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[pt] O IMPACTO DAS CONDIÇÕES FINANCEIRAS NA ATIVIDADE E SUA RELEVÂNCIA NA TRANSMISSÃO DA POLÍTICA MONETÁRIA / [en] THE IMPACT OF FINANCIAL CONDITIONS ON THE ACTIVITY AND ITS RELEVANCE IN THE TRANSMISSION OF MONETARY POLICY

[pt] O objetivo deste estudo consiste em analisar o efeito das condições financeiras sobre a atividade econômica e entender o papel destas na transmissão da política monetária. Nossas evidências sugerem que, no caso dos Estados Unidos, um aperto nas condições financeiras possui efeito bastante similar a um choque contracionista de juros. Apesar disso, ao controlarmos a taxa de juros para o FCI, os resultados indicam que inovações de política monetária não atuam através das condições financeiras. Tal conclusão, no entanto, não pode ser generalizada para outros países. Encontramos que, no caso do Canadá, as condições financeiras possuem relevância na transmissão da política monetária, uma vez que o efeito de um choque de juro sobre a produção industrial e a inflação após o controle para as condições financeiras, é praticamente nulo. / [en] The aim of this study is to analyze the effect of financial conditions on economic activity and to understand their role in the transmission of monetary policy. Our evidence suggests that, in the case of the United States, a tightening of financial conditions has an effect very similar to a contractionary interest rate shock. Despite this, when controlling the interest rate for the FCI, the results indicate that monetary policy innovations does not operate through financial conditions. Such a conclusion, however, can t be generalized to other
countries. We find that, in the case of Canada, financial conditions are relevant to the transmission of monetary policy, since the effect of an interest rate shock on industrial production and inflation after controlling for financial conditions, is practically nil.

Identiferoai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:51076
Date30 December 2020
CreatorsSARAH CAROLINE VALCACIO CAMPOS
ContributorsTIAGO COUTO BERRIEL, TIAGO COUTO BERRIEL, TIAGO COUTO BERRIEL
PublisherMAXWELL
Source SetsPUC Rio
LanguagePortuguese
Detected LanguageEnglish
TypeTEXTO

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