[pt] Muitos dos trabalhos em finanças, como os que envolvem
modelos financeiros,concentram-se na busca de formas de
rejeitar as suposições sobre as quais estes se baseiam.
Contudo, uma questão importante, é verificar se um
determinado modelo supera ou é superado pelas
alternativas existentes.Assim foi feito nesta pesquisa,
que tem como objetivo principal mostrar que o
gerenciamento ativo de carteiras dos fundos de pensão,
com todas as limitações constantes em sua legislação cria
valor, se comparado ao gerenciamento passivo. Ou
seja, o gerenciamento ativo supera o gerenciamento
passivo de carteiras.Basicamente, neste trabalho são
apresentadas as limitantes presentes na legislação
dos fundos de pensão e metodologias para a construção de
carteiras.A carteira passiva foi construída segundo os
conceitos presentes no algoritmo de Elton, Gruber e
Padberg.A carteira ativa foi construída segundo um
processo proposto por Grinold e Kahn de transformar
sinais / informações em alphas / previsões.Para a segunda
etapa do processo de geração de uma carteira ativa foram
utilizadas três técnicas de construção de carteiras: a
metodologia das janelas; a metodologia da estratificação;
e a metodologia de programação quadrática onde foi
utilizado o programa AEGIS 3.0 da consultoria BARRA.
Após a construção das carteiras uma comparação, entre
ambas, valida o objetivo proposto. / [en] Many of the works in finance, as the ones that involves
financial models, are concentrated in fetching the forms to
reject the assumptions on which these are based.However, an
important question is to verify if one specific model
surpasses or is surpassed by the other alternatives.
Thus, it was made in this work, which main objective is
showing that the active pension funds portfolio management,
with all those legislation restrictions, creates value when
it was compared to the passive management. In other words,
the active portfolio management surpasses the passive
management. Basically, in this work, we present the
restrictions of the pension funds legislation and the
methodology of the portfolio construction.The passive
portfolio was built according to the concepts presented in
the Elton, Gruber and Padberg algorithm. The active portfolio
was built according to the process considered by Grinold and
Kahn to transform signs / information into alphas /
forecasts. For the second step of the process of the
portfolio construction, there are three generic classes of
procedures that cover the vast majority of institutional
portfolio management, that are used: Screens;
Stratification; and Quadratic Programming, in which
we used AEGIS 3.0 of BARRA consult. After the portfolio
construction we match the results to validate the main
objective.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:2781 |
| Date | 26 July 2002 |
| Creators | ADRIANA MARIA RIBEIRO BOUERI |
| Contributors | TARA KESHAR NANDA BAIDYA, TARA KESHAR NANDA BAIDYA |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | TEXTO |
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