[pt] O segmento das participações privadas vem funcionando com
sucesso
nos países desenvolvidos. Graças à maturidade alcançada
por esta modalidade
de investimento nestes mercados, esses empreendimentos
passaram a ter
relevância também nos países em desenvolvimento. No
Brasil, entretanto, o
segmento de participações privadas não se desenvolveu como
esperado. Assim,
o objetivo deste estudo foi o de conhecer as principais
razões do não
desenvolvimento das participações privadas no mercado
nacional. Pesquisas
bibliográficas e de campo, apontaram cinco principiais
fatores que dificultaram o
desenvolvimento deste tipo de investimento no país nos
últimos 15 anos. Foram
eles: (a) a dificuldade que o investidor encontra para
sair de investimentos,
principalmente devido a um mercado de capitais pequeno,
poucos compradores
estratégicos e dificuldade para abertura de capital; (b) a
elevada taxa de juros,
que aumenta o custo de oportunidade e restringe o fomento
de capital para o
setor produtivo; (c) a instabilidade política e a
econômica, que colocam em
dúvida o destino do país e afastam investimentos de longo
prazo e alto risco; (d)
a ineficiência do poder judiciário, inapta para avaliar
rapidamente disputas e a
falta de instrumentos alternativos para fazer avaliações e
tomar decisões; (e) a
informalidade da cadeia produtiva, que cria ambientes onde
os concorrentes não
pagam impostos gerando desvantagens competitivas. Apesar
destes problemas
a perspectiva para investimentos das participações
privadas no país é boa,
porém, condicionada à manutenção da estabilidade
econômica, crescimento
econômico, alternativas para saída de investimentos,
modernização do poder
judiciário e melhoria da legislação vigente. / [en] There has been a global growth in the private equity
segment over the last
fifteen year. The current levels of global liquidity have
facilitated the capital flows
and emerging countries have been among the beneficiaries.
Brazil, has been
slow to develop in the private equity segment. Therefore,
the objective of this
study is to uncover the main factors that have arrested
the development of this
sector of the capital market in the country in the past 15
years. Research on
specialized bibliography and interviews allowed us to
pinpoint the five main
factors: (a) difficulties to exit investments, due to a
small market, shortage of
strategic buyers and difficulties in creating an open
capital market; (b) high
interest rates, which increase costs and reduce
applications in production; (c)
economical and political instability, which generates
uncertainty and scares
investors; (d) inefficiency and slowness of the judicial
system, unable to efficiently
settle disputes and, the lack of alternative instruments,
such as arbitration
chambers, to evaluate and resolve disputes; (e) the
informality of the production
chain, that creates an environment of unfair competition
which, in turn, dampens
productivity and economic growth. Despite all these
problems, the professionals
believe that there could be room in the Brazilian market
for the development of
the private equity segment. However, before this can
happen, conditions such as,
stability of the economy and economic growth, better
alternatives to exit
businesses, modernization of the judiciary and improvement
of the legislation
have to be attained.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:9858 |
| Date | 07 May 2007 |
| Creators | ALEXANDRE DE ALMEIDA CANALINI |
| Contributors | ROBERTO MORENO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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