[pt] Foi implementado um algoritmo capaz de avaliar opções
americanas de compra usando a técnica de Simulação de Monte
Carlo aliada à Programação Dinâmica. O objetivo é avaliar
opções de expansão na produção de campos de Petróleo já
desenvolvidos sob condições de incerteza técnica e de
mercado, tipicamente presentes em projetos de exploração e
produção dessa commodity. Para modelar os movimentos do
preço do Petróleo foram utilizados os modelos de Reversão à
Média de Schwartz e de Dias. Explorando o algoritmo, foram
estudados os efeitos da taxa de juro livre de risco, do
preço de exercício da opção, da velocidade de reversão à
média, da depleção secundária do campo, da volatilidade e
do preço de longo prazo do Petróleo no valor da opção real.
Além disso foram obtidas curvas de gatilho interpretadas
como ferramentas gerenciais capazes de fornecer uma regra de
decisão sobre quando investir. Os resultados foram
comparados com o esperado pela teoria tradicional de
opções, a qual utiliza o movimento Geométrico Browniano
para modelar os movimentos do preço do ativo objeto. / [en] A program in C++ was used to evaluate American calls using
both the approaches of Monte Carlo Simulation and Dynamic
Programming. Its main purpose is to evaluate expanding
options in a developed oil field. The investment is
considered under both economic and technical uncertainties,
what is common place in petroleum exploration and
production problems. In order to model the commodity price,
the Dias and Schwartzs mean reversion processes were used.
The influences of the risk free rate, the exercise price,
the mean reversion speed, the field depletion, the
volatility and the oil long term price in the value of the
real option were studied. Besides that, optimal exercise
frontiers were obtained as a rule for the early exercise.
The results obtained in this dissertation were compared to
the results expected by the financial option theory, which
models stocks prices using the Geometric Brownian Motion.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:2578 |
| Date | 08 May 2002 |
| Creators | FABIO RODRIGO SIQUEIRA BATISTA |
| Contributors | JOSE PAULO TEIXEIRA, JOSE PAULO TEIXEIRA |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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