[pt] Uma das razões tipicamente apontadas para a valorização cambial recente
no Brasil é a expansão dos gastos públicos. Aparentemente, essa afirmação
encontra amparo teórico, afinal, os modelos, em geral, sugerem que aumento do
consumo do governo implica valorização real do câmbio. Contudo, boa parte da
evidência empírica sugere o contrário. Além disso, o consumo do governo, seja
pelo seu nível ou por sua variação, não parece ser a rubrica dos gastos públicos
mais relevante no Brasil. Portanto, cabe olhar também para o investimento e as
transferências, até então praticamente ignorados na literatura teórica e empírica. O
objetivo deste trabalho é, portanto, investigar empiricamente, sob diversas
metodologias, o efeito do consumo, investimento e transferências do governo
federal, sobre a taxa real de câmbio efetiva no Brasil. De maneira geral, não
encontramos efeito significante. / [en] One of the reasons typically given for the recent currency appreciation in
Brazil is the expansion of the public spending. Apparently, this statement is
theoretically supported, after all, the models generally suggest that an increase of
government consumption implies real foreign exchange appreciation. However,
much of the empirical evidence suggests the opposite. Moreover, government
consumption, both for its level or its variation, doesn’t seem to be the most
relevant account in public spending in Brazil. For that reason, it is also worth
looking for investment and transfers, hitherto largely ignored in theoretical and
empirical literature. The objective of this study is therefore to investigate
empirically, through various methodologies, the effect of the federal’s government
consumption, investment and transfers on the real effective exchange rate in
Brazil. In general, we found no significant effect.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:20999 |
| Date | 17 January 2013 |
| Creators | DANIEL MACHRY BRUM |
| Contributors | MARCELO CUNHA MEDEIROS |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | TEXTO |
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