[pt] Os grupos empresariais possuem diversas participações societárias. Essas
sociedades constituem pessoas jurídicas próprias, contudo, coletivamente, são
coordenadas e controladas por uma holding. A Governança de Participação
Societária é o sistema pelo qual as participações são dirigidas e monitoradas. Esse
sistema monitora, também, o relacionamento, a legitimidade e a interação entre a
holding e demais partes envolvidas. Seu objetivo principal é garantir o compliance
dos administradores das sociedades com os interesses do acionista, assim como
mitigar o desalinhamento de interesses entre ambos. Diante disso, este trabalho
buscou identificar os fatores críticos para a redução do conflito de agência entre
holding e suas controladas. Para tanto, foi realizada uma pesquisa qualitativa, com
base em estudo de caso em empresa brasileira de grande porte, com atuação
nacional e internacional. Foram realizadas, em Novembro e Dezembro de 2011,
no Rio de Janeiro, 10 entrevistas com especialistas (gestores da holding e
administradores das participações), com objetivo de analisar os pressupostos
formulados a partir do levantamento bibliográfico realizado. Assim, o trabalho
fornece uma visão do sistema de relação envolvendo holding e participações.
Além disso, ilustra; i) a existência de compartilhamento de papéis entre holding e
suas controladas; ii) o alinhamento e a conformidade legal como princípios
adicionais nessa relação; iii) o papel de patrocinador, orientador e estruturador da
alta administração da holding neste processo e o alinhamento realizado por meio
de pessoas, processos e mecanismos de controle; iv) a Assembleia, Conselho,
Diretoria, Conselho Fiscal e Auditoria nesse contexto; e vi) a segregação de
identidade como princípio. / [en] Modern business groups have dozen or even hundred companies. These
companies are legal entities despite they are controlled and coordinated by a
holding company. Subsidiary Governance is the management system by which
these companies are driven and monitored. This system also monitors the
relationship, legitimacy and iteration with the holding and other stakeholders
involved in this system. Its main objectives are (i) to assure the compliance of
Board of Director and Executive Committee decisions with shareholder’s
concernments, and (ii) the misalignment of interests between the shareholder and
the Board/Committee mitigation. This study aims to identify the critical factors
for reducing the agency conflict between holding companies and its subsidiaries.
It was developed a qualitative research based on case study supported by ten
executive interviews in order to analyze the assumptions formulated from the
bibliographical review. These executives work for a large Brazilian group with
national and international subsidiaries and the interviews were realized in Rio de
Janeiro during November and December 2011. Thus, this research provides an
insight into the system involving holding and subsidiaries and the: i) existence of
sharing of roles between holding company and its subsidiaries; ii) alignment and
legal compliance as additional principles in this relation; iii) role of sponsor,
advisor and structuring of the holding Board/Committee in this process and the
aligning made by people, processes and control mechanisms; iv) the General
Meeting, Board of Directors, Executive Committee and Audit in this context; and
vi) segregation of identity as a principle.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:20256 |
| Date | 23 August 2012 |
| Creators | LUIZ FERNANDO PASSAGLIA |
| Contributors | SANDRA REGINA DA ROCHA PINTO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | TEXTO |
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