán la opción de utilizar esta metodología en las próximas operaciones de privatización