[pt] Um dos grandes fatores motivadores das operações de fusões e aquisições é
a expectativa de criação de valor para as empresas envolvidas. Este trabalho tem
por objetivo avaliar esta expectativa por parte dos acionistas por ocasião do
anúncio de tais operações. Para isso foram analisadas 20 operações, destacadas no
período de 2003 a 2011 no mercado brasileiro, através da metodologia de estudo
de evento. Neste estudo foram medidos os retornos anormais ocorridos nas ações
de emissão das empresas adquirentes, com a utilização das cotações destas ações
na BMEFBOVESPA, assumindo que as expectativas de criação de valor são
imediatamente incorporadas aos preços dos ativos, logo após a disponibilização da
informação sobre a operação de fusão ou aquisição. / [en] One of the most important reasons for Mergers and Acquisitions deals is the
expectation of value creation for the companies involved. The objective of this
research is to evaluate this expectation by the shareholders by the time of the
announcement of the deal. In order to do that, 40 deals were analyzed, spanning
the period from 2003 to 2011 in the Brazilian market, using the event study
methodology. During this work, the abnormal returns obtained by the acquiring
companies’ shares were measured, using data from the Brazilian stock exchange
BMEFBOVESPA, considering the premise that the expectations of value creation
are immediately added to the assets’ prices, after the announcement of the M&A
deals. For the whole sample considered no statistically significant abnormal
returns were detected, although in a few specific deals they have been observed,
both positive and negative.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:20715 |
| Date | 14 November 2012 |
| Creators | BRUNO HERMES DA FONSECA DA COSTA LEITE |
| Contributors | MARCELO CABUS KLOTZLE |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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