1 |
[en] SUBSIDIARY GOVERNANCE: CRITICAL FACTORS TO REDUCE AGENCY CONFLICT BETWEEN HOLDING AND SUBSIDIARY: A EXPERT VISION / [pt] GOVERNANÇA DE PARTICIPAÇÃO SOCIETÁRIA: FATORES CRÍTICOS PARA A REDUÇÃO DO CONFLITO DE AGÊNCIA ENTRE HOLDING E CONTROLADAS: A VISÃO DO ESPECIALISTALUIZ FERNANDO PASSAGLIA 23 August 2012 (has links)
[pt] Os grupos empresariais possuem diversas participações societárias. Essas
sociedades constituem pessoas jurídicas próprias, contudo, coletivamente, são
coordenadas e controladas por uma holding. A Governança de Participação
Societária é o sistema pelo qual as participações são dirigidas e monitoradas. Esse
sistema monitora, também, o relacionamento, a legitimidade e a interação entre a
holding e demais partes envolvidas. Seu objetivo principal é garantir o compliance
dos administradores das sociedades com os interesses do acionista, assim como
mitigar o desalinhamento de interesses entre ambos. Diante disso, este trabalho
buscou identificar os fatores críticos para a redução do conflito de agência entre
holding e suas controladas. Para tanto, foi realizada uma pesquisa qualitativa, com
base em estudo de caso em empresa brasileira de grande porte, com atuação
nacional e internacional. Foram realizadas, em Novembro e Dezembro de 2011,
no Rio de Janeiro, 10 entrevistas com especialistas (gestores da holding e
administradores das participações), com objetivo de analisar os pressupostos
formulados a partir do levantamento bibliográfico realizado. Assim, o trabalho
fornece uma visão do sistema de relação envolvendo holding e participações.
Além disso, ilustra; i) a existência de compartilhamento de papéis entre holding e
suas controladas; ii) o alinhamento e a conformidade legal como princípios
adicionais nessa relação; iii) o papel de patrocinador, orientador e estruturador da
alta administração da holding neste processo e o alinhamento realizado por meio
de pessoas, processos e mecanismos de controle; iv) a Assembleia, Conselho,
Diretoria, Conselho Fiscal e Auditoria nesse contexto; e vi) a segregação de
identidade como princípio. / [en] Modern business groups have dozen or even hundred companies. These
companies are legal entities despite they are controlled and coordinated by a
holding company. Subsidiary Governance is the management system by which
these companies are driven and monitored. This system also monitors the
relationship, legitimacy and iteration with the holding and other stakeholders
involved in this system. Its main objectives are (i) to assure the compliance of
Board of Director and Executive Committee decisions with shareholder’s
concernments, and (ii) the misalignment of interests between the shareholder and
the Board/Committee mitigation. This study aims to identify the critical factors
for reducing the agency conflict between holding companies and its subsidiaries.
It was developed a qualitative research based on case study supported by ten
executive interviews in order to analyze the assumptions formulated from the
bibliographical review. These executives work for a large Brazilian group with
national and international subsidiaries and the interviews were realized in Rio de
Janeiro during November and December 2011. Thus, this research provides an
insight into the system involving holding and subsidiaries and the: i) existence of
sharing of roles between holding company and its subsidiaries; ii) alignment and
legal compliance as additional principles in this relation; iii) role of sponsor,
advisor and structuring of the holding Board/Committee in this process and the
aligning made by people, processes and control mechanisms; iv) the General
Meeting, Board of Directors, Executive Committee and Audit in this context; and
vi) segregation of identity as a principle.
|
2 |
[en] ALIGNING INFORMATION TECHNOLOGY GOVERNANCE: WITH ORGANIZATION STRATEGY / [pt] GOVERNANÇA DE TECNOLOGIA DA INFORMAÇÃO: EM BUSCA DE ALINHAMENTO COM A ESTRATÉGIA DA ORGANIZAÇÃOVICTOR GONCALVES ARNAUD 20 August 2007 (has links)
[pt] Inseridas em um ambiente turbulento, as organizações
necessitam
conhecer suas competências essenciais e capacidades
organizacionais, e o seu
papel no ambiente externo para sobreviver. Enquanto os
ganhos da organização
e sua demanda por TI aumentam, o investimento nos recursos
de TI não cresce
na mesma proporção, justificando a busca pela eficiência e
a eficácia na sua
utilização. O processo de Planejamento Estratégico deve
considerar essa
dinâmica e complexidade e, por isso, deve ser capaz de
detectar os sinais fortes
e fracos desse ambiente. A estratégia deve funcionar como
diretriz para a
governança de TI. Esse alinhamento deve ser estabelecido
por meio de
algumas iniciativas para estruturação que garantirão a
gestão eficaz e eficiente
desses recursos de TI. Para analisar esse alinhamento,
discute-se aqui a
estratégia e o planejamento estratégico nas organizações.
São também
apresentados os alicerces que devem ser construídos para o
alinhamento da
governança de TI com a estratégia. Com o intuito de
analisar as observações
feitas nessa fundamentação teórica sobre estruturação
organizacional, um
estudo de caso foi realizado em uma empresa prestadora de
serviços de TI da
região Sudeste do Brasil, resultado da fusão de outras
duas. Após analisar a
situação da organização em abril de 2006, um ano após a
fusão, algumas
iniciativas são planejadas e executadas com o objetivo de
estruturar a
organização para promover o alinhamento. O andamento de
cada iniciativa e as
mudanças estruturais que aconteceram até fevereiro de 2007
são analisados. De
acordo com os resultados obtidos, as próximas etapas da
estruturação são
sugeridas. / [en] Inserted in a turbulent environment, organizations need to
know not only
their core competencies and organizational capacities, but
also their role in the
external environment to survive. While revenue growth and
the demand for IT
are increasing, the IT budget increases in a lower rate,
justifying the pursuit for
effectiveness and efficiency. The strategic planning
process must consider this
dynamics and complexity and, therefore, must pay attention
to the strong and
weak signals from the environment. The strategy should
work as a line of
direction to the IT governance. This alignment must be
established by some
initiatives to build the organizational structure that
will guarantee the
effectiveness and efficiency pursued. To analyze this
alignment, the
organizational strategy and the organizational strategic
planning are discussed.
The foundations that must be built to establish the
alignment between the IT
governance and the organizational strategy are also
discussed. To analyze the
observations from the theoretical framework about the
construction of the
organizational structure, a case study was conducted in an
information
technology service provider which was created from the
merger of two other
information technology service providers from the
southeast region of Brazil.
After analyzing the organization´s situation in April of
2006, some actions are
planned and executed to structure the organization for the
alignment. The
follow-up of each initiative and the structural changes
that happened until
February 2007 are also discussed. Considering these, the
following steps to
build the organizational structure are suggested.
|
3 |
[en] CORPORATE GOVERNANCE, RISK AND PERFORMANCE OF THE BRAZILIAN PUBLIC COMPANIES: AN ANALYSIS OF THE RELATIONSHIP BETWEEN THE PRACTICES OF CORPORATE GOVERNANCE, THE RISK AND THE PERFORMANCE OF THE BRAZILIAN PUBLIC COMPANIES / [pt] GOVERNANÇA CORPORATIVA, RISCO E DESEMPENHO DAS COMPANHIAS ABERTAS BRASILEIRAS: UMA ANÁLISE DO RELACIONAMENTO ENTRE AS PRÁTICAS DE GOVERNANÇA CORPORATIVA, O RISCO E O DESEMPENHO DAS COMPANHIAS ABERTAS BRASILEIRASVALDIR DE JESUS LAMEIRA 11 January 2008 (has links)
[pt] Nesta pesquisa procurou-se estimar a qualidade da
governança praticada
por uma amostra significativa de companhias abertas
brasileiras, no período entre
2002 e 2006, e relacioná-la aos indicadores precedentes do
valor das companhias,
que são o risco e o desempenho, de modo a verificar a
existência de relações
estatísticas significativas entre estas. Para mensurar a
qualidade da governança
construiu-se um índice composto por vinte perguntas de
respostas binárias. Foram
utilizados diversos indicadores para o risco como beta
local; o beta obtido com o
uso do S&P 500; a volatilidade; o risco idiossincrático, e
o custo implícito do
capital. Para mensurar o desempenho foram utilizadas as
variáveis roa (return on
assets); roe (return on equity); ets (a margem ebit-to-
sales), e o mts (o indicador
de valor market-to-sales). Os resultados conseguidos por
meio da aplicação do
método das regressões lineares simples e múltiplas, em
nível crescente de
complexidade, são confirmados com robustez pelos
resultados obtidos com o uso
do método das equações estruturais, e confirmam as
hipóteses iniciais. A
investigação da endogeneidade da variável governança
sugere que esta variável
tem caráter endógeno em relação ao risco e à margem.
Porém, o teste de Granger
não mostra evidências de relação de causalidade originada
das variáveis de risco e
desempenho na governança, mas revela indícios de relação
originada da
governança nas variáveis retromencionadas. Os efeitos da
possível endogeneidade
não prejudicaram os resultados obtidos por meio das
regressões lineares. Também
se investigou a relação entre subíndices e as variáveis de
risco e desempenho. Os
resultados confirmam a influência dos subíndices
relacionados com a estrutura de
propriedade, a transparência e a atuação da administração
da companhia no risco e
desempenho das empresas. Não se observou relação
estatística significativa entre
o subíndice relacionado com a política de relacionamento
com o investidor e as
variáveis risco e desempenho. Por último, constatou-se que
a maior dispersão do
capital ordinário; a maior participação do controlador no
capital total; menores
graus de imobilização; maiores conselhos; menor
alavancagem operacional e
financeira; menores riscos; maiores margens; adoção de
programa de ADR níveis
2 ou 3; maior tempo de experiência societária; maiores
patrimônios, e a
participação no Nível 2 ou Novo Mercado da Bovespa se
relacionam
positivamente com a qualidade da governança praticada
pelas empresas. / [en] This study estimated the quality of governance practiced
by a significant
sample of Brazilian publicly traded companies between 2002
and 2006, and
related it to risk and performance. An index composed of
twenty questions, with
all answers in binary form, was constructed to measure the
quality of governance.
Several indicators were used for risk such as the local
beta, the beta obtained with
the use of the S & P 500 index, share price volatility,
idiosyncratic risk and the
implicit cost of capital. Measures of performance were the
following variables:
return on assets), return on equity, the margin of ebit-to-
sales, and the ratio of
market value-to-sales). The results obtained through the
application of the method
of simple and multiple linear regressions, in increasing
level of complexity, were
confirmed, with robustness, by the results obtained by the
use of structural
equations, confirming the original hypotheses. The
investigation of the
endogeneity of the variable for governance suggests that
this variable has an
endogenous character in relation to the risk and margin.
Though the test of
Granger shows no evidence of a causal relationship between
the variables of risk
and performance in governance, it shows signs of a causal
relationship caused by
governance on the variables of risk and performance. The
effects of possible
endogeneity do not harm the results obtained using the
linear regressions. The
relationships between sub-indexes of governance and risk
and performance were
also investigated. The results confirm the influence of
the sub-indexes of
governance related to the structure of ownership,
transparency and administration
of the company on the risk and performance of companies.
There was no
statistically significant relationship between the sub-
index related to the politics of
relationships with the investor and the variables risk and
performance. Finally, it
was found that the greater dispersion of holdings of
ordinary shares, the greater
investment by the controlling shareholder in total
capital, lesser degrees of
tangible assets, larger boards of directors, lower
operating and financial leverage,
lower risk, higher margins, the existence of a ADR level 2
or 3 program, more
experience in been a public company, greatest volume of
assets, and participation
in the Level 2 or Bovespa`s New Market`s correlate
positively with the quality of
governance practiced by the Brazilian publicly traded
companies.
|
4 |
[en] ELGORM: A REFERENCE MODEL FOR E-LEARNING GOVERNANCE / [pt] ELGORM: UM MODELO DE REFERÊNCIA PARA GOVERNANÇA DE E-LEARNINGLUCIA BLONDET BARUQUE 20 December 2004 (has links)
[pt] O e-Learning, cada vez mais, está sendo reconhecido como
crucial para o sucesso das organizações. Numa era onde o
capital intelectual é considerado o ativo mais valioso de
uma empresa, surpreendentemente, não se dá a devida atenção
aos riscos e ameaças presentes na adoção de e-learning. O
papel crítico que o e-learning está desempenhando nas
organizações requer um foco específico em governá-lo. Dessa
forma, estamos lançando o termo Governança de e-Learning.
Governança de e-Learning pode ser definida como as práticas
e responsabilidades exercidas com o objetivo de se dar uma
direção estratégica às iniciativas de e-Learning de uma
organização, promovendo o cumprimento das metas
estabelecidas e a gerência adequada de riscos, bem como o
uso responsável dos recursos alocados. Faz-se mister ir
além de metodologias para desenvolvimento de módulos e-
learning e se aplicar os princípios de governança a todos
os estágios de e-learning. Propomos, portanto, um Modelo de
Referência - eLGORM - que é independente de estruturas
organizacionais, abordagens pedagógicas e plataformas
tecnológicas. O seu arcabouço conceitual inclui uma
arquitetura de informação, processos e sub-processos de e-
learning, bem como regras e métricas de governança.
Ademais, especificamos um sistema de apoio às atividades de
governança de e-learning baseado no modelo de referência
proposto. / [en] It is increasingly recognized that e-Learning is crucial to
the success of organizations. In an era where the
intellectual capital is considered to be the most valuable
asset of a company, surprisingly, not too much attention is
given to the risks and threatens faced by e-learning
endeavours. The critical role that elearning is playing in
the organizations calls for a specific focus on governing
it. To this end, we are launching the term e-Learning
Governance. e-Learning Governance can be defined as the
responsibilities and practices carried out with a view to
providing strategic direction to an institution s e-
learning initiatives, ensuring that established objectives
are achieved and risks managed properly, as well as that
resources allocated are used responsibly. We need to go
beyond methodologies for developing e-learning modules and
extend the governance principles to all stages of e-
learning. We propose, therefore, a Reference Model,
independent of organizational structures, pedagogical
frameworks and technical platforms. Our Reference Model
conceptual framework encompasses an elearning information
architecture, processes and sub-processes and governance
rules and metrics. Furthermore, we also specify a system to
support e-learning governance activities based on the
proposed reference model.
|
5 |
[pt] CLUBES DE FUTEBOL COM BOA GOVERNANÇA POSSUEM MELHOR DESEMPENHO?: EVIDÊNCIAS DO MERCADO BRASILEIRO / [en] FOOTBALL CLUBS WITH GOOD GOVERNANCE HAS HIGH PERFORMANCE?: EVIDENCE FROM THE BRAZILIAN MARKETMARCIO MARCELO DE OLIVEIRA 26 January 2012 (has links)
[pt] Em meados da última década importantes resoluções foram incorporadas no cenário futebolístico nacional com o intuito de melhorar sua relação com a sociedade para além da competição meramente esportiva. Passou-se a exigir dos clubes de futebol um maior rigor em sua gestão e contabilidade, afetando seu nível de transparência, dentre outros aspectos que encontram nas boas práticas da governança corporativa toda uma sistematização para atingir estes objetivos. Em paralelo, as práticas de governança das empresas brasileiras vêm evoluindo bastante nos últimos anos, principalmente a partir da criação do Novo Mercado pela BM&FBovespa. Este estudo visa analisar a governança dos clubes de futebol no Brasil e verificar se existe alguma relação desta com o desempenho financeiro e esportivo destas organizações. Analisamos os 20 principais clubes de futebol do país e calculamos um índice para medir as práticas de governança de clubes de futebol (IPGCF) no período de 2005 a 2010. Nossos resultados indicam que clubes de futebol com melhor governança apresentam melhor desempenho financeiro (faturamento e rentabilidade sobre ativo) e esportivo (quantidade de títulos internacionais, nacionais e estaduais). / [en] In recent years, there have been major changes into the Brazilian football scene in order to improve its relationship with society beyond mere sports contest. Some football clubs have started to implement professional management, transparent accounting, and other actions related to good corporate governance practices. In parallel, the governance practices of Brazilian companies have evolved considerably in recent years, especially since the creation of the Novo Mercado by BM&FBovespa. This study aims to examine the governance of football clubs in Brazil and to determine whether there is any relation with the performance of these organizations. We analyze the top 20 Brazilian football clubs and calculate an index to measure governance of football clubs (IPGCF) from 2005 to 2010. Our results indicate that football clubs with good governance have better performance both in financial terms (revenue and return on assets) and in sports (number of football championships).
|
6 |
[en] ANALYSIS OF CORPORATE GOVERNANCE AS DETERMINANT OF AUDIT AND NON- AUDIT FEES IN BRAZIL / [pt] ANÁLISE DA GOVERNANÇA CORPORATIVA COMO DETERMINANTE DAS DESPESAS DE AUDITORIA E CONSULTORIA NO BRASILRODRIGO TELLES PIRES HALLAK 04 January 2012 (has links)
[pt] O objetivo dessa pesquisa é identificar fatores que influenciem na
determinação de gastos com auditoria e consultoria por parte das empresas abertas
no mercado brasileiro. A principal motivação do presente estudo foi a falta de
pesquisas sobre gastos com auditoria e consultoria no Brasil, enquanto que esse
assunto já vem sendo explorado há anos em outros países. Cabe ressaltar que essa
escassez de dados no Brasil é devido ao fato de que, só a partir de 2009, tornou-se
obrigatória a divulgação das quantias despendidas com serviços de auditoria e
consultoria de forma separada. A divulgação desses dados possibilita a análise dos
determinantes dos valores pagos pelas empresas por tais serviços. Os resultados
indicam que as despesas de auditoria estão positivamente relacionadas com o
tamanho da companhia, price-to-book, qualidade da governança corporativa e
com o fato de a empresa de auditoria ser uma Big Four e negativamente
relacionadas com a alavancagem da firma. Já quanto aos gastos de consultoria,
existe uma relação positiva com o tamanho da empresa e negativa com a presença
estatal no controle da companhia contratante dos serviços. / [en] The objective of the present study is to identify factors that have an impact
on the determination of audit and non-audit fees paid by Brazilian publicly traded
companies. The main motivation of the present study was the lack of research in
Brazil about audit fees and non-audit fees, while the subject has been discussed
for many years in other countries. It is important to highlight that this shortage of
research is due to the fact that, only in 2009, it become mandatory the disclosure
of money spent in each type of service. Such transparency allows the analysis of
the determinants of the values paid by enterprises for these services. The results
indicate that the audit fees are positively related to firm size, price-to-book,
corporate governance quality and the fact that the auditor is a Big Four, and
negatively related to leverage. In terms of non-audit fees, there is a positive
relation with firm size and they are lower in State-owned firms.
|
7 |
[en] CORPORATE GOVERNANCE, VALUE AND PERFORMANCE OF COMPANIES WHOSESHAREHOLDERS ARE BRAZILIAN PENSION FUNDS / [pt] GOVERNANÇA CORPORATIVA, VALOR E DESEMPENHO DE EMPRESAS COM PARTICIPAÇÃO ACIONÁRIA DE FUNDOS DE PENSÃO NO BRASILLUCIANA DE SOUZA LIMA 03 August 2018 (has links)
[pt] Os fundos de pensão passaram a ter importante papel como articulador estratégico no controle de grandes empresas nacionais, a partir do processo de privatização iniciado nos anos 90. Desde então, as fundações adotaram uma atitude mais ativista em relação à governança corporativa através da participação em assembleias e nos assentos dos Conselhos. O estudo sobre a relação entre a participação acionária de fundos de pensão e ganhos de governança corporativa, valor e desempenho em empresas ainda é latente quando aplicado ao Brasil. Esta dissertação tem por objetivo identificar a existência de associação entre presença de fundos de pensão e a avaliação da governança corporativa, valor e desempenho das empresas que possuem participação daqueles. No período analisado, o mercado acionário brasileiro experimentou um movimento de aumento de volume de investimentos estrangeiros, de abertura de capital das empresas e de adesão aos seus segmentos especiais de governança. Os resultados da pesquisa não permitem afirmar que há relação estatisticamente significativa entre a atuação dos fundos de pensão e as práticas de governança tampouco entre a governança corporativa e o desempenho operacional e valor das empresas participadas. / [en] Pension funds have been given an important strategic role as the articulator in control of large national companies from the privatization process started in the 90s. Since then, the foundations have adopted an activist attitude in relation to corporate governance through participation in meetings and in the seats of the councils. Research on the relationship between ownership of pension funds and gains in corporate governance, performance and value in companies is still lagging when applied to Brazil. This paper aims to identify the association between the presence of pension funds and evaluation of corporate governance, performance and value of companies. Over the last decade, the Brazilian stock market has experienced a movement of increased volume from foreign investment, increased capital investment from local companies and their adherence to special segments of governance. We do not find any significant influence that the presence of the Brazilian pension funds as relevant shareholders is associated to higher corporate governance scores neither between corporate governance and performance and value of Brazilian companies.
|
8 |
[en] THE DYNAMICS OF THE SHAREHOLDER CONCENTRATION IN BRAZIL AFTER THE IPO: THE EXPERIENCE OF THE PERIOD 2004 TO 2011 / [pt] A DINÂMICA DA CONCENTRAÇÃO ACIONÁRIA NO BRASIL DEPOIS DA OFERTA PÚBLICA INICIAL: A EXPERIÊNCIA DO PERÍODO 2004 A 2011MARCELO LUIS MILECH 05 March 2018 (has links)
[pt] São duas as contribuições principais desta dissertação. A primeira é documentar a concentração acionária de empresas brasileiras de capital aberto, na oferta pública inicial (IPO) e nos anos subsequentes. A segunda contribuição é mostrar como a proteção aos direitos dos acionistas minoritários influencia a
dinâmica da concentração acionária no Brasil. Uma vasta literatura empírica em Finanças documentou a existência de altos graus de concentração acionária em países como o Brasil, onde o ambiente de mercado oferece fraca proteção aos direitos dos minoritários. A visão predominante é que essa concentração reduz o
risco de mudanças no controle, que implicariam na perda de benefícios privados não internalizados nos preços das ações. Em linha com esse cenário, esta dissertação confirma que, no momento dos IPOs ocorridos no Brasil entre os anos de 2004 a 2011, a participação acionária média do maior investidor era superior a 50 por cento. Nos quatro anos subsequentes às datas do IPO, a participação acionária média caiu de 50 por cento para 39 por cento; uma queda expressiva, embora menor do que a observada nos EUA. Uma possível razão para essa redução é a função disciplinadora dos mercados de capitais, que desvaloriza o preço das ações de empresas que não respeitam os direitos dos minoritários, induzindo-as a fechar o
capital. A contrapartida ao efeito disciplinador do mercado é a valorização das empresas sobreviventes, incentivando seus controladores a diversificar sua riqueza via venda de ações. Por esse mecanismo, a participação acionária média tende a cair após o IPO. De fato, os dados analisados nesta dissertação mostram que há uma correlação positiva entre a queda na concentração e a emissão de American Depositary Receipts (ADR). A literatura de governança corporativa aponta que empresas de mercados emergentes submetidas ao monitoramento do agente regulador americano, a Securities Exchange Commission (SEC), se empenham na proteção aos direitos dos minoritários. Portanto, a correlação positiva entre a queda na participação acionária e a emissão de ADRs é consistente com a hipótese associada ao efeito disciplinador dos mercados de capitais. Esta dissertação estuda outros fatores correlacionados com a redução da concentração pós-IPO, demonstrando também que a queda na participação acionária não influi no desempenho das ações. / [en] There are two main contributions of this dissertation. The first is to document the ownership concentration of publicly traded Brazilian companies in initial public offering (IPO) and in the subsequent years. The second is to show how the protection of minority shareholders rights influences the dynamics of
ownership concentration in Brazil. The empirical literature on Finance identifies the existence of high degrees of ownership concentration in countries like Brazil, where the market provides weak protection for the rights of minority shareholders. The prevailing view is that this concentration reduces the risk of changes in control that would entail the loss of private benefits not internalized by the stock prices. In line with this scenario, this essay confirms that, on the dates of the IPOs that have taken place in Brazil from 2004 to 2011, the average participation of the largest shareholder is greater than 50 percent. Within five years of the date of the IPO, the average participation fell from 50 percent to 39 percent, an important drop although smaller than observed in US. A possible reason for this fall is the disciplinary
function of the equity markets. The stock market would reduce the prices of the shares of companies that do not respect the rights of its minority shareholders, inducing such firms to delisting. The counterpart of this punishment would be a better valuation of the stocks of survivor companies, encouraging their controllers to diversify wealth by selling stocks, reducing the concentration. In fact, the data analyzed in this dissertation show that there is a positive correlation between ownership reduction post IPO and the issuance of American Depositary Receipts (ADR). The literature of corporate governance indicates that emerging-market companies submitted to the monitoring of the American capital market regulator - the Securities Exchange Commission (SEC) - compromise with practices of protection to the rights of minority shareholders. Thus, this positive correlation is consistent with the hypothesis associated with a disciplinary effect on the controlling shareholders. This dissertation identifies other factors correlated with the reduction of concentration after the IPO, and also concludes that this decrease in ownership concentration does not influence the long-term performance of stock returns.
|
9 |
[en] URBAN DYNAMICS AND MECHANISMS OF GENTRIFICATION IN THE FAVELAS OF RIO DE JANEIRO ON THE EVE OF MEGA-EVENTS: THE CASE OF THE FAVELA CHAPÉU MANGUEIRA / [pt] DINÂMICAS URBANAS E MECANISMOS DE GENTRIFICAÇÃO NAS FAVELAS DO RIO DE JANEIRO A VÉSPERA DOS MEGAEVENTOS: O CASO DO CHAPÉU MANGUEIRACLARA MONA LISA BOVIER 26 April 2018 (has links)
[pt] O Rio de Janeiro vivencia uma época intensa da sua história urbana, hospedando diferentes megaeventos em um intervalo de tempo limitado, dando origem a uma fase de metamorfoses urbanas e de alta especulação imobiliária. Neste contexto a presente dissertação se propõe a observar a problemática da condição das favelas contíguas aos bairros nobres da cidade e da valorização dos seus solos. O objetivo dessa pesquisa é identificar as dinâmicas políticas, econômicas e sociais existindo hoje em dia no Rio de Janeiro, intrometendo-se no desenvolvimento urbano, e podendo levar a uma gentrificação das favelas no coração da cidade, em particular no caso de estudo do Chapéu Mangueira. O trabalho baseou-se numa revisão bibliográfica sobre o conceito de gentrificação, tanto no contexto internacional quanto brasileiro, em análises do contexto político, econômico e social da cidade e das ações de planejamento urbano, bem como no estudo de caso de uma favela: Chapéu Mangueira, localizada no Leme, na Zona Sul da cidade do Rio de Janeiro. / [en] The city of Rio de Janeiro is experiencing an intense time of its urban history, hosting different mega events in a short period of time, giving rise to a phase of urban metamorphoses and high real estate speculation. In this context, the present work aims to observe the problem of the condition of the favelas
adjacent to wealthy neighborhoods of the city and its land valuation. In fact, the Carioca capital, on one hand, still attracts more residents, investors and entrepreneurs and, on the other hand, its most valued central areas are already overcrowded and do not have much options to grow. Urban expansion possibilities exist, but are located in remote areas and have neither infrastructure nor sufficiently attractive centrality to raise interest of certain kind of residents. Because of a limited housing supply and a high demand, rental prices and sales increase steadily. Consequently, the rise in housing value hinders public access opportunities, especially as wage inflation does not track the value of the property. Like many cities in Latin America, the social inequalities in Rio de Janeiro are extremely important and a significant part of the population is classified as low income. At the same time, one of its peculiarities is the presence of favelas in the city center, unlike other cities where the poorest people are located in the urban periphery. The particular feature of the promiscuity of the hills with the noble neighborhoods and trade areas and service of the city makes these favelas strategic areas, with crucial importance in the distribution of urban land. The lack of sanitation and basic infrastructure combined with drug trafficking and violence always left the favelas apart of the formal city. The government did not recognize their existence as part of the city. Today, with urban growth contained and the pressure of international events becoming stronger, the government has shown new interest in the future of this part of the town. Different actions, such as the implementation of the UPPs (Pacifying Police Unit) and works to facilitate access to the favelas, tend to value the land and drawing attention of the real estate market. Materials and studies on the fever of chic favela, new tourist and cultural attraction to these neighborhoods, have also questioned a change of perception of the favela. It has already been observed a rise in rental and sale prices, whether in formal or informal market in the favela.
|
10 |
[en] CORPORATE GOVERNANCE IN BRAZIL: CREATING VALUE THROUGH CORPORATE MANAGEMENT - A CASE STUDY IN THE TELECOMMUNICATIONS SECTOR / [es] GOBIERNO CORPORATIVO EN BRASIL: CREACIÓN DE VALOR CON BASE EN LA GESTIÓN CORPORATIVA - UN ESTUDIO DE CASOS DEL SECTOR DE TELECOMUNICACIONES / [pt] GOVERNANÇA CORPORATIVA NO BRASIL: CRIAÇÃO DE VALOR COM BASE NA GESTÃO CORPORATIVA - UM ESTUDO DE CASO DO SETOR DE TELECOMUNICAÇÕES -FLAVIA GRIBEL DE ALMEIDA 28 August 2001 (has links)
[pt] O presente trabalho tem por objetivo investigar até que
ponto as boas práticas de governança corporativa estão
sendo adotadas pelas empresas brasileiras, em especial as
do setor de telecomunicações, bem como quais são as
percepções dos gestores destas empresas com relação ao uso
de boas práticas de governança corporativa como ferramenta
de criação de valor para os acionistas.
O estudo inclui pesquisa de campo, com dados coletados por
meio de desenvolvimento e levantamento de questionários
junto aos sujeitos da pesquisa. Dos questionários enviados,
foram respondidos o equivalente a 33% do total da amostra,
representando 85% das empresas do setor de telecomunicações
com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo.
Os dados coletados foram trabalhados de forma
essencialmente qualitativa, sendo apresentados de forma
estruturada e analítica. Os resultados encontrados
fundamentam a aplicabilidade e a relevância de boas
práticas de governança corporativa no setor de
telecomunicações brasileiro. / [en] The aim of this study is to investigate to what extent the
best practices of corporate governance are being adopted by
Brazilian companies, especially in the telecommunications
sector. The perceptions of the managers of these companies
are studied as well, in relation to the use of best
practices of corporate governance as a tool to create value
to shareholders.
The study includes field research, collecting data with
specially developed questionnaires. Of the questionnaires
sent, 33% were answered. They represent 85% of the
companies of the telecommunications sector with shares
traded on the Brazilian Stock Exchange.
The data were qualitatively analyzed and are presented in
an analytic and structured form. The results justify the
application and relevance of the best practices of
corporate governance in the Brazilian telecommunication
sector. / [es] EL presente trabajo tiene por objetivo investigar hasta que
punto las buenas prácticas corporativas de gobierno están
siendo adotadas por las empresas brasileras, en especial
las del sector de telecomunicaciones, y cuales son las
percepciones de los gestores de estas empresas en relación
al uso de buenas prácticas corporativas de gobierno como
herramienta de creación de valor para los accionistas. El
estudio incluye uma investigación de campo, con datos
recolectados por medio de cuestionarios. De los
cuestionarios enviados, fueron respondidos el equivalente a
33% del total de la muestra, que representaba el 85% de las
empresas del sector de telecomunicaciones con acciones
negociadas en la Bolsa de Valores de São Paulo. Los
resultados encontrados fundamentan la aplicabilidad y la
relevancia de las buenas prácticas corporativas de gobierno
en el sector de telecomunicaciones brasilero.
|
Page generated in 0.0384 seconds